Финансирование внешней торговли. Лизинг как форма международного инвестирования. Факторинг и форфейтинг. СЭЗ как инструмент инвестиционного процесса. СЭЗ в Беларуси

Лизинг — новый способ финансирования инвестиций и активизации сбыта, основанный на сохранении права собственности на товар, сдаваемый в аренду, за арендодателем. Лизинговая компания закупает оборудование или здания и сдает их в лизинг на определенный срок и на определенных условиях, сохраняя право собственности на них до конца сделки. Широкое распространение получили два вида лизинга - оперативный и финансовым. Оперативный лизинг – форма лизинга, при которой все расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду объектов не покрываются лизинговыми (арендными) платежами в течение одного лизингового контракта, т.е. объект может сдаваться в лизин несколько раз. Финансовый лизинг – форма лизинга, предусматривающая в течение периода дей­ствия лизингового соглашения выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации объекта лизин­га или большую его часть, издержки и прибыль лизингодателя. Еще одна разновидность лизинга - возвратный лизинг. Его особенность в том, что собственник имущества передает право собственности на него арендодателю и одновременно остается пользователем этого имущества, что позволяет гибко и оперативно решать многие проблемы.

Форфейтинг — операция по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заемщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, экспортером). Это специфическая форма кредитования торговых операций. Основное условие форфейтинга состоит в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на продавца обязательства. В основном форфейтинговыми ценными бумагами являются простой и переводной вексель. Преимущества форфейтинга:

1. Форфейтер берет все риски на себя

2. Существует вторичный рынок форфейтинговых ценных бумаг, где долг можно перепродать.

3. Долг можно дробить и каждую часть долга можно оформить отдельным векселем.

4. Форфейтинг предусматривает гибкий график платежей.

Факторинг — комплекс услуг, который банк (или факторинговая компания), выступающий в роли финансового агента, оказывает компаниям, работающим со своими покупателями на условиях отсрочки платежа. Услуги факторинга включают не только предоставление поставщику и получение от покупателя денежных средств, но и контроль состояния задолженности покупателя по поставкам, осуществление напоминания дебиторам о наступлении сроков оплаты, проведение сверок с дебиторами, предоставление поставщику информации о текущем состоянии дебиторской задолженности, а также ведение аналитики по истории и текущим операциям. Также факторинг — это финансовая комиссионная операция по переуступке дебиторской задолженности факторинговой компании с целью незамедлительного получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности и снижения расходов по ведению счетов.

СЭЗ создаются с целью привлечения иностранного капитала, передовой зарубежной техники, технологии и управленческого опыта, развития экспортного потенциала. Общей характерной чертой различных видов СЭЗ является наличие благоприятного инвестиционного климата, включающего в себя таможенные, финансовые, налоговые льготы и преимущества по сравнению с общим режимом для предпринимателей, существующим в той или иной стране. Благоприятный инвестиционный климат предполагает также наличие сравнительно дешевых и доступных факторов производства, близость емкого рынка сбыта, особых финансово-административных условий для инвесторов.

В Беларуси СЭЗ создается Президентом РБ по инициативе Правительства РБ, облисполкома или Минского горисполкома. Положение о СЭЗ утверждается Правительством РБ. Сейчас на территории Беларуси действует шесть СЭЗ - «Брест», «Минск», «Гомель-Ратон», «Витебск», «Могилев» и «Гродноинвест». В настоящее время в республике идет процесс развития СЭЗ. Увеличиваются количество резидентов, объемы производства, расширяются экспортно-импортные потоки, создаются условия для привлечения инвестиций, совершенствуется нормативно-законодательная база, регулирующая их деятельность.

Активизации привлечения инвестиций препятствуют низкий уровень использования имеющегося научного потенциала, слабое развитие высокотехнологичных ресурсосберегающих производств, отсутствие развитой деловой и производственной, отвечающей мировым стандартам. В наст время в Беларуси действует бюджетный режим финансирования СЭЗ. Собственных средств на развитие инфраструктуры нет. Выделенных бюджетных средств крайне недостаточно.
82. Ценные бумаги в международном инвестиционном процессе. Финансовый рынок и его сегменты. Международные инвестиционные компании.

Под международными инвестициями обычно понимаются вложения свободных в данный момент средств, оставшихся после удовлетворения необходимых потребностей участников инвестиционного процесса, в иностранные ценные бумаги или другие имущественные ценности с целью получения дохода в будущем. Основные участники инвестиционного процесса — это государство в лице разных органов исполнительной власти, корпорации и частные лица.

Для удовлетворения своих потребностей государства и корпорации часто выпускают краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги (облигации, акции, векселя и т. п.). Частные лица для удовлетворения своих потребностей пользуются потребительскими кредитами.

Международный фондовый рынок (рынок ценных бумаг) занимает особенное место в структуре современного инвестиционного рынка, что обусловлено, прежде всего, уникальными особенностями ценных бумаг как финансово-инвестиционных инструментов. Как правило, на этом рынке происходит торговля ценными бумагами и торговля фондов ценностями, выраженных в иностранной валюте. Международный рынок ценных бумаг является фактором, который ускоряет процесс роста мировой экономики, облегчает доступ разным хозяйствующим субъектам к международным рынкам свободных капиталов. Сегодня он выступает основным институтом, который регулирует международное инвестирование. На международный рынок ценных бумаг значительное влияние оказывают национальные рынки. Степень влияния зависит от объёма и развития каждого из этих рынков. Участники международного рынка ценных бумаг взаимодействуют друг с другом через операции с различными финансовыми инструментами.

Финансовый рынок — это рынок денег, предоставляемых в пользование в различных формах. Финансовый рынок может быть определен как механизм соотнесения спроса и предложения на денежные ресурсы, а его функционирование непосредственно связано с распределением этих ресурсов в экономике. Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капитала. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный (учет векселей и прочих краткосрочных обязательств), межбанковский и валютный рынки, а также рынок деривативов. Денежный рынок обеспечивает покрытие дефицита госбюджета и дает возможность корпорациям и домохозяйствам получать доход на их временно свободные денежные средства. Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (фондовый рынок) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Наиболее динамичным сектором финансового рынка в последние годы выступают различные формы коллективного инвестирования (инвестиционные компании).

Инвестиционная компания – это финансовое учреждение, предназначенное исключительно для коллективного управления вложениями его акционеров, как правило, в ценные бумаги и в недвижимость. Основной предмет деятельности инвестиционной компании — определение условий и подготовка новых выпусков ценных бумаг, покупка их у эмитентов с тем, чтобы потом совершить перепродажу ценных бумаг инвесторам, гарантирование размещения, создание синдикатов по подписке или групп по продаже новых выпусков. Инвестиционная компания имеет право работать в качестве финансового брокера через торговую биржу.