Теория жизненного цикла Ф. Модельяни

Данная теория была первым ответом на сбой кейнсианской функции потребления. Согласно данной теории, домашние хозяйства стремятся сгладить свое потребление в течение жизни, предпочитая равномерное потребление неравномерному. Поскольку доход домашних хозяйств варьируется в течение жизни, потребители вынуждены сберегать доход в периоды высокого уровня дохода, а в периоды низкого уровня дохода - тратить сбережения.

Потребитель собирается прожить еще T лет, причем в течение R<T лет он собирается работать и ежегодно получать трудовой доход Y. У него есть накопленное богатство W.

Потребитель хочет сглаживать свое потребление (потреблять равномерно в каждом периоде), значит в текущем периоде он выберет следующий уровень потребления

		если потребители ведут себя соответствующим образом, то и совокупное потребление должно иметь следующий вид

Где W – совокупное накопленное богатство,

Y – текущий располагаемый доход,

b – предельная склонность к потреблению из текущего дохода,

a – предельная склонность к потреблению из накопленного богатства.

Данная функция потребления нашла эмпирическое подтверждение. Кроме того, она позволила объяснить загадку средней склонности к потреблению:

В краткосрочном периоде в условиях экономического роста накопленные богатства не успевают увеличиваться вслед за ростом дохода, поэтому средняя склонность к потреблению падает. Однако в долгосрочном периоде происходит накопление богатства (через дополнительные сбережения) и отношение w/y остается примерно постоянным.

Данная теория выявила влияние двух факторов на потребление: демографическая структура населения, экономический рост.