Ожидаемая и непредвиденная инфляция

r_t=(i_t – π_t+1)/1+π_t+1

При небольших темпах инфляция приблизительно эквивалентна.

r_t ≈ i_t - π_t+1

Если вместо инфляции поставить инфляционное ожидание, то получим ex ante реальную процентную ставку, на которую ориентируются агенты в условиях неопределенности

r_t^exante =i_t – π^e_t+1

«Эффект Фишера»: если ожидаемый темп инфляции повышается на 1%, то номинальная ставка процента повысится также на 1 %.

r_t=i_t - π^e

r=(r-π^e)/(1+π^e)*100%

Коэффициент потерь: K=∆Y:∆π;

Реальная ставка процента ex ante – это реальный доход, который рассчитывает получить кредитор, предоставляя кредит, поэтому она определяется величиной ожидаемого темпа инфляции.

Реальная ставка ex post – это реальный доход, который получает кредитор при возвращении кредита, поэтому она определяется фактическим темпом инфляции.

r_{ex post}= (R-π_факт/1+ π_факт) ·100%

r_{ex ante}= (R-π^e/1+ π^e) ·100%

При непредвиденной инфляции r_{ex post}<r_{ex ante}, то есть π_факт >π^е. Последствием такой инфляции является производительное перераспределение доходов и богатства.

Она обогащает одних экономических агентов и обедняет других.

Доходы и богатство перемещаются:

• от кредиторов к должникам (непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты);
• от рабочих к фирмам;
• от людей с фиксированными доходами к людям с нефиксированными доходами;
• от людей, имеющих накопления в денежной форме, к людям, не имеющим накоплений;
• от пожилых к молодым;
• от всех экономических агентов, имеющих наличные деньги, к государству.

Антиинфляционная политика. Взаимосвязь инфляции и безработицы в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Инфляция – сложное экономическое явление, которое может быть вызвано широким спектром факторов, но остановить или снизить темп роста инфляции независимо от того, монетарными или фискальными факторами она вызвана, можно только при снижении темпа роста предложения денег.

У государства есть только 1 выбор: как сокращать темп роста денежной массы: резко (политика шоковой терапии) или постепенно (политика градуирования).

Политика «шоковой терапии».

Предполагает резкое сокращение денежной массы, либерализацию ценообразования, может сочетаться с денежной реформой конфискационного типа. Для данной политики характерно очень жесткое монетарное регулирование. Достоинством политики является снижение темпа инфляционных ожиданий, однако данная политика приводит к сильному снижению уровня жизни, падению объемов производства, занятости и прочим тяжелым социальным последствиям.