Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Теперь больше. Поскольку счет движения





Капитала изменяется в том

Же направлении, что и счет текущих

Операций, возникает значительный

Дефицит платежного баланса.

При наличии дефицита платежного баланса курс национальной валюты должен

Понижаться. Для поддержания фиксированного валютного курса ЦБ будет

Проводить интервенции на валютном рынке, продавая иностранную валюту и

Скупая национальную. Денежная масса будет сокращаться, что означает, что кривая

ЬМ2 с течением времени сдвинется влево, до своего первоначального положения

(.LMX).

Таким образом, в случае высокой мобильности капитала результаты денежно-

кредитной политики выглядят так же, как и при низкой мобильности капитала:

Прирост денежной массы вследствие стимулирующей денежно-кредитной политики

Компенсируется сокращением денежной массы в результате интервенций

На валютном рынке.

Вместе с тем, поскольку отток капитала при той же разнице внутренней и мировой

Процентных ставок сейчас больше, размеры дефицита платежного баланса

Оказываются более значительными. Масштабы интервенций на валютном рынке

И темпы уменьшения валютных резервов в этом случае выше, и возвращение к

Внутреннему и внешнему равновесию происходит быстрее.

Рис. 15.8. Стимулирующая денежно-кредитная

Политика при высокой мобильности капитала

Случай совершенной мобильности капитала

Бюджетно-налоговая политика

На рисунке 15.9 кривая ВР является горизонтальной — это случай совершенной

мобильности капитала. Наклон кривой ВР равен m/k. Когда k стремится к бесконечности,

Наклон становится нулевым. Эта горизонтальная кривая проводится

На уровне ставки процента (i), равной мировой ставке процента (Г). Если бы i

Поднялась выше г (хотя бы на мгновение), эта разница немедленно привлекла бы

Глава 15. Макроэкономическая политика в открытой экономике (3 6 9

Бесконечно большой приток капитала.

Все иностранные инвесторы захотели

Бы приобрести более прибыльные активы

В соответствующей стране, а не у

Себя дома, а отечественные заемщики

Стремились бы получать кредиты за

Рубежом по более низкой процентной

Ставке. Такие потоки капитала ликвидировали

Бы эту разницу в процентных

Ставках, а точнее, они вообще не

Позволили бы ей возникнуть. Итак,

Вместо того чтобы говорить, что коэффициент

K бесконечно велик, можно

Говорить, что в случае совершенной

Мобильности капитала разность i - г

Всегда равна нулю.

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к сдвигу кривой

ISX вправо, до положения IS2. Повышение спроса на деньги с ростом дохода увеличивает

Ставку процента до i2, что приводит к значительному притоку капитала.

Точнее, если бы экономика могла удержаться в точке В, тогда более высокая ставка

Процента привела бы к бесконечно большому притоку капитала. В этих условиях

Не было бы предела тому количеству иностранной валюты, которое пришлось

Бы покупать ЦБ в обмен на отечественную валюту. В конечном итоге он исчерпал

Бы все запасы отечественных активов.

Если ЦБ не желает отказываться от поддержания фиксированного валютного

Курса, ему придется допустить увеличение денежной массы. Увеличение денежной

Массы сдвинет кривую ЬМХ вправо, в положение ЬМ2. Этот сдвиг должен быть

Достаточно большим, чтобы точка пересечения С с новой кривой IS2 находилась

На линии ВР. Только тогда ставка процента i вернется на уровень Г, что необходимо

Для того, чтобы приток капитала не был бесконечным.

В точке С доход значительно выше, чем в точке А. В случае высокой мобильности

Капитала влияние стимулирующей бюджетно-налоговой политики на доход

Дополняется увеличением денежной массы. При совершенной мобильности

Капитала это влияние еще больше, поскольку, во-первых, деньги притекают моментально

И, во-вторых, увеличение денежной массы более значительно.

Денежно-кредитная политика

Рассмотрим стимулирующую денежно-кредитную политику. На рисунке

Увеличение денежной массы сдвигает кривую LMX вправо, до положения

ЬМ2, и снижает ставку процента, что стимулирует отток капитала в точке В.







Дата добавления: 2015-09-15; просмотров: 352. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...


Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...


Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...


ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...

Характерные черты немецкой классической философии 1. Особое понимание роли философии в истории человечества, в развитии мировой культуры. Классические немецкие философы полагали, что философия призвана быть критической совестью культуры, «душой» культуры. 2. Исследовались не только человеческая...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит...

Кран машиниста усл. № 394 – назначение и устройство Кран машиниста условный номер 394 предназначен для управления тормозами поезда...

ТЕРМОДИНАМИКА БИОЛОГИЧЕСКИХ СИСТЕМ. 1. Особенности термодинамического метода изучения биологических систем. Основные понятия термодинамики. Термодинамикой называется раздел физики...

Травматическая окклюзия и ее клинические признаки При пародонтите и парадонтозе резистентность тканей пародонта падает...

Подкожное введение сывороток по методу Безредки. С целью предупреждения развития анафилактического шока и других аллергических реак­ций при введении иммунных сывороток используют метод Безредки для определения реакции больного на введение сыворотки...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.008 сек.) русская версия | украинская версия