Валютные отношения и международные финансовые организации

По мере интернационализации и глобализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хозяйстве осуществляется круглосуточный «перелив» денеж­ного капитала, формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства, причем в каждом суверенном государстве законным пла­тежным средством являются его национальные деньги. Лишь в 12 странах ЕС (с 1999 г.) функционирует денежная единица - евро, которая одновре­менно выполняет функции национальной и единой европейской валюты. Однако в международном обороте обычно используются иностранные валю­ты. Это обусловлено тем, что в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для всех стран.

Интеграция стран, в том числе современной России, в мировое хозяйство вызывает необходимость обмена национальных денег на иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредит­но-финансовых операциях.

В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и в свою очередь оказывает на него обратное влияние (положительное или отрицательное) в зависимости от степени их устойчивости.

По мере развития внешнеэкономических связей создавалась валютная система - государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.

Валютную систему характеризуют следующие элементы:

§ национальная валюта;

§ условия конвертируемости национальной валюты, то есть ее обмена на иностранные валюты;

§ режим валютного паритета - соотношение между двумя валютами;

§ режим валютного курса (фиксированного или плавающего);

§ наличие или отсутствие валютных ограничений;

§ регулирование международной валютной ликвидности страны, включа­ющей четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;

§ регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;

§ режимы валютного рынка и рынка золота;

§ статус национальных органов, регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы).

По мере развития мировых хозяйственных связей создавалась мировая валютная система, которая преследует глобальные цели мирового сообщества, призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулиро­вания и функционирования.

В результате длительного исторического развития сложились следующие основные элементы мировой валютной системы:

§ функциональные формы мировых денег (ведущие свободно конверти­руемые валюты, при чрезвычайной ситуации - золото);

§ регламентация условий конвертируемости валют;

§ унификация режима валютных паритетов и валютных курсов;

§ регламентация объема валютных ограничений (требование МВФ к стра­нам-членам отменить ограничения по операциям с валютными ценностями в опре­деленный период);

§ регламентация состава компонентов международной валютной ликвид­ности (с 1970 г. МВФ ввел в оборот международную валютную единицу - СДР, с 1979 г. Европейский фонд валютного сотрудничества - европей­скую валютную единицу - ЭКЮ, которая с января 1999 г. замене­на единой коллективной валютой - евро);

§ унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;

§ режимы мировых валютных рынков и рынков золота;

§ статус института межгосударственного регулирования (с 1944 г. - МВФ).

Особенности и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия принципов построения ее структуры требованиям мирового хозяй­ства, расстановке сил на мировой арене и интересам ведущих стран. При несоот­ветствии периодически возникает кризис мировой валютной системы, заверша­ющийся ее развалом и созданием новой валютной системы.

Первая мировая валютная система основана на золотомонетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих стран в 1867 году.

Вторая мировая валютная система оформлена соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году, основана на золотодевизном стандарте, то есть девиза - иностранная валюта в любой форме.

Третья мировая валютная система оформлена соглашением в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г., базировалась на золотодевизном стандарте (впервые статус резервной валюты был юридически закреплен за долларом и фунтом стерлингов).

Четвертая мировая валютная система (ныне функционирующая) оформлена соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976г.), ратифицированным в апреле 1978 года.

С марта 1979 года по 1998 год в Западной Европе функционироваламеждународная (региональная) валютная система - Европейская валютная система (ЕВС). Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации Общего рынка в 1957 году (Римский договор). Цель ЕВС - стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза - Европейского Союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.

Маастрихтский договор положил начало поэтапному формированию экономического и валютного союза (ЭВС), который заменил Европейскую валютную систему в 1999 г.

Валютная система России формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ в июне 1992 года. В августе 1993 года взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российский рубль как основа не только денежной, но и национальной валютной системы. Установлены правила частичной (внутренней) конвертируемости и поставлена стратегическая задача перехода к свободной конвертируемости по мере стабилизации экономики. Вместо режима множественности валютных курсов установлен единый плавающий валютный курс. С середины 1995 года введены пределы его рыночных колебаний по отношению к доллару США, которые были отменены в условиях кризиса 1998 года.

Официальный курс рубля ежедневно определяет Банк России по результатам торгов на Московской межбанковской валютной бирже, неофициальный (договорный курс) - уполномоченные коммерческие банки, имеющие валютную лицензию.

Для регулирования курса рубля и межгосударственных расчетов используются официальные золотовалютные резервы, которыми владеют и распоряжаются Банк России и Минфин России.

Валютные отношения обслуживают международные экономические, политические и культурные отношения, которые отражаются в платежном балансе стран.

Платежный баланс - балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам.

Различаются платежный баланс на определенную дату (в виде ежеднев­но меняющегося соотношения поступлений и платежей) и баланс за определен­ный период (на основе статистических показателей о сделках, например, за месяц, квартал, год).

Платежный баланс включает два основных раздела:

1) текущие операции (торговый баланс — соотношение между экспортом и импортом товаров; баланс «невидимых» операций, включающий услуги и некоммерческие платежи);

2) операции с капиталом и финансовыми инструментами (показывает ввоз и вывоз государственных и частных капиталов, получение и предоставление меж­дународных кредитов).

Платежный баланс занимает значительное место в системе макроэкономи­ческих показателей. При определении ВВП и национального дохода учитывается чистое сальдо международных требований и обязательств.

Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитных и финансовых операций.

Валютный курс - это не технический коэффициент пересчета, а «цена» денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или международных валютных единицах.

Стоимостной основой курсовых соотношений валют является их покупательная способность, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

При активном платежном балансе страны растет спрос на ее валюту со стороны иностранных должников и ее курс может повыситься. При пассивном сальдо платежного баланса усиливаются спрос на иностранную валюту для погашения международных обязательств и тенденция к снижению курса национальной валюты.

Валютная спекуляция - игра на повышение или снижение курса определен­ной валюты - также воздействует на его динамику.

Степень использования национальной валюты как международного пла­тежного и резервного средства влияет на их спрос и предложение.

Валютная политика в известной мере стимулирует либо снижение курса национальной валюты, либо его повышение в зависимости от поставленных задач.

Если в данной стране более высокие процентные ставки, чем в других странах, это может содействовать притоку иностранных капиталов и повышению спроса на валюту данной страны и ее курса при наличии благоприятного инвестиционного климата.

При прогнозировании валютного курса учитывается многофакторность его формирования на рынке, особенно те курсообразующие факторы, которые доми­нируют в конкретной ситуации.

Снижение курса национальной валюты (девальвация) обычно выгодно экс­портерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обме­не вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную. Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения объема вывоза това­ров по ценам ниже среднемировых.

Импортеры при девальвации проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта. При падении курса национальной валюты уменьшается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

Повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам (ревальвация) оказывает, в принципе, противоположное воздействие на международные экономические отношения. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциала страны, ее позиций в мировом хозяйстве.

Валютный курс - объект государственного и межгосударственного peгулирования. Проблема курсообразования занимает важное место в валютно-экономической политике страны, поскольку изменение курсовых соотношений валют влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.

Международные расчеты - регламентация платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между юридическими лицами (государствами, организациями) и гражданами разных стран на основе их экономических, политических и культурных отношений.Расчеты осуществляются безналичным путем в форме записей на счетах банков. Для этого на базе корреспондентских соглашений с иностранными банками открываются банковские корреспондентские счета: «лоро» (счет зарубежных банков в национальном кредитном учреждении) и «ностро» (счет данного банка в иностранном банке).

Поскольку нет мировых кредитных денег, принятых во всех странах, в международных расчетах используются девизы - платежные средства в иностранной валюте.

Основными формами международных расчетов являются:

§ инкассовая форма расчетов;

§ аккредитивная форма расчетов;

§ банковский перевод;

§ авансовый платеж;

§ расчеты по открытому счету;

§ расчеты с использованием векселей, чеков, банковских карточек.

Международный кредит - разновидность экономической категории «кре­дит». Это движение ссудного капитала в сфере международных экономи­ческих отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков выступают банки, предприя­тия, государства, международные финансовые институты. Условия международного кредита отражают его связь с экономическими законами рынка и используются для решения задач экономических агентов рын­ка и государства.

Функции международного кредита выражают особенности движения ссудного капитала в сфере между­народных экономических отношений. В их числе:

§ перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу;

§ экономия на издержках в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств обращения (тратт, обычных векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;

§ ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов; регулирование экономики.

Движение мировых финансовых потоков происходит через следующие основные рынки:

§ валютные рынки - рынки, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную валюту по курсу, формирующихся на основе спроса и предложения;

§ мировой кредитный рынок - форма организации международного движения ссудного капитала между странами, где формируются спрос и предложение на заемный капитал и взаимодействие кредиторов и заемщиков;

§ мировой фондовый рынок - форма организации рынка, где производятся эмиссия и купля-продажа ценных бумаг;

§ рынки золота - специальные центры торговли золотом, где производится его регулярная купля-продажа по рыночной цене.

В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилиза­ции всемирного хозяйства в основном после Второй мировой войны были созданы международные валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ), организованные на основе Бреттон-Вудского соглашения стран-участниц международной конференции. Рос­сия вступила в эти организации в 1992 году, как и ряд бывших социалисти­ческих стран и республик распавшегося СССР.

Вступление России в международные финансовые институты обусловлено постепенной интеграцией страны в глобализирующееся мировое хозяйство и его институциональную структуру, включающую многочисленные международные финансовые организации. Сферы их деятельности различны, но эти организации объединяют общие цели: развитие сотрудничества, обеспе­чение целостности и стабилизации сложной и противоречивой мировой экономи­ки, включая валютно-кредитные отношения. Для достижения этих целей между­народные финансовые организации осуществляют межгосударственное регули­рование этих отношений (см. табл.).

 

Таблица - Международные кредитно-финансовые организации

 

Название	Основные направления деятельности
Международный валютный фонд (МВФ) Создан по решению конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г.) Начал свои операции в 1947г.	- создан в целях поддержания стабильности в международных валютных отношениях, - содействует сбалансированному росту международной торговли, - предоставляет кредиты странам-членам (сроком от 3-х до 5-ти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) Создан по решению конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г.)	- создан с целью оказания помощи в восстановлении и развитии экономики западноевропейских стран после второй мировой войны, - создан для содействия частному капиталу в расширении инвестиционного кредитования, - выдает долгосрочные кредиты (15-20 лет), - предоставляет кредиты на осуществление программ, направленных на структурные реформы в экономики стран, - дает рекомендации экономических эмиссий (иногда затрагивая суверенитет стран-заемщиков).
Всемирный банк (ВБ) и его подразделения:
Международная ассоциация (МАР- 1960 г.)	- предоставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 35-40 лет правительствам наименее развитых стран-членов МБРР, взимая лишь комиссию 3, 4% на покрытие административных расходов, - цель кредитования заключается в поощрении экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны.
Международная финансовая корпорация (МФК – 1956 г.)   В 1993 г. вступила Россия	- деятельность направлена на стимулирование частных инвестиций в промышленность развивающихся стран, - кредиты предоставляются наиболее рентабельным предприятием сроком до 15 лет, - участвует в проектном финансировании частного сектора в развивающихся странах, - поддерживает мелких и средних предпринимателей и развитие инфраструктуры в развивающихся странах.
Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ – 1988 г.)	- содействует потоку прямых инвестиций в развивающиеся страны, - предоставляет гарантии по коммерческим и политическим рискам (покрывая до 90% инвестиций на срок до 20 лет), - оказывает консультационные услуги по прямым инвестициям.
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР – 1990 г.) Местонахождение – Лондон	- целью является способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы, - ориентация на кредитование рыночных реформ и поддержку частного предпринимательства, - специализируется на кредитовании производства, оказании технического содействия реконструкции и развития инфраструктуры, инвестициях в акционерный капитал, - кредитует инвестиционные проекты в определенных пределах.
Региональные банки развития:
Межбанковский банк развития (МаБР- 1959 г.) Местонахождение – Вашингтон	- долгосрочное кредитование проектов развития соответствующих регионов, - кредитование региональных объединений
Африканский банк развития (АфБР – 1963 г.) Местонахождение – Абиджан
Азиатский банк развития (АзБР – 1965 г.) Местонахождение – Манил
Региональные финансовые организации Евросоюза:
Европейский центральный банк (ЕЦБ – 1998 г.)	- эмиссия евро, - разрабатывает единую монетарную политику и несет ответственность за ее осуществление.
Европейский инвестиционный банк (ЕИБ – Люксембург)	- целью является содействие развитию отсталых регионов стран ЕС, реконструкция предприятий, создание совместных хозяйственных объектов, развитие приоритетных отраслей, - предоставляет кредиты на срок от 7 до 20 лет, а развивающимся странам - до 40 лет.
Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.)	Разделен на две секции: - секция поддержки и гарантий за счет совместного бюджета ЕС финансирует меры по реализации общей сельскохозяйственной политики, - секция, финансирующая конкретные мероприятия в области сельского хозяйства, в частности по регулированию цен и поддержке уровня доходов фермеров, за счет ассигнований ЕС на структурные фонды.
Европейский фонд регионального развития (1975 г.)	- осуществляет региональную политику в целях выравнивания диспропорций в развитии отдельных неблагополучных (периферийных и депрессивных) регионов стран-членов ЕС.
Европейский социальный фонд (1960 г.)	-оказывает финансовую поддержку социальной политики ЕС, помогая представителям определенных профессий и отраслей, районам адаптироваться к условиям структурной перестройки промышленности.
Европейский фонд сплочения (1993 г.)	- участвует в финансировании проектов по охране окружающей среды в рамках общей экологической политики ЕС.
Фонд содействия рыболовству	- финансирует меры, направленные на повышение конкурентоспособности рыболовной промышленности стран ЕС.
Банк международных расчетов (1930 г.) Местонахождение - Базель	- осуществляет банковские операции с центральными банками: депозитные, кредитные, расчетные, - содействует сотрудничеству между центральными банками в области денежно-кредитной и валютной политики (координация мер по надзору за деятельностью банков, их ликвидностью, платежеспособностью).