Учет риска при анализе инвестиционных проектов
Управление рисками инвестиционных проектов К основным мерам по снижению инвестиционного риска в условиях неопределенности экономического результата относятся следующие: 1. Перераспределение риска между участниками инвестиционного проекта 2. Создание резервных фондов (по каждому этапу инвестиционного проекта) на покрытие непредвиденных расходов. 3. Снижение рисков при финансировании инвестиционного проекта достижение положительного сальдо накопленных денег на каждом шаге расчета. 4. Залоговое обеспечение инвестируемых финансовых средств. 5. Страхование передача определенных рисков страховой компании. 6. Система гарантий – получение гарантий государства, банка, инвестиционной компании и т.п. 7. Получение дополнительной информации.
Исходные данные для модели финансирования проектов Исходные допущения для финансовой модели проектной компании можно классифицировать по пяти областям: · макроэкономические · проектные расходы и структура финансирования · операционные доходы и расходы · использование займа и обслуживание долга · налогообложение и бухгалтерский учет Эти исходные данные необходимо использовать при составлении статей проектных контрактов, учитывая ожидаемые и заявленные сроки завершения работ, расписание платежей или поступлений, начисление штрафов и премий. Основания для исходных данных обязательно должны быть запротоколированы; обычно для этого применяется «свод допущений»(assumptions book), в котором рассмотрено каждое направление финансовой модели и указан источник исходных данных или расчетов для него с приложенными документами, которые являются основанием для таких выводов.Эти исходные допущения используются при расчете прогнозов для денежного потока проекта, который, в свою очередь, служит основой для расчета доходов инвесторов и коэффициентов долгового покрытия для заимодавцев. Эта модель обязательно должна рассчитать приемлемое число сценариев чувствительности. Исходные данные обычно вносятся в отдельные ведомости (то есть ведомость для отдельных допущений, например, расходов по проекту, ведомость для долгосрочных макроэкономических и операционных допущений, которые касаются всего срока жизни проекта). Исходные данные не должны быть хаотичными, чтобы всегда можно было понять, на основании чего сделаны соответствующие выводы.
|
