Эффективность инвестиций в транспортно-экспедиционном обслуживании

Ему ответил стройный хор воинственных криков, солдаты свистели и поднимали в воздух кулаки. Граф подмигнул своим рыцарям, поднял вверх кулак и пришпорил коня. Под непрекращающиеся крики маленький отряд проскакал под аркой ворот и повернул на юг.

Глава 9. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ТРАНСПОРТНО-ЭКСПЕДИЦИОННОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ

 

 

 

Функционирование системы ТЭО, выполнение на основе но­вых технологий традиционных и внедрение новых видов услуг тре­буют определенных вложений (инвестиций), связанных с риском. Инвестиции — вложения капитала с целью последующего его увеличения. Закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ (в ред. Федераль­ного закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) определяет, что инвестиция­ми являются все виды имущественных и интеллектуальных цен­ностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется доход (при­быль) или достигается иной полезный эффект. К видам ценнос­тей, выступающим в качестве инвестиций, относятся:

денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и т. п.);

имущественные права, вытекающие из авторского права, ноу-хау и другие интеллектуальные ценности;

права пользования землей и другими ресурсами, иные имуще­ственные права;

другие ценности.

 

Общие положения

 

Инвестиционная деятельность как процесс реализации инвес­тиций осуществляется на основе ряда принципов и положений, в частности осуществление инвестиций оказывает комплексное вли­яние на все показатели деятельности организации. Все инвести­ционные решения принимаются на альтернативной основе и на основе инвестиционных расчетов. Решение, обеспечивающее дос­тижение наилучшим образом поставленных инвестором целей, является оптимальным. Осуществление капитальных вложений должно быть обосновано с точки зрения их экономической целе­сообразности, объема и сроков в форме инвестиционного проекта.

Объектами инвестиционной деятельности выступают модерни­зированные и вновь созданные основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техни­ческая продукция, другие объекты собственности и имуществен­ные права. Основные причины возникновения потребности и ис­точники инвестиций представлены в подразделе 7.1 при описании финансового рынка как фактора внешней среды транспортно-экспедиционной организации.

Общий объем инвестиций по транспортно-экспедиционной организации определяется потребностью капитальных вложений и ПРМ, ПС, гаражи, диспетчерские пункты, складское оборудо­вание и т.п. В табл. 9.1 рассмотрены основные направления инвес­тирования, связанные с ними риски и их причины.

В процессе подготовки и реализации каждый инвестиционный проект проходит три стадии: предынвестиционную, инвестици­онную и эксплуатационную, на каждой из которых формируется определенный объем и состав затрат, требующий оценки их эф­фективности. На первой стадии инвестиционного проекта прово­дятся предварительные исследования, в частности исследование регионов, промышленные и ресурсные исследования. Анализ возможностей конкретного проекта проводится в виде анализа внешней среды (см. подразд. 7.1), результатом которого является предварительное технико-экономическое обоснование (бизнес-план), разработанное на основе Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов 1999 г. Инвести­ционная стадия (стадия внедрения проекта) включает в себя ра­боты, связанные с предпроизводственной деятельностью. Эксп­луатационная стадия отражает непосредственно процессы произ­водственной и коммерческой деятельности по реализации проек­та и может быть связана с дополнительными инвестициями.

Экономическая эффективность при выполнении транспортно-экспедиционных операций организацией, имеющей все техниче­ские средства для обеспечения ПРР по завозу и вывозу грузов со станции, создается за счет:

сокращения численности грузчиков, экспедиторов и других ра­ботников, занятых в транспортном процессе;

лучшего использования ПРМ и ТС;

высвобождения оборотных средств от ускорения доставки гру­зов;

высвобождения складских площадей;

широкого применения организации перегрузочных работ по прямому варианту;

сокращения простоя вагонов под грузовыми операциями и луч­шего использования их грузоподъемности (особенно при пере­возке мелких отправок);

снижения транспортных издержек в народном хозяйстве;

улучшения сохранности перевозимых грузов и повышения куль­туры перевозочного процесса.

Общий подход к определению экономической эффективности модернизируемых или новых видов ТЭО сводится к следующему (РД 3112178-1064-00):

рассматриваются возможные варианты организации нового вида услуг;

по каждому варианту, из числа допустимых, определяются (с учетом динамики) затраты, результаты и экономический эффект;

лучшим признается вариант, у которого величина экономи­ческого эффекта максимальна.

Экономический эффект от внедрения новых видов ТЭО рас­считывается за расчетный период по годам по формуле

 

Э = Д-С,

 

где Д — стоимостная оценка результатов (доходов) от реализации новых видов ТЭО за расчетный период; С — стоимостная оценка затрат на осуществление новых видов ТЭО за расчетный период.

В условиях полной определенности для оценки эффективности инвестиций используют статистические (в отношении кратко­срочных проектов) и динамические методы. При статистических инвестиционных расчетах в качестве критерия используют следую­щие показатели:

среднегодовая прибыль, определяемая как разница между среднегодовым доходом и среднегодовыми издержками реализа­ции проекта;

рентабельность — отношение среднегодовой прибыли к объе­му инвестиционных затрат;

точка безубыточности — объем реализации услуг, при кото­ром валовая выручка равна валовым издержкам (см. гл. 8);

срок окупаемости инвестиций — календарный промежуток времени от момента первоначального вложения капитала в про­ект до момента, когда нарастающий итог суммарного денежного потока становится равным нулю.

В условиях рынка с развитием научно-технического прогресса возникает проблема разрыва во времени между затратами и ре­зультатами. Разработка и внедрение инвестиций в ТЭО требуют времени на исследовательские работы, подготовку и развитие рынка, обеспечение производства услуг. Все эти стадии сопро­вождаются затратами, результат которых в форме доходов реали­зуется позже, что обусловило широкое использование методов, основанных на дисконтировании, т.е. приведении затрат и дохо­дов к единому моменту времени.

В динамических методах оценки эффективности инвестиций ис­пользуют следующие основные показатели:

• чистый денежный поток, исчисляемый как разница между притоком и оттоком: денег с учетом баланса наличности на нача­ло рассматриваемого периода;

 

Таблица 9.1

Направления инвестирования в транспортно-экспедиционном обслуживании и условия их реализации

 

Направление	Характеристика инвестиций	Уровень риска	Причина риска
Замещение подвижного состава и оборудования	Определяются структурой перево­зок, объемом и параметрами. Целесообразно осуществлять по лизингу	Небольшой	Связан с качеством инвестиций
Обновление и развитие парка подвижного состава и мате­риально-технической базы	Требуют анализа рыночной конъюнктуры и прогноза деятельности организации, структуры транспортных услуг	Средний	Связан с конъюнктурой рынка транспортных услуг
Расширение объемов произ­водственной деятельности (строительство, расширение, модернизация)	Требуют многоаспектного анализа конкурентоспособности перевозок транспортных услуг на рынке, положение организации в отрасли, регионе	Существенный	Связан с риском пере­производства («затовари­вания»), изменениями конъюнктуры
Освоение новых видов дея­тельности (разработка и освое­ние новых технологических процессов, например интермодальные)	Требуют тщательной проработки бизнес-плана (маркетинга) по новым видам деятельности в увязке с традиционными видами	»	Связан с нестабильностью рынка
Участие в комплеккных инвестиционных проектах	Требуют анализа как качества самого проекта, так и состава участников его реализации	Большой	Связан с долговременностью инвестиций и отложенным получением прибыли

 

• чистая дисконтированная стоимость — сумма дисконтированных по годам чистых денежных потоков за весь период реализации проекта, или чистый дисконтированный доход (ЧДД).

Применение дисконтирования позволяет провести сравнительный анализ разновременных затрат и доходов. При выборе варианта доставки груза критериями для исполнителей ТЭО являются возмещение издержек и получение максимальной прибыли, а для потребителей — минимизация издержек обращения.