Денежный агрегат и денежный рынок

Главными элементами механизма функционирования денежного рынка являются предложение денег, спрос на деньги и цена денег. Предложение денег – это общее количество имеющихся в стране денег.

 

Для характеристики денежного предложения применяются денежные агрегаты. 1) Агрегат М-1 – («деньги для сделок») – это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и чековые вклады. 2) Агрегат М-2 кроме наличных денег и чековых вкладов включает бесчековые сберегательные счета и срочные вклады, которые не превышают 100000$ 3) М-3 включают кроме М-1 и М-2 крупные срочные вклады. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли и продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям. Они похожи на деньги в двух отношениях: с одной стороны, они могут в короткие сроки поступать на рынок товаров и услуг, с другой – они позволяют осуществлять накопление денег. Не случайно их называют «почти деньгами». 4) Наиболее полные агрегаты денежного предложения – L и D. L наряду с М-3 включает прочие ликвидные (легко реализуемые) активы, такие, как краткосрочные государственные ценные бумаги. Они называются ликвидными, так как без особых трудностей могут быть превращены в наличность. Агрегат D включает все ликвидные средства и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.

 

 

 

Спрос на деньги обусловлен:

1. функцией денег как средства обращения. Люди нуждаются в деньгах, чтобы иметь возможность купить товары и услуги. Все требуемые деньги для этих целей называются просто спросом на деньги для сделок. Их количество определяется номинальной величиной ВНП. Чем больше общая денежная стоимость товаров и услуг в экономике, тем больше денег требуется для заключения сделок. Спрос на деньги поэтому изменяется пропорционально ВНП и находится в обратной зависимости по отношению к скорости оборота денежной единицы; 2. функцией денег как средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах. Например, в виде акций, облигаций или в наличности. Спрос на деньги в этом случае зависит от ставки процента.

В точке пересечение кривых спроса и предложения денег устанавливается равновесие на денежном рынке. Точка равновесия определяет равновесную ставку процента, т. е. цену денег.

 

Равновесие денежного рынка может нарушаться вследствие изменения, как предложения, так и спроса на них. Процентная ставка, реагируя на эти изменения, восстанавливает равновесие денежного рынка. Посмотрим, как это происходит.

 

 

 

Нужно сперва отметить, что чем ниже цена облигации, тем выше процентная ставка. Докажем эту зависимость. Пусть цена облигации 100, а ее годовой доход 10. Тогда ставка процента будет равна 10/100*100%=10. Рост предложения облигаций снизит их рыночную цену до 80. Процентная ставка в этом случае будет равна 12,5 (10/80*100%=12,5).

Теперь предположим, что предложение денег уменьшилось. Тогда кривая Sm сдвинется в положение Sm1. При ставке процента iE спрос на деньги превысит их предложение. Чтобы получить необходимые деньги население станет продавать облигации. Рост предложения облигаций приведет к снижению их цены. Это в свою очередь приведет к росту ставки процента. По мере роста процентной ставки будет расти спрос на ценные бумаги и уменьшается спрос на деньги, что соответствует движению по кривой спроса вверх и влево. Когда ставка процента достигнет значения i1, денежный рынок достигнет нового положения равновесия в точке E1.

Если предложение денег увеличится, кривая Sm сдвинется в положение Sm2. В этом случае спрос на деньги меньше, чем предложение. Население начнет покупать облигации. Рыночная цена облигации увеличится, а ставка процента будет снижаться. По мере ее уменьшения будет расти спрос на деньги до тех пор, пока денежный рынок не достигнет нового равновесия в точке E2 при ставке процента i2.

Теперь предположим, что изменился спрос на деньги в результате изменения ВВП.

 

 

 

i

Допустим, что в результате увеличения ВВП спрос на деньги также увеличился. Кривая спроса сдвинется в результате в положение Dm1. При ставке процента спрос на деньги будет больше предложения. В результате население станет продавать облигации. Цена на них упадет, а ставка процента будет расти до тех пор, пока не установится новое равновесие в точке E1 при ставке процента i1.