Анализ изменения цены облигации
Инвестиционный менеджер может быть озадачен результатами исследования ожидаемого поведения облигации на протяжении инвестиционного горизонта и принятых предположений о будущем движении процентных ставок. Таким образом, нам необходимо знать, как анализировать движение цены облигации при определенных допущениях. Цена облигации может меняться под влиянием следующих трех причин:
Предсказание изменения кредитоспособности эмитента до того, как оно будет замечено рынком, является одной из трудностей инвестиционного менеджмента. Для примеров, показанных ниже, предположим, что кредитоспособность эмитента не меняется, соответственно мы можем сконцентрироваться на последних двух утверждениях. Информативным является разделение изменения цены на те, которые обусловлены временной кривой облигации и те, которые обусловлены изменением ставки требуемой доходности. Следующие два примера показывают, как это делается.
|
