Высокие технологии для физических лиц на российском РЦБ

Интернет-технологии начали проникать на фондовый рынок с момента их появления. Преимущества интернет-систем и технологий были очевидны: высокая скорость осуществления сделок, доступность, глобализация, оперативность, масштабы.

В целом, использование компьютерных технологий и сетей на РЦБ идет в двух направлениях:

· создание и развитие интернет-рынков ценных бумаг;

· компьютеризация инфраструктуры, расчетов, информационного обеспечения, систем связи, систем безопасности и пр. традиционных рынков ценных бумаг, а также использование глобальных сетей и технологий профессиональными участниками РЦБ.

Первой глобальной интернет-системой на РЦБ стала система электронных торгов NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations, первые торги – в 1971 г.), разработанная Национальной ассоциацией дилеров США NASD (National Association of Securities Dealers). Уже в 1985 г. система имела на первом уровне более 100 тыс.терминалов.

Система NASDAQ имеет три уровня доступа к информации. Первый уровень – для всех пользователей системы. На нем предоставляется информация о котировках ценных бумаг, участвующих в торговле NASDAQ. Второй уровень предназначен для дилеров. Они используют этот уровень для осуществления своих сделок. Третий уровень – только для членов биржи.

NASDAQ организовала в 1994 г. в России дочернюю систему ПОРТАЛ (PORTAL), но просуществовала она недолго, и ее сменила в 1995 г. национальная система РТС.

NASDAQ в настоящее время проводит агрессивную политику на международных рынках, стремясь захватить долю европейского электронного РЦБ. В 2006 г. на NASDAQ котировались ценные бумаги общей суммой 4, 6 трлн. Долл. Биржа NASDAQ является самой крупной электронной биржей в мире – на ней котируются более 3300 компаний, а ее преимущества – быстрота операций, относительная дешевизна и доступность для средних и мелких инвесторов.

Интернет породил новый продукт – интернет-трейдинг – и одновременно кардинальным образом изменил традиционные рынки ценных бумаг.

Интернет-трейдинг – это информационная и управленческая система на базе глобальных информационных и телекоммуникационных сетей связи, включающая современные компьютерные технологии заключения сделок с ценными бумагами, которые позволяют брокеру обслуживать клиентов, направляя информацию об их заявках непосредственно в торговую систему биржи.

В торговых системах России доступ к торгам предоставляется только профессиональным участникам рынка ценных бумаг – дилерам и брокерам. Поэтому непрофессиональному участнику, в том числе инвестору, невозможно без посредника-брокера осуществлять сделки с ценными бумагами на биржах.

Интернет-трейдинг как раз и решает эту задачу самым удобным и современным способом для обеих сторон. Он создан для упрощения и ускорения процесса приема заявок брокерами от инвесторов на операции с ценными бумагами через интернет. Под термином «интернет-трейдинг» понимается также возможность получения удаленного доступа к торгам через Интернет посредством специально созданного для этих целей программного обеспечения.

Трейдеры (traders – торговцы) – индивидуальные инвесторы, торгующие ценными бумагами в системе интернет-трейдинга через брокеров. Другими словами, трейдеры – это клиенты брокеров системы интернет-трейдинга.

Информационное взаимодействие между брокером и инвесторами осуществляется через сеть интернет, что существенно увеличивает скорость оформления и исполнения приказов клиентов. Конкурентным преимуществом интернет-трейдинга является организация потребителю доступа к биржевым торгам в режиме реального времени и возможности наблюдения за исполнением своих заявок. Интернет-трейдинг создает для инвесторов оптимальные условия по оперативному управлению портфелем ценных бумаг.

Интернет-трейдинг развивается в России стремительно. Только за 2005 год число его клиентов выросло со 100 тыс. до 140 тыс. Объем оборотов интернет-трейдинга вырос примерно на 70%. Причем в интеренет-трейдинге представлены крупнейшие инвестиционные компании России, которые успешно развивают эту нишу своей деятельности и своими конкурентными преимуществами ограничивают в нее «допуск» новых компаний.

Ведущими организаторами торговли в России, использующими интернет-трейдинг, являются биржи ММВБ и РТС.

РТС имеет несколько уровней доступа в Торговую систему, поддерживаемых программой RTS Plaza Workstation. Уровень доступа определяется статусом компании как члена Биржи. Список уровней доступа выстроен в порядке возрастания:

· РТС-Панорама (статус компании IO);

· информационный режим (QO);

· просмотровый режим (REP);

· торговый режим без права заключать сделки электронным способом (D);

· торговый режим с правом заключать сделки электронным способом (DBQ).

Программа RTS Plaza Wokrstation является автоматизированным рабочим местом трейдера в РТС. Она предоставляет возможность трейдеру получать (в зависимости от уровня доступа и оплаты услуг) следующую информацию:

· информацию о текущем состоянии торгов РТС;

· общую информацию обо всех сделках, заключенных компаний трейдера;

· информацию о состоянии торговых счетов трейдера на биржевом рынке.

Ведущей компанией в сфере использования компьютерных систем и технологий в России является GAMA (Global Asset Management Assistant). GAMA предоставляет клиентам электронную систему управления портфелями ценных бумаг. Эта система обеспечивает менеджера портфеля и менеджера по инвестициям информацией о состоянии портфелей, ликвидности, состоянии банковских и депозитарных счетов и ситуации на рынке. Система предоставляет широкие возможности для ввода, контроля и анализа результатов транзакций с различными финансовыми инструментами: акциями, облигациями, опционами, фьючерсами и рядом других. Система обеспечивает расчет и анализ доходности портфеля и отдельных ценных бумаг, моделирование инвестиционных портфелей и пр.

Объем активов, управляемых в Европе в системе GAMA и её версиях, в 2010 г. превысила 850 млрд.евро.

Система GAMA предназначена для инвестиционных компаний, брокерских фирм, инвестиционных подразделений банков, управляющих компаний и т.д. Система имеет развитый пользовательский интерфейс, снабжена генератором отчетов и имеет современные средства экспорта/импорта. GAMA является многопользовательской системой в среде MS Windows. Клиентам поставляется модуль для паевых фондов.

GAMA обеспечивает поддержку работы управляющих портфелями, работу с нерезидентами, управление пулом клиентов, управление холдингом, контроль за управлением активами клиентов и т.д. Системность и широта решаемых задач являются конкурентными преимуществами GAMA.

Услуги, предоставляемые GAMA, и ее конкурентные преимущества следующие:

· аналитика по портфелям;

· многовалютный учет;

· поддержка сложной структуры портфелей;

· контроль за управлением своими активами (НПФы, страховые компании);

· ведение портфелей бенефициаров;

· управление пулом клиентов;

· моделирование портфеля;

· планирование финансового результата при операциях с активами;

· стресс-тестинг и анализ на перспективу облигационных портфелей;

· специализированные генераторы отчетов и документов;

· консалтинг.

Управляющий и бек-офис получают от системы информацию по каждому активу портфеля и по портфелям в целом, в том числе показатели: балансовые и рыночные стоимости; прибыли и убытки (реализованные, нереализованные, с учетом или без учета курса – более 20 вариантов); задолженности; доли в рыночной и балансовой стоимости портфеля; доходность, взвешенная по времени; доходность, взвешенная по деньгам; доходность к переданным средствам; дюрации; доходности к погашению и т.д. (всего более 200 показателей).

Многовалютный учет – учет наличия в портфеле денежных счетов в разных валютах, в том числе с назначением на каждый портфель своей валюты учета.

Поддержка сложной структуры портфелей – варианты структуры портфелей могут быть самыми различными.

Моделирование портфеля – с помощью заявок портфеля управляющий портфелем может моделировать состояние портфеля, его доходность, нарушение инвестиционной декларации и т.д.

Стресс-тестинг облигационных портфелей – система позволяет автоматически строить статистические и динамические кривые доходности по заданному набору облигаций, использовать их в анализе поведения портфелей, формировать облигационные портфели, устойчивые к колебаниям рынка.

Генератор отчетов и документов – в системе существуют специализированные генератор отчетов (отчеты в Excel) и генератор документов (документы в Word). С их помощью пользователь системы может самостоятельно создавать необходимые ему отчеты. Особо сложные отчеты поставляются готовыми вместе с системой.

Система включает следующие модули: акции, облигации, форекс, фьючерсы, деривативы, депозиты, объединенные портфели, бухгалтерский учет, паевые фонды. Для каждого из модулей система поддерживает соответствующую рыночную информацию (цены на рынке, обменные курсы валют, индексы и пр.). Информация о рынке может вводиться вручную или импортироваться из файлов в различных форматов. Обеспечивается ввод информации из электронных таблиц Reuters.

GAMA позволяет вести учет в двух разрезах: и для портфельных менеджеров, трейдеров (по дате сделки), и для бухгалтерии.

GAMA решает и основные задачи, стоящие перед бэкофисом:

· отображение текущего состояния активов компании с учетом будущих событий (перерегистрация, оплата);

· учет и обслуживание обязательств компании;

· осуществление документооборота по сделкам и выдача отчетов;

· предоставление информации для бухгалтерии.

В целом GAMA обеспечивает:

· сквозной цикл от момента заключения сделки до анализа влияния данной сделки на состояние портфеля;

· единое информационное пространство, позволяющее избежать дублирования функций и электронных документов;

· самостоятельную подготовку пользователем отчетных документов;

· широкие возможности инвестиционного и финансового анализа и прогнозирования.

Система GAMA едина для всего европейского рынка. Это дает возможность динамично доставлять клиенту в любом месте Европы (включая Россию) последние прикладные исследования и разработки.

Для брокеров при подключении к системе предоставляется единый брокерский счет, с которого брокер в режиме он-лайн имеет возможность следить за изменениями своих активов (включая ввод/вывод средств с него). Система позволяет контролировать брокеру скорость и точность исполнения сделок, наблюдать текущее состояние заявки, оперативно получать отчетность по операциям, информацию, аналитическую поддержку, рекомендации и консультации.

Российские управляющие компании внедрили ИТ, позволяющие инвесторы управлять своим паем с любой точки, где есть компьютер с выходом в Интернет.

Внедрение современных интернет-технологий и высоких технологий на российском РЦБ уже сделало доступными сделки с ценными бумагами и получение необходимой информации для инвестора в любом городе или населенном пункте России, где имеется телефонная связь. И даже в её отсутствии проблему решают системы сотовой связи.

Развитие интернет-технологий на российском РЦБ предоставит равные возможности в бизнесе на РЦБ всем россиянам.

 

 

V Контрольные вопросы

1. Какую роль финансы населения (домохозяйств) играют в экономике страны?

2. Какие функции выполняют финансы домохозяйства?

3. Какие основные препятствия существуют для эффективного использования средств населения в инвестировании экономики России?

4. Опишите преимущества банковских вкладов.

5. Расскажите об условиях инвестирования в РФ до 2008 года.

6. Расскажите об условиях инвестирования в РФ в 2008-2010 гг.

7. Пенсионная система РФ – какая она?

8. Расскажите сущность пенсионной реформы РФ.

9. Каковы перспективы пенсионных фондов в РФ.

10. Какие социальные индикаторы, характеризующие уровень жизни, приняты в мировой практике и в России в том числе?

11. Чем занимаются паевые инвестиционные фонды?

12. Опишите структуру ПИФа.

13. Как развивались ПИФы в России?

14. Опишите достоинства и недостатки ПИФов в России.

15. Какие бывают ПИФы?

16. Перечислите основные преимущества общих фондов банковского управления.

17. Высокие технологии на рынке – с чем имеем дело?

 

ГЛАВА 5. ИСТОЧНИКИ фИНАНСИРОВАНИЯ
КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Остерегайтесь незначительных расходов;

маленькая течь топит большой корабль.

Бенджамин Франклин