Взаємодія фіскальної та монетарної політики. Кейнсіанський передаточний механізм.

Кредитно-грошова політика (монетарна), полягає в збільшенні пропозиції грошей, забезпечує короткостроковий економічний ефект, що не супроводжується ефектом витиснення, проте, її ефективність може бути знижена в залежності від збільшення чистого експорту до росту прибутку або зниження % ставки.

Зростання грошової маси з Ms1 до Ms2 призводить до зниження % ставки r1. Це стимулює ріст інвестицій, крива LM1 зрушується до LM2. Прибутки з ефектом мультиплікатора ростуть до У₁, збільшуються прибутки, що залишаються у розпорядженні і споживання. У цих умовах ріст суперечливо діє на експорт.

Ефективність монетарної політики є найбільш високою, коли: А). IS- полога; LM - байдуже. Nx = Nox – nY ↑ - gr ↓; n >g => Y↓; g>n => Y↑ Б). Найбільший ефект, коли IS - полога, LM - крута. В). IS - полог Бюджетно-податкова політика (фіскальна) полягає в збільшенні держ. витрат і одночасно зниженні податків. У рамках моделі IS-LM із фіксованими цінами така політика супроводжується ефектом витиснення, що знижує результат фіскальної політики.

Держава збільшує держ. витрати або знижує податки, прибуток зростає, що збільшує споживання. Відбувається зростання сукупних прибутків і витрат на розмір У₀ У_1. Відповідний ефект мультиплікатора: У₀ У₁₌ Δ G *m. G ↑ T↓→ Y1 ↑. Крива IS зрушується вовнутрь. Збільшення обсягу угод сприяє росту попиту на грошову масу, що викликає ріст процентної ставки. G↑ T↓→Y1↑→Md→r↑→I↓→Nx↓→Y. Ріст % ставки знижує інвестиції і чистий експорт. Чистий експорт знижується ще більше, оскільки росте сукупний прибуток, що стимулює експорт. Зниження інвестицій і чистого експорту як автономних витрат знижує загальне зростання доходів з У₁ до У_2. У₁ - У₂ - називається обсягом витиснення. Відносна ефективність фіскальної політики буде тим вище, чим менше ефект витиснення при її реалізації. Найбільший стимулюючий ефект виявляється, якщо: А). інвестиції і чистий експорт малочутливі до процентної ставки (IS- крута, нахил LM значення не має). Б). коли попит на гроші чутній до % ставці (h - висока; LM - полога; IS - значення не має).

В). найбільший ефект при одночасно крутій IS і пологої LM.а, LM - крива.