ПОКАЗНИКИ ФІНАНСОВОГО-ЕКОНОМІЧНОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА.

 

Стійкий фінансовий стан підприємства формується в процесі всієї його виробничо-господарської діяльності. Тому оцінку фінансового стану можна об'єктивно здійснити не через один, нехай найважли­віший, показник, а тільки за допомогою комплексу, системи показ­ників, що детально й усебічно характеризують господарське стано­вище підприємства.

Показники оцінки фінансового стану підприємства мають бути такими, щоб усі ті, хто пов'язаний із підприємством економічними відносинами, могли одержати відповідь на запитання, наскільки на­дійне підприємство як партнер у фінансовому відношенні, а отже, прийняти рішення про економічну доцільність продовження або встановлення таких відносин з підприємством. У кожного з партне­рів підприємства — акціонерів, банків, податкових адміністрацій — свій критерій економічної доцільності. Тому й показники оцінки фі­нансового стану мають бути такими, щоб кожний партнер зміг зро­бити вибір, виходячи з власних інтересів.

Ясна річ, що в доброму фінансовому стані заінтересоване передо­всім саме підприємство. Однак добрий фінансовий стан будь-якого під­приємства формується в процесі його взаємовідносин із постачальни­ками, покупцями, акціонерами, банками та іншими юридичними і фізичними особами. З іншого боку, безпосередньо від підприємства залежить міра його економічної привабливості для всіх цих юридичних осіб, що завжди мають можливість вибору між багатьма підприємствами, спро­можними задовольнити той самий економічний інтерес.

Відтак необхідно систематично, детально і в динаміці аналізу­вати фінанси підприємства, оскільки від поліпшення фінансового стану підприємства залежить його економічна перспектива.

Ми пропонуємо класифікацію і порядок розрахунку комплексу основних оцінних показників, що з них залежно від конкретної мети аналізу можна вибрати відповідну кількість та види таких показни­ків (табл. 1).

У цілому таблиця 1 включає 65 показників, призначених для детальної та всебічної оцінки фінансового стану підприємства. Од­нак це не означає, що систематичний аналіз фінансового стану під­приємства завжди має здійснюватись за всіма цими показниками.

Таблиця 1.1

КЛАСИФІКАЦІЯ ТА ПОРЯДОК РОЗРАХУНКУ ОСНОВНИХ ПОКАЗНИКІВ ОЦІНКИ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

№ п/п	Показники оцінки	Порядок розрахунку або джерело одержання вихідних даних
	Показники оцінки майнового стану підприємства
1.1	Сума господарських кош­тів, які є в розпорядженні підприємства	Результат нетто-балансу
1.2	Питома вага активної час­тини основних засобів	Вартість активної частини основних засобів * 100% Вартість основних засобів
1.3	Коефіцієнт зносу основних засобів	Знос Вартість основних засобів за балансом (первісна)
1.4	Коефіцієнт оновлення основних засобів	Балансова вартість основних засобів, які на­дійшли за період, що _______________________аналізується______________ Балансова вартість основних засобів на кінець періоду, що аналізується
1.5	Коефіцієнт вибуття основ­них засобів	Балансова вартість основних засобів, які вибу­ли в період, що ________________________аналізується_____________Балансова вартість основних засобів на початок періоду, що аналізується
	Показники прибутковості
2.1	Прибутковість інвестицій у звичайні акції	Прибуток після сплати податків та дивідендів на привілейовані _________________________акції * 100%____________________ [Зобов'язання перед акціонерами] – [Загальна вартість акцій]
2.2	Прибутковість інвестицій у фірму	Прибуток після сплати податків * 100% Інвестиції
2.3	Головний показник прибутковості	Прибуток до сплати податків * 100% [Усього активів] – [Нематеріальні активи]
2.4	Прибутковість активів	Прибуток після сплати податків та дивідендів на привілейовані акції * 100% [Усього активів] – [Нематеріальні активи]
2.5	Обертання матеріальних активів	Обсяг реалізації Матеріальні активи
2.6	Прибутковість реалізації	Прибуток від реалізації *100% Обсяг реалізації
	Показники ліквідності та платоспроможності
3.1	Величина власних оборот­них коштів (функціону­ючий капітал)	[Власний капітал] + [Довгострокові зобов'язан­ня] - [Основні засоби та вкладення]. [Поточні активи] - [Поточні зобов'язання]
3.2	Маневреність власних оборотних коштів	Грошові кошти Функціонуючий капітал
3.3	Коефіцієнт покриття за­гальний	___ Поточні активи ___ Поточні зобов'язання
3.4	Коефіцієнт покриття про-	[Грошові кошти] + [Дебіторська заборгованість) Короткострокові позикові кошти
3.5	Коефіцієнт швидкої лік­відності	Грошові кошти, розрахунки та інші активи Поточні зобов'язання
3.6	Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможність)	___Грошові кошти___ Поточні зобов'язання
3.7	Частка оборотних коштів	______________Поточні активи ________ Усього господарських коштів (нетто)
3.8	Частка виробничих запа­сів у поточних активах	Запаси та витрати Поточні активи
3.9	Частка власних оборот­них коштів у покритті запасів	Власні оборотні кошти Запаси та витрати
3,10	Коефіцієнт покриття за­пасів	Стабільні джерела покриття Запаси та витрати
3.11	Коефіцієнт критичної оці­нки	[Гроші]+ [ринкові цінні папери]+ [дебіторська заборгованість] Поточні пасиви
3.12	Період інкасації дебітор­ської заборгованості	_________ Дебіторська заборгованість______ [Продаж у кредит]: [Кількість днів у періоді]
3.13	Тривалість кредиторської заборгованості	_____Кредиторська заборгованість___ [Закупівлі]: [Кількість днів у періоді]
3.14	Співвідношення довгост­рокових зобов'язань кре­диторам та довгостроко­вих джерел фінансування (коефіцієнт довгостроко­вих зобов'язань)	_______Довгострокові пасиви______________ [Зобов'язання перед акціонерами] + [Довгострокові пасиви]
3.15	Коефіцієнт поточної за­боргованості	________ __Поточні пасиви_____ Зобов'язання перед акціонерами
3.16	Співвідношення грошо­вих потоків та заборго­ваності кредиторам	_______Грошові потоки ____ Заборгованість кредиторам
3.17	Співвідношення грошових потоків та довгострокових зобов'язань кредиторам	Вхідні грошові потоки Довгострокові пасиви
3.18	Коефіцієнт автономії (незалежності)	___ Власні кошти ___ Майно підприємства
3.19	Коефіцієнт співвідношен­ня позикових та власних коштів	Позикові кошти Власні кошти
3.20	Співвідношення нерозпо­діленого прибутку до всієї суми активів	Нерозподілений прибуток Уся сума активів
3.21	Обертання матеріальних запасів	______ Продаж______ Матеріальні запаси
	Показники фінансової стійкості та стабільності підприємства
4.1	Коефіцієнт автономії (незалежності)	____ Власні кошти____ Майно підприємства
4.2	Коефіцієнт співвідношен­ня позикових та власних коштів	Позикові кошти Власні кошти
4.3	Коефіцієнт довгостроко­вого залучення капіталу	_____[Довгострокові кредити]+ [Довгострокові позики]____ [Власні кошти]+ [Довгострокові кредити] + [Довгострокові позики]
4.4	Коефіцієнт маневреності власних коштів	[Власні кошти] + [Довгострокові кредити] + (Довгострокові ___________позики] - [Позаоборотні активи]_____________ [Власні кошти] + [Довгострокові кредити] + [Довгострокові позики]
4.5	Коефіцієнт реальної вар­тості основних фондів у майні підприємства	[Вартість основних фондів] - [Сума накопиче­ної амортизації] Вартість майна підприємства за підсумком нет­то-балансу
4.6	Коефіцієнт концентрації власного капіталу	Власний капітал Активи
4.7	Коефіцієнт фінансової за­лежності	_____Активи___ Власний капітал
4.8	Коефіцієнт концентрації залученого капіталу	__________ Залучений капітал____ Усього господарських коштів
4.9	Коефіцієнт довгостроко­вого залучення позикових коштів	____________ Довгострокові зобов'язання_________ [Довгострокові зобов'язання] + [Власний капітал]
4.10	Коефіцієнт структури за­лученого капіталу	Довгострокові зобов'язання Залучений капітал
4.11	Показник заборгованості акціонерам	Усього заборгованості акціонерам * 100% Усього активів
	Показники рентабельності підприємства
5.1	Рентабельність продажу	Прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) Виручка від реалізації
5.2	Рентабельність основної діяльності	__________Прибуток від реалізації продукції__________ Витрати на виробництво продук­ції та її реалізацію
5.3	Рентабельність власного капіталу	__________ Чистий прибуток_______ Середня величина власного капіталу
5.4	Період окупності власного капіталу	Середня величина власного капіталу Чистий прибуток
5.5	Рентабельність усього ка­піталу підприємства	__ Балансовий прибуток_ Підсумок балансу
5.6	Рентабельність перманент­ного капіталу	________Балансовий прибуток____ Підсумок І розділу пасиву балансу
6. Показники ділової активності
6.1	Загальне обертання капі­талу	Виручка від реалізації Підсумок балансу
6.2	Обертання мобільних ко­штів	__________ Виручка від реалізації_______ Підсумок II та III розділів активу балансу
6.3	Обертання матеріальних оборотних коштів	_______ Виручка від реалізації_____ Підсумок II розділу активу балансу
6.4	Обертання готової проду­кції	Виручка від реалізації Готова продукція
6.5	Обертання дебіторської заборгованості	___Виручка від реалізації__ Дебіторська заборгованість
6.6	Середній строк обороту де­біторської заборгованості	360 х Дебіторська заборгованість Виручка від реалізації
6.7	Обертання кредиторської заборгованості	___ Виручка від реалізації___ Кредиторська заборгованість
6.8	Середній строк обороту кредиторської заборгова­ності	360 х Дебіторська заборгованість Виручка від реалізації
6.9	Фондовіддача основних засобів та інших позаобо­ротних активів	_______ Виручка від реалізації___ Підсумок 1 розділу активу балансу
6.10	Обертання власного капі­талу	___ __Виручка від реалізації_____ Підсумок 1 розділу пасиву балансу
	Показники акціонерного капіталу
7.1	Прибутковість акцій	Дивіденди власників акцій 100% Ринкова ціна акції
7.2	Дохід на звичайну акцію	Прибуток після сплати податків та дивідендів на привілейовані акції Кількість звичайних акцій
7.3	Цінність акції	Ринкова ціна акції Дохід на акцію
7.4	Рентабельність акції	Дивіденд на одну акцію Ринкова ціна акції
7.5	Дивідендний вихід	__ Дивіденд на одну акцію Середній дохід на одну акцію
7.6	Коефіцієнт котирування акції	Ринкова ціна акції Облікова ціна акції

Залежно від мети та завдань аналізу в кожному конкретному ви­падку вибирають оптимальний саме для цього випадку комплекс показників та напрямків аналізу фінансового етапу підприємства.

Слід підкреслити, що всі показники фінансового стану підприєм­ства перебувають у взаємозв'язку та взаємозумовленості. Тому оці­нити реальний фінансовий стан підприємства можна лише на під­ставі використання певного комплексу показників з урахуванням впливу різних факторів на відповідні показники.

Наведемо коротку характеристику основних показників, які ви­користовуються в процесі оцінювання фінансово-господарської дія­льності підприємства.

А. Показники оцінки майнового стану

1. Сума господарських коштів, що їх підприємство має у розпо­рядженні. Цей показник дає загальну вартісну оцінку активів, які перебувають на балансі підприємства. Зростання цього показника свідчить про збільшення майнового потенціалу підприємства.

2. Питома вага активної частини основних засобів. Згідно з нор­мативними документами під активною частиною основних засобів розуміють машини, обладнання і транспортні засоби. Зростання цього показника в динаміці — позитивна тенденція.

3. Коефіцієнт зносу основних засобів. Показник характеризує ча­стку зношених основних засобів у загальній їх вартості. Використо­вується в аналізі як характеристика стану основних засобів. Допов­ненням цього показника до 100% (або одиниці) є так званий коефіцієнт придатності.

4. Коефіцієнт оновлення основних засобів. Показує, яку частину наявних на кінець звітного періоду основних засобів становлять мо­ві основні засоби.

5. Коефіцієнт вибуття основних засобів. Показує, яка частин;і основних засобів, з котрими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула з причини зносу та з інших причин.

Б. Оцінка ліквідності та платоспроможності

1. Величина власних оборотних коштів (функціонуючий капі­тал). Характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття поточних активів підприємства (тобто активів, які мають період обороту менше ніж один рік). Даний розрахунковий показник залежить як від структури активів, так і від структури джерел коштів. Показник має особливо важливе значення для під­приємств. Зростання цього показника в динаміці — позитивна тен­денція. Основним і постійним джерелом збільшення власних оборотних коштів є прибуток. Не можна ототожнювати поняття «оборотні кошти» та «власні оборотні кошти». Перший показник характеризує активи підприємства (II та III розділи активу балансу). Другий — джерела коштів, тобто частину власного капіталу підприємства, яка розглядається як джерело покриття поточних активів.

2. Маневреність власних оборотних коштів. Зростання цього показника в динаміці — позитивна тенденція.

3. Коефіцієнт покриття загальний. Характеризує співвідношен­ня поточних активів і поточних зобов'язань. Для нормального функ­ціонування підприємства цей показник має бути більшим за одини­цю. Зростання його — позитивна тенденція. Орієнтовне значення показника підприємство встановлює самостійно. Воно залежатиме від щоденної потреби підприємства у вільних грошових ресурсах.

4. Коефіцієнт швидкої ліквідності. Він аналогічний коефіцієнту по­криття, але обчислюється за вужчим колом поточних активів (з розра­хунку виключають найменш ліквідну їх частину— виробничі запаси).

Кошти, які можна отримати у разі вимушеної реалізації виробни­чих запасів, можуть бути суттєво меншими за витрати на їх придбан­ня. За ринкової економіки типовою є ситуація, коли під час ліквідації підприємства отримують 40% і менше від облікової вартості запасів. В іноземній літературі трапляється орієнтовне (найнижче) значення цього показника — І. Однак ця оцінка також досить умовна.

5. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності). Він є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства і показує, яку частину короткострокових зобов'язань можна за необхідності погасити негайно. Рекомендована нижня межа цього показника — 0,2.

6. Частина власних оборотних коштів у покритті записів. Це вартість запасів, яка покривається власними оборотними коштами. Має велике значення для підприємств торгівлі. Рекомендована ниж­ня межа цього показника — 50%

7. Коефіцієнт покриття запасів. Розраховується як співвідно­шення величини стабільних джерел покриття запасів і суми запасів. Якщо значення цього показника є меншим за одиницю, то поточний фінансовий стан підприємства вважають недостатньо стійким.

В. Показники оцінки фінансової стійкості

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підпри­ємства — забезпечення стабільності його діяльності в майбутньому. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, його залежністю від кредиторів та інвесторів.

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу характеризує частку власності самого підприємства у загальній сумі коштів, інвестованих у його діяльність. Що більший цей коефіцієнт, то більш фінансове стій­ким і незалежним від кредиторів є підприємство. Доповненням до цьо­го показника є коефіцієнт концентрації залученого (позикового капі­талу). Сума обох коефіцієнтів дорівнює І (чи 100%).

2. Коефіцієнт фінансової залежності є оберненим до поперед­нього показника. Коли його значення наближається до І (чи 100%), це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство.

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка час­тина власного капіталу використовується для фінансування поточ­ної діяльності, тобто яку вкладено в оборотні кошти, а яку капіталі­зовано.

4. Коефіцієнт довгострокових вкладень показує, яку частину ос­новних коштів та інших позаоборотних активів профінансовано зов­нішніми інвесторами, тобто яка частина належить їм, а не власни­кам підприємства.

5. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів харак­теризує структуру капіталу. Зростання цього показника — негатив­на тенденція, яка означає, що підприємство починає все сильніше залежати від зовнішніх інвесторів.

6. Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів. Зростання цього показника в динаміці також свідчить про посилен­ня залежності підприємства від кредиторів, тобто про зниження йо­го фінансової стійкості.

В результаті розгляду статистичних форм звітностей з господарства за три останніх роки, практикант повинен в аналітичних таблицях зазначити дані показники, при оформленні звіту та зробити відповідні висновки, щодо економічного стану підприємства в цілому, рівня спеціалізації та розвитку окремих галузей.