APPENDIX C - WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL CALCULATION

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Cost of Debt
Weighted-average cost of debt (1)	11.1%
Tax rate (2)	20%
After-tax cost of debt	8.9%

Capital structure
Debt	0.21 (3)
Equity	0.79 (4)

WACC

15.5%

Cost of Equity
Risk-free rate (5)	6.1%
Unlevered beta (6)	0.79
D/E	0.5
Tax rate	0.2
Relevered Beta:	1.1
MRP for developed economy (USA)	6.8%
Market return (S&P 500) (8)	9.7%
-US 30-year T-Bond ytm (9)	2.9%
+Country risk premium (RF)	3.2%
RF Government 30-year Bond ytm (5)	6.1%
-US 30-year T-bond ytm (9)	2.9%
Market risk premium (Russia) (7)	10%
Cost of Equity	17.2%

Notes:

(1) Weighted average interest rate paid on company loans and borrowings; 1H 2012 interim accounts

(2) Corporate income tax rate under Russian legislation

(3) Book value of debt as for interim FS for 6m 2012, plus amount planned to borrow for acquisitions

(4) Market value of equity as for 10 Jan 2013

(5) Yield-to-maturity on a 30-year USD denominated government bond maturing in 2028; rusbonds.ru

(6) Average unlevered beta for the group of international peers

(7) Market risk premium for Russian Federation is calculated as:

MRP (developing market - RF) = MRP (developed market - USA) + Country Risk Premium

where:

- MRP (USA) = Market return (USA) – Risk-free rate (USA);

- Country risk premium is estimated by sovereign yield spread.

(8) Annualized expected return on S&P500 calculated based on 36 months of historical data

(9) Yield-to-maturity on a 30-year US T-Bond maturing in; bloomberg.com

Source: A-Team analysis

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒

Дата добавления: 2015-09-07; просмотров: 536. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!

Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...

Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...

Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...

Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Дренирование желчных протоков Показаниями к дренированию желчных протоков являются декомпрессия на фоне внутрипротоковой гипертензии, интраоперационная холангиография, контроль за динамикой восстановления пассажа желчи в 12-перстную кишку...

Деятельность сестер милосердия общин Красного Креста ярко проявилась в период Тритоны – интервалы, в которых содержится три тона. К тритонам относятся увеличенная кварта (ув.4) и уменьшенная квинта (ум.5). Их можно построить на ступенях натурального и гармонического мажора и минора. ...

Понятие о синдроме нарушения бронхиальной проходимости и его клинические проявления Синдром нарушения бронхиальной проходимости (бронхообструктивный синдром) – это патологическое состояние...

Концептуальные модели труда учителя В отечественной литературе существует несколько подходов к пониманию профессиональной деятельности учителя, которые, дополняя друг друга, расширяют психологическое представление об эффективности профессионального труда учителя...

Конституционно-правовые нормы, их особенности и виды Характеристика отрасли права немыслима без уяснения особенностей составляющих ее норм...

Толкование Конституции Российской Федерации: виды, способы, юридическое значение Толкование права – это специальный вид юридической деятельности по раскрытию смыслового содержания правовых норм, необходимый в процессе как законотворчества, так и реализации права...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2026 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия