Пенсионные накопления граждан России
Наряду с проблемой сохранения реальной стоимости сбережений в условиях высокой инфляции, у граждан России существует в этом плане и пенсионная проблема. Это – реализация возможности пенсионных накоплений в реальном исчислении с учетом инфляции и достаточно высокая вероятность их обесценивания. Государственной управляющей компанией пенсионными накоплениями является Госкорпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» - Внешэкономбанк (ВЭБ). По оценкам аналитиков проекта InvestFunds, частные управляющие компании в 2009 г. обеспечили доходность в пределах 20-66%, а ВЭБ – 12, 22% (официальный уровень инфляции на 2009 г. – 8, 1%). У граждан России до 31 декабря 2006 г. был выбор управляющей компании, после чего она была назначена Пенсионным фондом РФ без участия граждан (ВЭБ). Пенсионные накопления в развитых странах ориентированы на инвестиционные портфели умеренного роста. В основном это портфели облигаций и смешанные портфели. В российских условиях высокой инфляции задача обеспечения стабильного роста пенсионных накоплений достаточно, с одной стороны, сложная. Российский рынок акций очень нестабилен. Но, с другой стороны, при огромных накопленных государственных резервах валюты эта проблема разрешима. По данным ФСФР, число вкладчиков и участников негосударственных пенсионных фондов растет. В этих фондах добровольно формируют пенсионные накопления по итогам 2007 г. 6, 66 млн человек, более 1 млн человек получают негосударственную пенсию. Перевели свои средства по накопительной части трудовой пенсии из Пенсионного фонда РФ в негосударственные пенсионные фонды 3, 27 млн человек. Накопленные в негосударственных пенсионных фондах финансовые ресурсы превысили в 2007 г. 590 млрд.руб. По данным ФСФР, действующие лицензии негосударственных пенсионных фондов (НПФ) имели на начало 2008 г. 253 организации, из них 126 фондов были допущены к деятельности по обязательному пенсионному страхованию. У НПФ имеются конкурентные преимущества перед ВЭБом. Они могут инвестировать средства в корпоративные акции и облигации (помимо государственных), в ипотечные ценные бумаги, паи инвестиционных фондов, акции и облигации иностранных эмитентов. У ВЭБа инструменты размещения сильно ограничены – государственные ценные бумаги. ВЭБ пытается решить эту проблему законодательно, сравнявшись по возможностям инвестирования с НПФ, но пока Минфин при поддержке НПФ блокирует эти предложения. На предприятиях, где созданы и действуют негосударственные корпоративные пенсионные системы, уровень негосударственной пенсии позволяет уже сейчас обеспечить совместно с государственной пенсией индивидуальный уровень пенсионного обеспечения работников, равный или превышающий 40% от размера заработка. Однако делать выводы о долгосрочных преимуществах частных УК перед государственными с их негласными гарантиями доходности выше уровня инфляции преждевременно. Бум на российском рынке акций не может продолжаться долго. Для этого пока нет фундаментальных причин, кроме высоких цен на нефть и газ. И ситуация с доходами НПФ в 2007-2008 гг. это подтверждает. Следует учитывать и то обстоятельство, что сильное государственное регулирование будет иметь место в России еще в течение продолжительного времени. Без этого невозможно провести декриминализацию экономики, осуществить ее диверсификацию. И государственные банки, инвестиционные компании и управляющие компании будут оставаться наиболее надежными, стабильными до тех пор, пока будет стабильным финансовое состояние государства. Госкорпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» (ВЭБ) по итогам 2007 г. получила доходность пенсионных вложений 5, 7%. Инфляция, по данным ФСГС, составила 11, 9%, по данным Минфина, для пенсионеров – 14, 5%, а по расчетам независимых экспертов – около 20% из-за сильного роста цен на продукты питания. Таким образом, пенсионные вложения обесцениваются (в ВЭЬ находятся около 90% всех пенсионных накоплений).
|
