APPENDIX C - WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL CALCULATION

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Cost of Debt
Weighted-average cost of debt (1)	11.1%
Tax rate (2)	20%
After-tax cost of debt	8.9%

Capital structure
Debt	0.21 (3)
Equity	0.79 (4)

WACC

15.5%

Cost of Equity
Risk-free rate (5)	6.1%
Unlevered beta (6)	0.79
D/E	0.5
Tax rate	0.2
Relevered Beta:	1.1
MRP for developed economy (USA)	6.8%
Market return (S&P 500) (8)	9.7%
-US 30-year T-Bond ytm (9)	2.9%
+Country risk premium (RF)	3.2%
RF Government 30-year Bond ytm (5)	6.1%
-US 30-year T-bond ytm (9)	2.9%
Market risk premium (Russia) (7)	10%
Cost of Equity	17.2%

Notes:

(1) Weighted average interest rate paid on company loans and borrowings; 1H 2012 interim accounts

(2) Corporate income tax rate under Russian legislation

(3) Book value of debt as for interim FS for 6m 2012, plus amount planned to borrow for acquisitions

(4) Market value of equity as for 10 Jan 2013

(5) Yield-to-maturity on a 30-year USD denominated government bond maturing in 2028; rusbonds.ru

(6) Average unlevered beta for the group of international peers

(7) Market risk premium for Russian Federation is calculated as:

MRP (developing market - RF) = MRP (developed market - USA) + Country Risk Premium

where:

- MRP (USA) = Market return (USA) – Risk-free rate (USA);

- Country risk premium is estimated by sovereign yield spread.

(8) Annualized expected return on S&P500 calculated based on 36 months of historical data

(9) Yield-to-maturity on a 30-year US T-Bond maturing in; bloomberg.com

Source: A-Team analysis

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Дата добавления: 2015-09-07; просмотров: 536. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!

Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...

Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...

Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Способы тактических действий при проведении специальных операций Специальные операции проводятся с применением следующих основных тактических способов действий: охрана...

Искусство подбора персонала. Как оценить человека за час Искусство подбора персонала. Как оценить человека за час...

Этапы творческого процесса в изобразительной деятельности По мнению многих авторов, возникновение творческого начала в детской художественной практике носит такой же поэтапный характер, как и процесс творчества у мастеров искусства...

Репродуктивное здоровье, как составляющая часть здоровья человека и общества Репродуктивное здоровье – это состояние полного физического, умственного и социального благополучия при отсутствии заболеваний репродуктивной системы на всех этапах жизни человека...

Случайной величины Плотностью распределения вероятностей непрерывной случайной величины Х называют функцию f(x) – первую производную от функции распределения F(x): Понятие плотность распределения вероятностей случайной величины Х для дискретной величины неприменима...

Схема рефлекторной дуги условного слюноотделительного рефлекса При неоднократном сочетании действия предупреждающего сигнала и безусловного пищевого раздражителя формируются...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.01 сек.) русская версия | украинская версия