Модели финансирования

Если представить баланс предприятия в виде сильно упрощенной агрегированной схемы, то в обеих его сторонах можно выделить по три элемента (слагаемых).

В зависимости от отношения финансового менеджера к выбору источников покрытия оборотных активов, т.е. к выбору величины чистого оборотного капитала,
в теории финансового менеджмента принято выделять четыре стратегии или модели поведения предприятия: сбалансированную (идеальную), агрессивную, консервативную и компромиссную.

Идеальная модель построена на полном (идеальном) соответствии величин оборотных активов и краткосрочных заемных средств, т.е. нулевом значении чистого оборотного капитала. Она наиболее эффективна, так как требует минимального количества финансовых ресурсов, но и наиболее рискованна.

Агрессивная модель означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности.
В данном случае чистый оборотный капитал в точности равен этому самому минимуму. Она менее эффективна, но и менее рискована. А потому вполне пригодна для предприятий с высоким значением текущей прибыли.

Консервативная модель предполагает полное отсутствие краткосрочных заемных средств, а значит и риска потери ликвидности. Чистый оборотный капитал здесь равен оборотным активам. Она очень надежна, но зато малоэффективна.