Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Пример 4.5





Предположим, что инвестиционный менеджер покупает 9% купонную облигацию со сроком погашения через 20 лет по цене 77 430 руб. и с требуемой доходностью 12% в год. Менеджер хочет держать данную облигацию в течение 5 лет, так как он думает, что к тому времени требуемая ставка доходности на сравнимые облигации со сроком обращения 15 лет будет равна 8%. На основе этих ожиданий мы можем исследовать, что произойдет с ценой облигации через 5 лет.

После истечения 5 лет, данная облигация станет 15 летней. Если требуемая доходность для облигаций со сроком погашения 15 лет составит 8%, то цена облигации через пять лет будет равна 108 646 руб., в том числе:

77 814 руб. – текущая стоимость 30 купонных платежей по 4 500 руб. в каждом периоде по ставке дисконтирования 4%:

77 814 руб.

30 832 руб. – текущая стоимость номинала облигации при той же дисконтной ставке (4%).

30 832 руб.

Таким образом, ожидается, что цена облигации увеличится на:

(108 646-74 430) = 31 216 руб.

Цена изменилась вследствие уменьшения рыночной доходности. Если требуемая доходность останется 12%, цена облигации за 5 лет увеличится до 79 353 руб., т.е. на 4 923 руб. (79 353 – 74 430). Таким образом, мы можем разделить ожидаемую цену облигации через 5 лет следующим образом:

 

Изменение цены вследствие изменения срока до погашения облигации 4 923 руб.
Изменение цены вследствие изменения ставки требуемой доходности 26 293 руб.
Итого изменение цены облигации 31 216 руб.

 







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 394. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...


Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...


Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...


Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Индекс гингивита (PMA) (Schour, Massler, 1948) Для оценки тяжести гингивита (а в последующем и ре­гистрации динамики процесса) используют папиллярно-маргинально-альвеолярный индекс (РМА)...

Методика исследования периферических лимфатических узлов. Исследование периферических лимфатических узлов производится с помощью осмотра и пальпации...

Роль органов чувств в ориентировке слепых Процесс ориентации протекает на основе совместной, интегративной деятельности сохранных анализаторов, каждый из которых при определенных объективных условиях может выступать как ведущий...

ТЕРМОДИНАМИКА БИОЛОГИЧЕСКИХ СИСТЕМ. 1. Особенности термодинамического метода изучения биологических систем. Основные понятия термодинамики. Термодинамикой называется раздел физики...

Травматическая окклюзия и ее клинические признаки При пародонтите и парадонтозе резистентность тканей пародонта падает...

Подкожное введение сывороток по методу Безредки. С целью предупреждения развития анафилактического шока и других аллергических реак­ций при введении иммунных сывороток используют метод Безредки для определения реакции больного на введение сыворотки...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.011 сек.) русская версия | украинская версия