APPENDIX C - WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL CALCULATION

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Cost of Debt
Weighted-average cost of debt (1)	11.1%
Tax rate (2)	20%
After-tax cost of debt	8.9%

Capital structure
Debt	0.21 (3)
Equity	0.79 (4)

WACC

15.5%

Cost of Equity
Risk-free rate (5)	6.1%
Unlevered beta (6)	0.79
D/E	0.5
Tax rate	0.2
Relevered Beta:	1.1
MRP for developed economy (USA)	6.8%
Market return (S&P 500) (8)	9.7%
-US 30-year T-Bond ytm (9)	2.9%
+Country risk premium (RF)	3.2%
RF Government 30-year Bond ytm (5)	6.1%
-US 30-year T-bond ytm (9)	2.9%
Market risk premium (Russia) (7)	10%
Cost of Equity	17.2%

Notes:

(1) Weighted average interest rate paid on company loans and borrowings; 1H 2012 interim accounts

(2) Corporate income tax rate under Russian legislation

(3) Book value of debt as for interim FS for 6m 2012, plus amount planned to borrow for acquisitions

(4) Market value of equity as for 10 Jan 2013

(5) Yield-to-maturity on a 30-year USD denominated government bond maturing in 2028; rusbonds.ru

(6) Average unlevered beta for the group of international peers

(7) Market risk premium for Russian Federation is calculated as:

MRP (developing market - RF) = MRP (developed market - USA) + Country Risk Premium

where:

- MRP (USA) = Market return (USA) – Risk-free rate (USA);

- Country risk premium is estimated by sovereign yield spread.

(8) Annualized expected return on S&P500 calculated based on 36 months of historical data

(9) Yield-to-maturity on a 30-year US T-Bond maturing in; bloomberg.com

Source: A-Team analysis

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Дата добавления: 2015-09-07; просмотров: 536. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!

Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...

Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Схема рефлекторной дуги условного слюноотделительного рефлекса При неоднократном сочетании действия предупреждающего сигнала и безусловного пищевого раздражителя формируются...

Уравнение волны. Уравнение плоской гармонической волны. Волновое уравнение. Уравнение сферической волны Уравнением упругой волны называют функцию , которая определяет смещение любой частицы среды с координатами относительно своего положения равновесия в произвольный момент времени t...

Медицинская документация родильного дома Учетные формы родильного дома № 111/у Индивидуальная карта беременной и родильницы № 113/у Обменная карта родильного дома...

Что такое пропорции? Это соотношение частей целого между собой. Что может являться частями в образе или в луке...

Растягивание костей и хрящей. Данные способы применимы в случае закрытых зон роста. Врачи-хирурги выяснили...

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ИЗНОС ДЕТАЛЕЙ, И МЕТОДЫ СНИЖЕНИИ СКОРОСТИ ИЗНАШИВАНИЯ Кроме названных причин разрушений и износов, знание которых можно использовать в системе технического обслуживания и ремонта машин для повышения их долговечности, немаловажное значение имеют знания о причинах разрушения деталей в результате старения...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.012 сек.) русская версия | украинская версия