Студопедия — Початкове значення індексу: 100.
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Початкове значення індексу: 100.







ринок фінансових послуг: теорія і іірлк'гикя

8.8. Управління портфелем цінних паперів (зарубіжний досвід)

В економічній статистиці зарубіжних країн застосо­вується ряд коефіцієнтів, індексів і абсолютних показників, які дозволяють всебічно охарактеризувати величину і ступінь вико­ристання акціонерного капіталу, ефективність вкладення засобів інвесторів у цінні папери, вартість цінних паперів та інші цінові параметри. Використовуючи закордонний досвід, у міру розши­рення лістингу Української фондової біржі та збільшення об'єму угод розпочато вираховування відповідних показників і публікація їх у діловій пресі.

Цінні папери можуть давати дохід 2-х видів:

1) у вигляді процентів та дивідендів;

2) у результаті зростання курсової вартості цінних паперів.

Ці фактори в більшості випадків є наслідком діяльності фірми-емітента, а зростання курсової вартості буває пов'язане і з очікуванням - результатами від впровадження проекту для інвес­тування якого випущені цінні папери.

Для оцінки очікуваних результатів:

\\ p.I•^•:>.нз"aтnт^-. ппчятупр.у p.:1;-;'";"" "поек-rv ('ппчзткпр.і інвестиції ПІ);

2) обчислюють передбачуваний чистий дохід за період впровадження проекту та визначають:

Для оцінки доцільності капіталовкладень, з урахуванням зміни вар гості майбутніх грошових потоків у часі, використову­ють показники:

ЧСЛ


Ill

Розрахунок PV робиться з використанням дисконтної ставки, за рівень якої приймається та ставка доходу, що могла б мати фірма в разі альтернативного використання коштів.

2. Внутрішня ставка доходу (ВСД) - це міра прибутковості, що визначає таку ставку дисконту, за якої PV — ПІ, тобто ЧТВ = 0. Надалі ВСД порівнюють з граничною ставкою, тобто тією міні­мальною ставкою, яка вважається ефективною при реалізації про­екту на даному підприємстві. Частіше за все це та ставка доходу, з якою нині працює фірма і без впровадження нового проекту.

Необхідна ставка доходу (вартість капіталу) - це мінімальний майбутній дохід, на який погоджується інвестор, вкладаючи гроші в проект, шляхом купівлі цінних паперів.

Фактори, що обумовлюють вартість капіталу:

ризикованість доходів;

частка заборгованості в структурі капіталу;

фінансова стабільність;

ринкова оі{інка цінних паперів фірми.

Високі доходи повинні обіцяти ті фірми, які мають змінні надходження, грошові потоки з високою часткою заборгованості та без міцної фінансової репутації.

На низькі доходи погоджуються покупці цінних паперів тих фірм, де доходи зростають, низька заборгованість, добра фінансова репутація.

Використання зовнішніх джерел для фінансування проек­ту, а значить і одержання додаткового прибутку, називається фінансовим левереджем.


Дохідність фірми також залежить від структури витрат -відношення так званих постійних витрат (у першу чергу управ­лінських) до загальних. Залежність від цієї структури вимірю­ється показником рівня операційного левереджу.

3) показники заборгованості: відношення боргових зо­бов'язань або довгострокових зобов'язань до активів чи капіталу та коефіцієнт кратності процентів.


2. У подальшому ця акція буде змінюватися під дією 3-х факторів:

річних сплачених дивідендів;

темпів приросту дивідендів;

дисконтної ставки (необхідна ставка, яку пропонує вико­ристовувати емітент для компенсації ризику від вкладання

A A J


грошей у його фірму, тобто це норма прибутку, яку обіцяє за­безпечувати фірма при використанні отриманих інвестицій):







Дата добавления: 2015-09-04; просмотров: 572. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...

Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

Экспертная оценка как метод психологического исследования Экспертная оценка – диагностический метод измерения, с помощью которого качественные особенности психических явлений получают свое числовое выражение в форме количественных оценок...

В теории государства и права выделяют два пути возникновения государства: восточный и западный Восточный путь возникновения государства представляет собой плавный переход, перерастание первобытного общества в государство...

Закон Гука при растяжении и сжатии   Напряжения и деформации при растяжении и сжатии связаны между собой зависимостью, которая называется законом Гука, по имени установившего этот закон английского физика Роберта Гука в 1678 году...

Внешняя политика России 1894- 1917 гг. Внешнюю политику Николая II и первый период его царствования определяли, по меньшей мере три важных фактора...

Оценка качества Анализ документации. Имеющийся рецепт, паспорт письменного контроля и номер лекарственной формы соответствуют друг другу. Ингредиенты совместимы, расчеты сделаны верно, паспорт письменного контроля выписан верно. Правильность упаковки и оформления....

БИОХИМИЯ ТКАНЕЙ ЗУБА В составе зуба выделяют минерализованные и неминерализованные ткани...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.01 сек.) русская версия | украинская версия