Оценка предстоящих затрат и результатов.
При определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода с учетом: продолжительности создания и эксплуатации объектов; нормативного срока службы основного оборудования; достижения заданных характеристик прибыли; требований инвестора. Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом расчета могут быть месяц, квартал или год. Затраты участников делятся на первоначальные, текущие и ликвидационные, которые осуществляются соответственно на стадиях: строительной, функционирования и ликвидационной. Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены. Под базисной понимается цена, сложившиеся в народном хозяйстве на определенный момент времени. Она считается неизменной в течении всего расчетного периода. Расчетная цена используется для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в прогнозных ценах. Это надо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффекта используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Техническое приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов имеющихся на t-ом шаге расчета реализации проекта удобно производить их умножения на коэффициент дисконтирования dt, определяемый для постоянной нормы дисконта Е по формуле:
Сравнение различных инвестиционных проектов или вариантов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей: § Чистый дисконтированный доход – ЧДД § Индекс доходности – ИД § Внутренняя норма доходности – ВНД § Срок окупаемости – Tок
|
, где t – номер шага расчета.
