Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Взаимосвязь между требуемой ставкой доходности и





Ценой облигации в заданное время

Цена облигации меняется в направлении, обратном изменению требуемой доходности. Причиной этому является, что цена облигации равна текущей стоимости денежного потока, порождаемого данной облигацией. В то время, как требуемая доходность увеличивается, текущая стоимость денежного потока падает, следовательно, и цена также падает. Верно и обратное утверждение: когда уменьшается требуемая доходность, текущая стоимость денежного потока возрастает, и, таким образом, цена также возрастает.

Мы можем наблюдать этот факт, сравнивая цену облигации сроком на 20 лет с 9% купонным доходом, которую мы оценивали в примере 4.1 и 4.2. Когда требуемая доходность равна 12%, цена облигации равна 77 430 руб. Если требуемая доходность равна 8 %, тогда цена равна 109 896 руб. Табл. 4.1 показывает цену облигации при изменении требуемой доходности от 5% до 14% для купонной облигации со ставкой 9% и сроком погашения 20 лет.

 

Таблица 4.1

Соотношение цена/доходность для 9% купонной облигации со сроком

погашения через 20 лет.

 

Требуемая доходность, % Текущая стоимость 40 купонных выплат, руб. Текущая стоимость для номинальной стоимости через 40 периодов, руб. Цена облигации, руб.
  112 962 37 243 150 205
  104 016 30 656 134 672
  96 098 25 257 121 355
  89 067 20 829 109 896
  82 807 17 193 100 000
  77 216 14 205 91 421
  72 208 11 746 83 954
  67 708 9 722 77 430
  63 655 8 054 71 709
  59 993 6 678 66 671

 

Если построить график зависимости цены от доходности для любой облигации без возможности досрочного погашения, мы увидим нечто похожее на график, показанный на рис. 4.1.

 

Рис. 4.1. Соотношение цена/ доходность облигации







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 398. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...


Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...


Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...


Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Весы настольные циферблатные Весы настольные циферблатные РН-10Ц13 (рис.3.1) выпускаются с наибольшими пределами взвешивания 2...

Хронометражно-табличная методика определения суточного расхода энергии студента Цель: познакомиться с хронометражно-табличным методом опреде­ления суточного расхода энергии...

ОЧАГОВЫЕ ТЕНИ В ЛЕГКОМ Очаговыми легочными инфильтратами проявляют себя различные по этиологии заболевания, в основе которых лежит бронхо-нодулярный процесс, который при рентгенологическом исследовании дает очагового характера тень, размерами не более 1 см в диаметре...

Упражнение Джеффа. Это список вопросов или утверждений, отвечая на которые участник может раскрыть свой внутренний мир перед другими участниками и узнать о других участниках больше...

Влияние первой русской революции 1905-1907 гг. на Казахстан. Революция в России (1905-1907 гг.), дала первый толчок политическому пробуждению трудящихся Казахстана, развитию национально-освободительного рабочего движения против гнета. В Казахстане, находившемся далеко от политических центров Российской империи...

Виды сухожильных швов После выделения культи сухожилия и эвакуации гематомы приступают к восстановлению целостности сухожилия...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия