Основные принципы формирования инвестиционного портфеля

Формируя инвестиционный портфель (портфель ценных бумаг, портфель недвижимости и пр.), инвесторы пытаются при минимальном риске достичь максимальной доходности. Достижение этой цели возможно только при при­нятии компромиссного решения, уравновешивающего оба эти показателя.

Создание инвестиционного портфеля с оптимальной структурой зависит от знания инвестором и его консультантов ситуации на фондовом рынке и возможности ее прогнозирования. Большинство процессов, происходящих в рыночной экономике, нельзя с достаточной степенью достоверности предви­деть и оценить заранее. Эффективный способ научно обоснованного коррект­ного прогноза возможного будущего влияния различных факторов на доход­ность и риск инвестиционного портфеля заключается в статистическом ана­лизе экономических процессов. Использование данного метода дает возмож­ность на основе прошлых наблюдений обнаружить тенденции развития изу­чаемых процессов и выявить количественную взаимосвязь между ними. Ос­новой такого анализа являются вероятностно-статистические методы, при использовании которых айалитики оперируют приближенными вероятност­ными характеристиками, опираясь на некоторые условные допущения.

Итак, главная цель инвестора при формировании инвестиционного портфеля и определении его структуры состоит в достижении оптималь­ного сочетания между возможным риском и прогнозируемым доходом. Снижение уровня риска достигается путем диверсификации портфеля, т.е. за счет сочетания в нем ценных бумаг различных корпораций. Дивер­сификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие дохо­ды по одним ценным бумагам (либо активам) будут, по прогнозу инвесто­ра, компенсированы высокими доходами по другим ценным бумагам. Ми­нимизация инвестиционного риска достигается инвестором за счет того,что в инвестиционный портфель включают ценные бумаги различных от­раслей хозяйства, не связанных тесно между собой, чтобы избежать сов­падения изменения их деловой активности, уменьшить их взаимное влия­ние. Необходимо указать, что диверсификация портфеля снижает только тот риск, который связан с ценными бумагами конкретных компаний. Ры­ночный риск, обусловленный общей экономической конъюнктурой, ди^ версификацией портфеля не устраняется.

Рассматривая вопрос о формировании инвестиционного портфеля, ин­вестор должен определить для себя критерии, которыми он будет руко­водствоваться при выборе ценных бумаг для включения в портфель.

Во-первых, инвестор должен определить тип портфеля, т.е. будет ли он ориентироваться на ценные бумаги, приносящие максимальный теку­щий доход или обеспечивающие прирост их курсовой рыночной цены.

Во-вторых, инвестору предстоит оценить приемлемое для себя сочета­ние риска и доходности бумаг, которые он планирует включить в инвести­ционный портфель.

Решение инвестором этой задачи основано на соблюдении общего прин­ципа: чем более высоким потенциальным риском обладает ценная бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь, и наоборот. '