Глава 5

ского рынка станет выше учетной, то возрастет заимствование средств коммерческими банками через «учетное окно», что расширит возможность создания ими новых денег. Для того,

ный банк должен принять определенные меры. Он может ком­пенсировать возможный рост предложения денег продажей ценных бумаг на открытом рынке, корректировкой уровня учетной ставки.

При сокращении спроса на деньги и снижении ставки про­цента данный процесс происходит в обратном порядке.

Таким образом, в долгосрочном периоде фиксация процент­ной ставки может привести к инфляции. Поддерживать же не­изменным предложение денег центральный банк не в состоянии, так как не контролирует его полностью. Поэтому, как правило, он проводит эластичную денежно-кредитную политику. Она заключается в том, что центральный банк допускает определен­ное расширение денежной массы, контролируя темпы ее роста, и при этом следит за уровнем процентной ставки на краткосроч­ных временных интервалах, корректируя его по мере надобно­сти (рис. 5.5).

Рис 5.5 Эластичная денежно-кредитная политика

Кривая предложения денег MS является наклонной. Рост спроса на деньги с MD₁ до MD₂ приводит к увеличению коли-

Влияние изменения денежного спроса на уровень ставки процента и количество денег различно в зависимости от поло­жения кривой MS. Если она достаточно крутая, то изменение процентной ставки будет более значительным по сравнению с