Атлант упал

Год назад инвестбанк Lehman Brothers объявил о банкротстве. С этого момента американский финансовый кризис начал стремительно разрастаться и превращаться в глобальный экономический спад.

Понедельник 15 сентября 2008 года вошел в финансовую историю США и всего мира. Всего за один день произошли два события, потрясшие Уолл-стрит: инвестбанк Merrill Lynch перестал существовать самостоятельно, приняв предложение о слиянии с Bank of America, а инвестбанк Lehman Brothers не смог найти покупателя на свои активы и объявил о банкротстве.

Коллапс Lehman Brothers стал самым масштабным банкротством в истории США. На момент подачи заявления о банкротстве долги банка составляли 613 млрд долларов (плюс 155 млрд долларов долгов по облигациям). Банкротство Lehman Brothers произвело эффект разорвавшейся бомбы. Индекс Dow Jones за один день провалился более чем на 500 пунктов — самое сильное падение после атак 11 сентября 2001 года.

За три дня мировые фондовые рынки потеряли 2,85 трлн долларов капитализации (или 6% своей стоимости). Сегмент краткосрочных векселей с оборотом 3,6 трлн долларов практически замер, что оставило без финансирования даже самые стабильные банки и платежеспособные компании. На рынке коммерческой недвижимости началась паника из-за обвальных продаж ценных бумаг. Рухнули сырьевые котировки, прежде всего нефтяные.

Все это сопровождалось репортажами новостных каналов, в прямом эфире показывавших, как сотрудники Lehman Brothers выносят свои личные вещи из штаб-квартиры банка в центре Манхэттена.

До 15 сентября 2008 года многие надеялись, что плавно разворачивавшийся с июля 2007 года кризис будет ограниченным. Банкротство Lehman Brothers, по сути, стало водоразделом. Уже 19 сентября министерство финансов США объявило о плане финансовой помощи банкам на 700 млрд долларов («план Полсона» был одобрен американским Конгрессом 5 октября). Была фактически национализирована крупнейшая страховая компания США — AIG. Спустя месяц после банкротства Lehman Brothers волна национализации банков достигла Британии. Финансовый мир изменился до неузнаваемости, и возвращения в эру «до 15 сентября 2008 года» стало невозможным.

Слишком большой, чтобы пропасть

«До сих пор трудно поверить, что Lehman Brothers мог вот так обрушиться. Все были уверены, что он “слишком большой, чтобы разориться”. Считалось, что любые проблемы можно будет преодолеть», — рассказывает бывший сотрудник отдела бумаг с фиксированной доходностью Бен Т. (здесь и далее имена сотрудников Lehman Brothers, беседовавших с «Экспертом», вымышленны).

Мы сидим с Беном в кафе напротив бывшей штаб-квартиры банка на Седьмой авеню в центре Манхэттена. Ничто в облике здания не напоминает о том, что еще сравнительно недавно здесь был банк. Металлические буквы вывески Lehman Brothers отвинтили еще зимой, а на огромных жидкокристаллических экранах теперь бежит синий логотип Barclays Capital — инвестбанковского подразделения британского Barclays, который после банкротства Lehman Brothers приобрел его американскую часть. «Знаешь, был момент, когда у здания появился человек с красным флагом и мегафоном, который кричал о коллапсе капитализма», — не без иронии вспоминает Бен Т.

Все безотчетно верили в то, что Lehman Brothers ничего не грозит. У топ-менеджеров банка эта уверенность сохранялась до самого конца. Всю вторую неделю сентября 2008 года президент Lehman Brothers Ричард Фалд названивал президенту Bank of America Кену Льюису, предлагая слияние. Фалд даже убедил Джорджа Уокера, члена совета директоров банка и двоюродного брата тогдашнего президента Джорджа Буша, позвонить напрямую в Белый дом. Это было явное нарушение субординации, поскольку просители обращались через голову министра финансов Генри Полсона. Буш отказался отвечать на звонок — судьба Lehman Brothers была решена Полсоном и Тимоти Гайтнером, который тогда руководил Федеральным резервным банком Нью-Йорка (в феврале 2009 года стал министром финансов). Были также проведены срочные переговоры с банком Barclays, который подумывал о покупке Lehman Brothers — но лишь в случае получения правительственных гарантий.

Именно по такой схеме в марте 2008 года избежал банкротства инвестбанк Bear Stearns — благодаря гарантиям ФРС его за 1,2 млрд долларов приобрел J. P. Morgan. Но для Lehman Brothers правительство отказалось предоставлять гарантии.

Во второй половине дня воскресенья 14 сентября представители Barclays покинули комнату переговоров и отправились в аэропорт, чтобы вернуться в Лондон. А в час ночи 15 сентября Lehman Brothers был вынужден объявить о банкротстве.