Первичные финансовые инструменты

Первичные финансовые инструменты - это инструменты, которые с оп­ределенностью предусматривающие покупку (продажу) или поставку (по­лучение) некоторого финансового актива, в результате чего возникают вза­имные финансовые требования сторон сделки. Иными словами, финансовые активы, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих дого­воров, предопределены заранее. В качестве таких активов могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность и пр.

К первичным финансовым инструментам относятся: - договоры займа;

- кредитные договоры;

- договоры банковского вклада;

- договоры банковского счета;

- договоры финансирования под уступку денежного требования (фак­торинг);

- договоры финансовой аренды (лизинг);

- договоры поручительства и банковской гарантии;

- договоры на основе долевых инструментов и денежных средств. Договор займа. В соответствии со ст. 807 Гражданского кодекса РФ по

договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность дру­гой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, а заемщик обязуется воз­вратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное коли­чество других полученных им вещей того же рода и качества. Например, заемщик может выдавать вексель (простой или переводной) и выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока полученные взаймы де­нежные суммы. Договор займа может быть заключен "путем выпуска и про­дажи облигаций (ст. 816 ГК РФ). Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (держателя облигации) на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента и фиксированного в облигации процента от номинала облигации или другие имущественные права. Следовательно, при реализации договора займа у заимодавца возникает финансовый ак­тив как право требования денежной суммы займа с процентами, а у заем­щика - финансовое обязательство как обязанность предоставить заемщи­ку соответствующую денежную сумму согласно условиям договора.

Кредитный договор - специфический вариант договора займа, креди­тором по которому является банк или иная кредитная организация. При этом кредитный договор имеет определенные особенности: предметом кредитного договора могут быть только деньги; обязательным элементом договора является условие об уплате процентов за пользование кредитом. Договор банковского вклада. В соответствии со ст. 834 ГК РФ по дого­вору банковского вклада (депозитом) одна сторона (банк), принявшая по­ступившую от другой стороны (вкладчика) денежную сумму (вклад), обя­зуется возвратить сумму вклада с процентами на условиях и в порядке, предусмотренными договором. Подобный договор также является разно­видностью договора займа, в котором в роли заимодавца выступает вклад­чик, а заемщика - банк. Договор банковского вклада не допускает осуще­ствления расчетных операций за товары (работы, услуги), а по окончании срока договора сумма вклада возвращается заимодавцу.

Договор банковского счета. В соответствии со ст. 845 ГК РФ по догово­ру банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие денежные средства на счет клиента (владельца банковского счета), выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче сумм со счета и про­ведении других операций по сче'ту.

Договор финансирования под уступку денежного требования (фак­торинг). В соответствии со ст. 824 ГК РФ по договору факторинга одна сторона (финансовый агент) обязуется передать другой стороне (клиен­ту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров (выполнения работ или оказания услуг) третьему лицу, а клиент обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Дру­гими словами, речь идет о продаже дебиторской задолженности с участи­ем трех сторон (агента, клиента, или кредитора, и должника). В мировой практике существуют два вида факторинга: конвенционный (открытый) и конфиденциальный (в этом случае контрагенты не осведомлены о пере­даче счетов агенту).

Договор финансовой аренды (лизинга). В соответствии со ст. 665 ГК РФ по договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собствен­ность указанное арендатором имущество за плату во временное владение и пользование. Несмотря на то, что в основе лизинга лежит операция по приобретению некоторого актива и передаче его клиенту, лизинговый до­говор представляет собой, по сути, операцию кредитования - клиент при­обретает имущество за счет лизинговой компании. Таким образом, по формальным признакам и по своей сути такой договор может квалифици­роваться как финансовый инструмент.

Договоры поручительства и банковской гарантии. Общим для всех опи­санных выше договоров было то, что в результатом их исполнения являлось непосредственное изменение активов и обязательств контрагентов. Вместе с тем, возможны и другие договоры, заключение которых формально не вы­зывает немедленного изменения активов, но в которых заключена потенци­альную возможность этого изменения. К таким договорам относятся догово­ры поручительства и банковской гарантии. В соответствии со ст. 361 ГК РФ по договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательств (полно­стью или частично). В соответствии со ст. 368 ГК РФ в силу банковской га­рантии банк (иное кредитное учреждение или страховая организация) - га­рант - дает по просьбе другого лица (принципала) обязательство в письмен­ной форме уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями данного гарантом обязательства денежную сумму при предо­ставлении бенефициаром письменного требования об ее уплате. В формаль­ном отношении эти договоры не попадают под определение финансового ин­струмента, но по сути они таковыми являются, так как в случае неисполне­ния должником своих обязательств у поручителя (гаранта) возникает фи­нансовое обязательство погасить долг, а у кредитора - финансовый актив как требование к поручителю. Выданные поручительства и гарантии учи-

тываются при формировании заключения о финансовой устойчивости по­ручителя (гаранта).

Долевые инструменты и деньги. В прежних классификациях долевые инструменты и денежные средства квалифицировались как финансовые инструменты. Однако, в настоящее время их относят к финансовым акти­вам из-за неоднозначности трактовок данных категорий «финансовый ин­струмент», «финансовый актив». В самом деле, с одной стороны мы имеем дело с договорами (в случае долевого инструмента, например, акции - это договор между владельцем акции и ее эмитентом, а в случае денежных средств - между собственником денег и государством, выпустившем их в обращение). С другой стороны, в обоих приведенных примерах у эмитента (компании или государства) не возникает финансового обязательства в том смысле, как это определено выше при определении финансового инстру­мента. На деле между сторонами возникают следующие формальные отно­шения: акционер получает право на соответствующую долю в текущих прибылях компании-эмитенте и чистых активах эмитента (при ликвида­ции компании), право голоса и т.д., а собственник денежных средств - фор­мальное право на пропорциональную часть государственного имущества.