Фактор инфляции

учитывает обесценивание денег, проявля­ющееся в форме роста цен на товары и услуги без повышения их качества.

Фактор инфляции не следует путать с фактором времени. Пос­ледний учитывает "работу" денег, получение прибыли от их вложе­ния в проект независимо от темпов инфляции (которые теоретичес­ки могут быть равны нулю). Безусловно, при определении процентной ставки учитывается и прогноз темпов инфляции. Однако при эконо­мическом обосновании управленческих решений (инвестиционных проектов) фактор времени в смысле "работы" денег и фактор инф­ляции в смысле их обесценивания следует учитывать раздельно. Неправомерно в условиях переходной российской экономики при­менять подход к учету фактора времени, действующий в некоторых странах с развитыми рыночными отношениями, где вследствие не­значительной инфляции не разделяются фактор времени и фактор инфляции, где действует качественная законодательная база управ­ления инфляцией.

Фактор инфляции при обеспечении сопоставимости альтерна­тивных вариантов управленческих решений рекомендуется учиты­вать по формуле

У_П = У_Н , (10)

где У_П — приведенное к новым условиям по уровню инфляции значение функции (цена, инвестиции и т.п.);

У_Н — то же, номинальное значение функции;

J_u — индекс инфляции за анализируемый период.