Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Пример 4.5





Предположим, что инвестиционный менеджер покупает 9% купонную облигацию со сроком погашения через 20 лет по цене 77 430 руб. и с требуемой доходностью 12% в год. Менеджер хочет держать данную облигацию в течение 5 лет, так как он думает, что к тому времени требуемая ставка доходности на сравнимые облигации со сроком обращения 15 лет будет равна 8%. На основе этих ожиданий мы можем исследовать, что произойдет с ценой облигации через 5 лет.

После истечения 5 лет, данная облигация станет 15 летней. Если требуемая доходность для облигаций со сроком погашения 15 лет составит 8%, то цена облигации через пять лет будет равна 108 646 руб., в том числе:

77 814 руб. – текущая стоимость 30 купонных платежей по 4 500 руб. в каждом периоде по ставке дисконтирования 4%:

77 814 руб.

30 832 руб. – текущая стоимость номинала облигации при той же дисконтной ставке (4%).

30 832 руб.

Таким образом, ожидается, что цена облигации увеличится на:

(108 646-74 430) = 31 216 руб.

Цена изменилась вследствие уменьшения рыночной доходности. Если требуемая доходность останется 12%, цена облигации за 5 лет увеличится до 79 353 руб., т.е. на 4 923 руб. (79 353 – 74 430). Таким образом, мы можем разделить ожидаемую цену облигации через 5 лет следующим образом:

 

Изменение цены вследствие изменения срока до погашения облигации 4 923 руб.
Изменение цены вследствие изменения ставки требуемой доходности 26 293 руб.
Итого изменение цены облигации 31 216 руб.

 







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 394. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...


Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...


Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...


Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Разновидности сальников для насосов и правильный уход за ними   Сальники, используемые в насосном оборудовании, служат для герметизации пространства образованного кожухом и рабочим валом, выходящим через корпус наружу...

Дренирование желчных протоков Показаниями к дренированию желчных протоков являются декомпрессия на фоне внутрипротоковой гипертензии, интраоперационная холангиография, контроль за динамикой восстановления пассажа желчи в 12-перстную кишку...

Деятельность сестер милосердия общин Красного Креста ярко проявилась в период Тритоны – интервалы, в которых содержится три тона. К тритонам относятся увеличенная кварта (ув.4) и уменьшенная квинта (ум.5). Их можно построить на ступенях натурального и гармонического мажора и минора.  ...

СПИД: морально-этические проблемы Среди тысяч заболеваний совершенно особое, даже исключительное, место занимает ВИЧ-инфекция...

Понятие массовых мероприятий, их виды Под массовыми мероприятиями следует понимать совокупность действий или явлений социальной жизни с участием большого количества граждан...

Тактика действий нарядов полиции по предупреждению и пресечению правонарушений при проведении массовых мероприятий К особенностям проведения массовых мероприятий и факторам, влияющим на охрану общественного порядка и обеспечение общественной безопасности, можно отнести значительное количество субъектов, принимающих участие в их подготовке и проведении...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.014 сек.) русская версия | украинская версия