Самофинансирование инвестиционных проектов
Классической формой финансирования инвестиционных проектов в странах с развитой экономикой является самофинансирование инвестиций - использование собственных финансовых ресурсов предприятий в виде нераспределенной прибыли и амортизации. В дополнение к использованию этих двух источников применяются такие формы финансирования, как эмиссия ценных бумаг и получение кредита на рынке ссудного капитала. Вместе с тем редко какая компания, которая принимает решение реализовать ресурсоемкий инвестиционный проект, имеет возможность осуществить этот проект, используя только собственные финансовые ресурсы. Поэтому с целью получения необходимых финансовых ресурсов компания может прибегнуть к увеличению собственного капитала за счет эмиссии долевых ценных бумаг (акций) или к использованию заемных средств, выпустив долговые ценные бумаги (облигации или другие долговые обязательства); возможна также и такая форма - получение ссуды в банке, страховой или другой компании. Акционерная форма финансирования инвестиционных проектов Акционерное финансировать представляет собой форму получения необходимых денежных средств или других инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционных проектов путем выпуска и продажи предприятиями и организациями-инвесторами ценных бумаг (акций и облигаций). По существу, форма акционерного финансирования является альтернативной кредитному финансированию и представляет своего рода заем денежных средств у покупателей ценных бумаг на срочной основе, но без возврата и уплаты процентов за пользование ими, как это имеет место при получении кредита в банке. При выпуске ценных бумаг инвесторы предлагают покупателям приобрести их на определенных условиях. При этом покупатели (собственники) ценных бумаг приобретают право на получение дохода как в виде денежных выплат, так и в виде увеличения своей доли в уставном капитале предприятия, выпустившего ценные бумаги, только в будущем - после создания или модернизации производства, выпуска и реализации продукции и получения прибыли. Кроме этого, собственники акций имеют еще один мотив приобретения ценных бумаг - в зависимости от условий выпуска акций они могут приобретать права участия в управлении создаваемым в результате реализации инвестиционного проекта предприятием. Акционерное финансирование по сути представляет собой денежное соучастие юридических и физических лиц в обеспечении финансовыми ресурсами процесса создания новых или развития существующих предприятий, компаний, фирм, функционирующих в виде акционерных обществ.
|
