Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Логика финансовых операций






 

НАСТОЯЩЕЕ БУДУЩЕЕ

 

Исходная сумма Наращение

Возвращаемая сумма

Ставка

Дисконтирование Ожидаемая к поступлению

сумма

Приведенная сумма

Ставка

 

 

Компаундинг - это процесс перехода от сегодняшней стоимости капитала к его будущей стоимости.

, где

S – возвращаемая (наращенная) сумма;

Р – исходный инвестируемый капитал;

r- cтавка дисконтирования в долях единицы;

n – срок осуществления проекта, лет.

FM 1 (r, n) – мультиплицирующий множитель, его значения табулированы для различных значений r и n, финансовые таблицы можно найти в литературе по финансовому менеджменту и анализу.

Дисконтирование- процесс определения сегодняшней стоимости денег, когда известна их будущая стоимость.

, где

S – доход, планируемый к получению в n-ном году;

P – текущая (приведенная) стоимость, т.е. оценка величины S с позиции текущего момента;

r– ставка дисконтирования

FM2 (r, n) – дисконтирующий множитель, его значения также являются табулированными.

Определяя коэффициент дисконтирования, обычно исходят из так называемого безопасного или гаранти­рованного уровня доходности финансовых инвестиций, который обеспечивается государственным банком по вкладам или при операциях с ценными бумагами. При этом может даваться надбавка за риск, причем, чем более рисковым считается рассматриваемый проект или финансовый контракт, тем больше размер премии за риск. Иными словами, процентная ставка rd, ис­пользуемая в качестве коэффициента дисконтирования будет в этом случае иметь следующий вид: rd = rf + rp

где rf -- безрисковая доходность; гp- премия за риск.

Пример

На вашем счете в банке 2 млн. руб. Банк платит 18% годовых. Вам предлагают войти всем вашим капиталом в организацию венчурного предприятия. Представ­ленные экономические расчеты показывают, что через шесть лет ваш капитал утроится. Стоит ли принимать это предложение?

Оценка данной ситуации может быть сделана либо с позиции будущего, либо с позиции настоящего. В первом случае анализ основан на сравнении двух сумм, получаемых от вложения в рисковое предприя­тие и в банковское учреждение с гарантированным доходом. Первая сумма равна 6 млн руб., вторая на­ходится по формуле

S= Р× (1 + 0,18)6 = 2×2,7 = 5,4 млн руб.

Приведенный расчет свидетельствует об экономической выгоде сделанного вам предложения. Однако при принятии окончательного решения необходимо по возможности учесть фактор риска.

Второй вариант анализа основан на дисконтирован­ных оценках. Допустим, что финансовый консультант рекомендует оценить риск участия в венчурном пред­приятии путем введения премии в размере 5%. Таким образом, коэффициент дисконтирования будет равен 23%.

Тогда можно рассчитать приведенную стоимость ожидаемого поступления при участии в венчурном предприятии:

млн. руб.

При таких исходных посылах предложение об участии в венчурном предприятии становится невыгодным.

 







Дата добавления: 2015-09-15; просмотров: 809. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...

Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...

Тактические действия нарядов полиции по предупреждению и пресечению групповых нарушений общественного порядка и массовых беспорядков В целях предупреждения разрастания групповых нарушений общественного порядка (далееГНОП) в массовые беспорядки подразделения (наряды) полиции осуществляют следующие мероприятия...

Механизм действия гормонов а) Цитозольный механизм действия гормонов. По цитозольному механизму действуют гормоны 1 группы...

Алгоритм выполнения манипуляции Приемы наружного акушерского исследования. Приемы Леопольда – Левицкого. Цель...

Типовые примеры и методы их решения. Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно. Какова должна быть годовая номинальная процентная ставка...

Выработка навыка зеркального письма (динамический стереотип) Цель работы: Проследить особенности образования любого навыка (динамического стереотипа) на примере выработки навыка зеркального письма...

Словарная работа в детском саду Словарная работа в детском саду — это планомерное расширение активного словаря детей за счет незнакомых или трудных слов, которое идет одновременно с ознакомлением с окружающей действительностью, воспитанием правильного отношения к окружающему...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2022 год . (0.021 сек.) русская версия | украинская версия