Финансовые риски.
Валютный риск связан с интернационализацией рынка, созданием совместных предприятий, развитием экспортно-импортных внешнеэкономических отношений. Эти процессы сопровождаются использованием при расчетах валют разных стран. При этом возникает валютный риск – угроза, связанная колебанием валютного курса при осуществлении внешнеэкономических соглашений. Валютный курс – цена определенной валюты, выраженная в другой валюте. Определить валютный курс было просто во время функционирования Парижской валютной системы (1716-1914 гг.), при которой каждая страна фиксировала содержание золота в своей валюте и гарантировала возможность ее обмена на это количество золота. Во время Первой мировой войны договоренности по обмену валюты на золото прекратили выполняться, возникла необходимость к переходу к новой системе регулирования международного валютного рынка. После войны экономический кризис, великая депрессия, фальшивые фунты стерлинги, выпущенные Германией, и Вторая мировая война привели к полному краху валютного стандарта. После войны возникла необходимость к переходу к новой системе регулирования международного валютного рынка. Переходной стала Генуэзская валютная система (1922-1944 гг.), при которой национальные валюты ведущих западных стран (кроме США) стали обмениваться на золото, но не в любых количествах, а на золотые слитки не менее 12,4 кг, т.е. было создано ограничение, позволившее обменивать крупные денежные суммы. Валюта стран, проигравших войну, приравнивалась не к золоту, а к валюте большинства внешнеэкономических операций (фунту стерлингу, позднее доллару США). На Бреттон-Вудской конференции (США), которая состоялась в 1944 г., по инициативе стран-победительниц Второй Мировой войны (США, Великобритании и Франции) было принято решение основной мировой расчетной и резервной валютой считать доллар США. На конференции был создан Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития. Система функционировала до 70-х годов, когда доллар потерял свою стабильность. В 1976 г. в Кингстоне (Ямайка) на Ямайской конференции страны-члены МВФ подписали новое валютное соглашение, согласно которому было прекращен обмен долларов на золото, национальные валюты не имеют золотого содержания. Теперь каждая страна устанавливает курс национальной валюты по отношению сразу к нескольким валютам, которые имеют долю в «валютной корзине» (средневзвешенной стоимости 5 ведущих валют, где доминирует доллар США). Сложившаяся система не позволяет избежать валютных рисков. Повышение курса валюты ухудшает положение экспортеров и улучшает импортеров и наоборот.
Инфляционный риск связан с явлением инфляции, которая существует приблизительно с IV-III ст. до н.э., т.е. с того момента, когда денежным эквивалентом в мире стало серебро. Деньги стали обесцениваться, т.е. стали расти цены на товары. Инфляция (от лат. inflatio – раздувать) – долгосрочное стойкое повышение общего уровня цен, обусловленное превышением количества денег в обороте общей суммы цен товаров на рынке. В эпоху становления рыночных отношений (XVI-XIX ст.) инфляция возникала только во время войны и послевоенной разрухи. Так на протяжении XIX ст. было только два периода повышения цен: во времена Наполеоновских войн и Крымской, Франко-прусской и Гражданской войны в США. После войн цены падали, и инфляция уменьшалась. В конце XIX ст. инфляция приобрела постоянный и всеобщий характер. Сначала были извлечены из оборота золотые монеты (после Первой мировой войны), а затем прекращен обмен бумажных денежных банкнот на золото (после великой депрессии). Инфляционный риск – возможность обесценивания денежных активов, а также доходов и прибыли предприятия в следствие инфляционных процессов в экономике страны. Инфляционный риск приводит к следующим последствиям: - перераспределению национального дохода и богатства между разными группами населения (должники богатеют за счет своих кредиторов), - желанию материализовать денежные средства, - обесцениванию денежных активов предприятий, - усложнению планирования и прогнозирования, - снижению конкурентоспособности национальных товаров, - увеличению спроса на более стабильную иностранную валюту, - снижению политической стабильности в стране. Избежать инфляционных рисов на данном этапе практически невозможно, но ими можно управлять на уровне государственной политики.
|
