Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - это характеристика финансового состояния определяющая степень зависимости фирмы от внешних источников финансирования.

Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели

Коэффициент общей платежеспособности (Коп), определяющий долю собственного капитала в имуществе фирмы.

(9.8)

Согласно международным стандартам финансового анализа предприятие считается финансово устойчивым, если Коп > 0, 5.

Коэффициент автономии (Кавт), соизмеряющий собственный и заемный капитал.

(9.9)

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше единицы. С экономической точки зрения отношение собственного капитала к заемному, превышающее единицу, состоит в том, что предприятие имеет возможность погасить свои обязательства, если все кредиторы потребуют свои деньги одновременно.

Коэффициент маневренности (Км) показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов.

(9.10)

Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает, какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала.

, (9.11)

где ДО - долгосрочные обязательства предприятия в денежном выражении (ден.выр.).

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (Коди)определяет степень покрытия постоянных активов (ПА) инвестированным капиталом (ИК). Коэффициент не должен быть меньше 1.

(9.12)

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования (Коз)характеризует степень покрытия запасов (Зап) и затрат (незавершенного производства (НезПр)и авансов поставщикам (АвПост)) собственными источниками финансирования.

(9.13)

Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы. В турбизнесе он различается по направлению работы для турагентов, туроператоров, средств размещения.

(9.14)

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли (ЧП) предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение дополнительного капитала предприятия (D ДК).

(9.15)

Расчетные взаимоотношения организации с поставщиками и покупателями характеризует соотношение величин дебиторской (ДЗ) и кредиторской задолженностей (КЗ) - соотношение выписанных и полученных счетов.

(9.16)

Для оценки финансовой устойчивости можно также использовать показатель вероятности банкротства Е.Альтмана (Z-показатель), рассчитываемый по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:

, (9.17)

где ПОД - прибыль от основной деятельности, ден.выр.;

ВР - выручка от реализации, ден.выр.

 

 

Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале:

Значение Z	Вероятность банкротства
менее 1, 8	очень высокая
от 1, 81 до 2, 7	Высокая
от 2, 71 до 2, 99	Средняя
от 3, 0	Низкая

 

Принимая во внимание, что формула расчета Z-показателя в представленном здесь виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций - неопределяемый сейчас для большинства показатель) рекомендуем снизить верхнюю границу «очень высокой» степени вероятности банкротства до 1.

Таблица 9.8