APPENDIX C - WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL CALCULATION

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Cost of Debt
Weighted-average cost of debt (1)	11.1%
Tax rate (2)	20%
After-tax cost of debt	8.9%

Capital structure
Debt	0.21 (3)
Equity	0.79 (4)

WACC

15.5%

Cost of Equity
Risk-free rate (5)	6.1%
Unlevered beta (6)	0.79
D/E	0.5
Tax rate	0.2
Relevered Beta:	1.1
MRP for developed economy (USA)	6.8%
Market return (S&P 500) (8)	9.7%
-US 30-year T-Bond ytm (9)	2.9%
+Country risk premium (RF)	3.2%
RF Government 30-year Bond ytm (5)	6.1%
-US 30-year T-bond ytm (9)	2.9%
Market risk premium (Russia) (7)	10%
Cost of Equity	17.2%

Notes:

(1) Weighted average interest rate paid on company loans and borrowings; 1H 2012 interim accounts

(2) Corporate income tax rate under Russian legislation

(3) Book value of debt as for interim FS for 6m 2012, plus amount planned to borrow for acquisitions

(4) Market value of equity as for 10 Jan 2013

(5) Yield-to-maturity on a 30-year USD denominated government bond maturing in 2028; rusbonds.ru

(6) Average unlevered beta for the group of international peers

(7) Market risk premium for Russian Federation is calculated as:

MRP (developing market - RF) = MRP (developed market - USA) + Country Risk Premium

where:

- MRP (USA) = Market return (USA) – Risk-free rate (USA);

- Country risk premium is estimated by sovereign yield spread.

(8) Annualized expected return on S&P500 calculated based on 36 months of historical data

(9) Yield-to-maturity on a 30-year US T-Bond maturing in; bloomberg.com

Source: A-Team analysis

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Дата добавления: 2015-09-07; просмотров: 536. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при которых тело находится под действием заданной системы сил...

Опухоли яичников в детском и подростковом возрасте Опухоли яичников занимают первое место в структуре опухолей половой системы у девочек и встречаются в возрасте 10 – 16 лет и в период полового созревания...

Способы тактических действий при проведении специальных операций Специальные операции проводятся с применением следующих основных тактических способов действий: охрана...

Искусство подбора персонала. Как оценить человека за час Искусство подбора персонала. Как оценить человека за час...

Основные структурные физиотерапевтические подразделения Физиотерапевтическое подразделение является одним из структурных подразделений лечебно-профилактического учреждения, которое предназначено для оказания физиотерапевтической помощи...

Почему важны муниципальные выборы? Туристическая фирма оставляет за собой право, в случае причин непреодолимого характера, вносить некоторые изменения в программу тура без уменьшения общего объема и качества услуг, в том числе предоставлять замену отеля на равнозначный...

Тема 2: Анатомо-топографическое строение полостей зубов верхней и нижней челюстей. Полость зуба — это сложная система разветвлений, имеющая разнообразную конфигурацию...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия