Задание 1 Решить задачи1 Предприятие рассматривает возможность приобретения необходимого оборудования стоимостью 200 тыс.р. по договору финансового лизинга. Рассчитайте по западной методике предполагаемые лизинговые платежи, если известно, что они постоянны во времени и будут уплачиваться в конце каждого года. При этом годовая процентная ставка установлена лизингодателем в 10%, а срок договора лизинга равен 5 годам. 2 Договор финансового лизинга на оборудование стоимостью 100 тыс.р. заключен сроком на 5 лет, плата лизингодателю за предоставленное оборудование (процентная ставка) составляет 30% в год. Определите величину лизинговых платежей, если выплаты осуществляются ежегодно, а по прошествии первого года предполагается их увеличение с постоянным темпом в 10%. При решение задачи используйте западный методический подход. 3 Предприятие заключило договор финансового лизинга сроком на 7 лет. Договор предполагает ежегодные лизинговые платежи. Плата лизингодателю составляет 15%; стоимость предмета лизинга – 700 тыс.р. Определите величину лизинговых платежей и выплаты по амортизации основного долга при условии, что лизинговые платежи постоянны во времени. При расчете используйте западный методический подход. 4 Швейная фабрика «Фея» приобрела по договору лизинга оборудование для нового цеха. Стоимость оборудования – 3000 тыс.р. Срок договора – 12 месяцев. Нормативный срок службы оборудования – 5 лет, норма амортизационных отчислений – 20% в год. Компания-лизингодатель для приобретения оборудования использовала банковский кредит по ставке 20% годовых. Предусмотренный в договоре лизинга процент комиссионного вознаграждения составляет 12 % в год. В рамках договора лизинга компания лизингодатель понесла расходы по следующим дополнительным услугам: консалтинговые услуги – 10 тыс.р.; обучение персонала – 50 тыс.р.В договоре установлено, что лизингополучатель имеет право выкупить оборудование по истечении срока договора по остаточной стоимости. Определите, за сколько лизингополучатель сможет выкупить оборудование, рассчитайте сумму лизинговых платежей, если: лизинговый платеж облагается НДС по ставке 20%, лизинговые взносы осуществляются ежеквартально по убывающей стратегии выплат.
5 Малое предприятие планирует на условиях договора лизинга приобрести оборудование стоимостью 136 тыс.р. с полной его амортизацией. Нормативный срок службы оборудования – 5 лет., амортизация начисляется линейным методом (норма амортизации составит 20% в год) с применением механизма ускоренной амортизации. Коэффициент ускоренной амортизации равен 2. Кредит, привлекаемый лизингодателем для приобретения оборудования, - 136 тыс.р., процентная ставка по кредиту – 50% в год. Вознаграждение лизингодателю установлено в размере 10% годовых. Дополнительные услуги лизингодателя составляют 50 тыс.р. Определите срок договора лизинга, если договор был заключен до полного износа оборудования с ежегодными лизинговыми выплатами. Рассчитайте ежегодные выплаты по лизингу при равномерной, убывающей и возрастающей стратегии начисления лизинговых платежей.
6 На предприятии решили взять в аренду оборудование стоимостью 700 тыс.р. на 3 года, нормативный срок службы которого составляет 5 лет. Согласно договору об аренде годовая плата за арендованное имущество включает: налог на имущество; амортизационные отчисления; прибыль в размере 10% от первоначальной стоимости арендованного имущества. Оплата за аренду осуществляется ежеквартально. Определите величину платежа за аренду в целом за первый год и поквартальном разрезе. 7 Согласно арендному договору, стоимость оборудования, передаваемого в аренду, составляет 2 млн.р. Срок действия арендного договора – 2 года. Нормативный срок службы оборудования равен 4 года. В арендную плату, кроме амортизационных отчислений и налога на имущество, включается часть прибыли арендатора в размере 8% стоимости арендованного имущества. Арендная плата осуществляется ежеквартально. Определите величину арендных платежей и годовые выплаты по договору аренды.
8 На предприятии возникла потребность в дополнительных источниках финансирования производственных запасов в сумме 500 тыс.р. Для удовлетворения возникшей потребности факторинговая компания предлагает заключить договор факторинга (продать дебиторскую задолженность) на следующих условиях: страховой резерв на случай рисков неплатежа дебиторов – 20%; комиссионные – 5%; проценты за факторинговый кредит – 25%.
Определите, достаточно ли средств, полученных по договору факторинга, на покрытие возникшей потребности в источниках финансирования, если предприятие имеет платежные требования к покупателю на сумму 700 тыс.р. Срок погашения платежных требований составляет 60 дней. 9 Осуществив инвестиционный проект, предприятие столкнулось с необходимостью в привлечении дополнительных источников финансирования оборотного капитала на сумму 300 тыс.р. Дополнительные источники необходимо изыскать в течение месяца. Предприятие может привлечь кредит по простой ставке 30% годовых, на три месяца, либо заключить договор факторинга на следующих условиях: комиссионные – 5%; резерв на случай рисков неплатежа дебиторов – 20%; удержанные проценты за предоставленную ссуду – 15%. Определите, какой из вариантов финансирования выбрать, если дебиторская задолженность, которую предприятие может продать, составляет 500 тыс.р., а срок ее погашения должником – 3 месяца. 10 ОАО «Риф» имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 75% за счет заемного капитала и на 25% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 10%, цена собственного капитала – 15%. Доходность проекта планируется на уровне 15%. Следует ли реализовать или отклонить данный инвестиционный проект?
11Перед ЗАО стоит вопрос о приобретении новых швейных машин, на закупку которых потребуется 12 млн.р. Проработка проекта показала, что на 25% он может быть профинансирован за счет дополнительной эмиссии акций, а 75% проекта придется финансировать за счет заемного капитала.Средняя ставка за кредит составляет 8%, а акционеры требуют доходность на уровне 12%. Определите, какой должна быть доходность проекта в процентах и сумме, чтобы удовлетворить всех инвесторов. 12 Предприятию для строительства нового цеха «под ключ» требуются инвестиции в размере 350 млн.р. Предприятие имеет возможность привлечь следующие источники для финансирования инвестиций:
собственные средства – 70 млн.р.; долгосрочные кредиты банка – до 200 млн. р.; налоговый инвестиционный кредит – 100 млн.р. Цена капитала «собственные средства» составляет 20%, долгосрочного кредита банка – 30%. Ставка рефинансирования ЦБ РФ – 25%. Определите наиболее рациональную структуру источников финансирования объекта и средневзвешенную цену капитала.
Задание 2 Выбрать правильные ответы
1 Под инжинирингом понимается: 1.1 предоставление на основе договора комплекса или отдельных видов инженерно-технических услуг, связанных с исследованиями, проектированием, строительством, вводом в эксплуатацию, разработкой новых технологических процессов на предприятии – заказчике, усовершенствование имеющихся производственных процессов; 1.2 процесс по стратегическому маркетингу, НИОКР, организационно-техническая подготовка производства, производству и оформлению новшеств, их внедрению и распределению в другие сферы; 1.3 покупка и продажа дебиторской задолженности. 2 Какие инжиниринговые услуги предоставляют крупные промышленные компании? (возможно несколько вариантов): 2.1 передача технического опыта; 2.2 контроль за производством продукции; 2.3 передача промышленной продукции для перепродажи; 2.4 организация производства и реализации производимой продукции.
3 Вид инженерно-технических услуг, связанный с разработкой проектов по энерго- и водоснабжению, транспорту и т.д.- это: 3.1 строительный инжиниринг; 3.2 технологический инжиниринг; 3.3 консультационный инжиниринг.
4 Инжиниринговая деятельность, связанная с выполнением и обоснованием развития новых производств, сооружений и реконструкции промышленных объектов: 4.1 проектно-консультационная деятельность; 4.2 управленческая деятельность; 4.3 контрольная деятельность. 5 Лизинг – это: 5.1 краткосрочная аренда движимого имущества; 5.2 среднесрочная аренда имущества; 5.3 вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передача его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату и на определенных условиях.
6 Субъектами лизинга являются: 6.1 лизингодатель; 6.2 лизингополучатель; 6.3 поставщик имущества лизинга; 6.4 все перечисленное.
7 Вид лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель – это: 7.1 финансовый лизинг; 7.2 оперативный лизинг; 7.3 возвратный лизинг.
8 Какие нормативные документы регулируют права и обязанности сторон договора лизинга (возможно несколько вариантов): 8.1 Гражданский Кодекс РФ; 8.2 Налоговый кодекс РФ; 8.3 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»; 8.4 договор лизинга; 8.5 договор аренды.
9 Вид финансовой ренты, представляющий собой серию платежей одинаковой суммы через равные интервалы времени в течение определенного числа лет называется: 9.1 лизинг; 9.2 аннуитет; 9.3 франчайзинг.
10 Аннуитеты подразделяются на: 10.1 прямые и косвенные; 10.2 срочные и пожизненные; 10.3 срочные и до востребования.
11 К функциям негосударственных пенсионных фондов относятся: 11.1 разработка условий негосударственного пенсионного обеспечения участников; 11.2 заключение пенсионных договоров; 11.3 пенсионные выплаты; 11.4 ведение пенсионных счетов; 11.5 все перечисленное
12 Система финансово-инвестиционных решений между продавцом лицензии на технологию или товарный знак фирмы лидера и их покупателем, предполагающая заключение соответствующего контракта – это: 12.1 франчайзнг; 12.2 инновации; 12.3 инвестиции.
13 Какие задачи позволяет решать франчайзинг (возможны несколько вариантов): 13.1 экономить средства предприятия; 13.2 осуществлять инновационное вложение средств; 13.3 повышать научно-технический потенциал страны; 13.4 приобретать готовый бизнес.
14 Инвестиционный фонды бывают (возможны несколько вариантов): 14.1 Акционерный инвестиционный фонд; 14.2 общественный инвестиционный фонд; 14.3 Паевой инвестиционный фонд; 14.4 корпоративный инвестиционный фонд.
15 Какие ценные бумаги имеет право размещать акционерные инвестиционные фонды: 15.1 все имеющиеся ценные бумаги; 15.2 только привилегированные акции по открытой подписке; 15.3 только обыкновенные именные акции по открытой подписке; 15.4 привилегированные акции и обыкновенные именные акции по открытой подписке.
16 Инвестиционный пай паевых инвестиционных фондов – это: 16.1 именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ; право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом; 16.2 именная ценная бумага, предоставляющая право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления со всеми владельцами инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда; 16.3 верны оба ответа.
17 Требования к составу активов акционерного инвестиционного фонда определены: 17.1 уставом; 17.2 собранием акционеров; 17.3 инвестиционной декларацией; 17.4 учредительными документами. Вопросы для самоконтроля
1 Каковы основные источники инвестиций и суть каждого из них 2 Какова суть лизинга как специфического метода финансирования инвестиций, его преимущества и недостатки 3 Какие методы и формы и формы финансирования инвестиций получили наибольшее распространение в Российской практике 4 Какова суть акционирования как метода финансирования инвестиций 5 Какова суть, формы и значение государственного финансирования инвестиций
ТЕМА 5 КАПИТАЛЬНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО
Прежде чем приступать к реализации какого-либо инвестиционного проекта, необходимо сделать эго экономическое обоснование. Оно должно дать ответ о выгодности или нецелесообразности реализации инвестиционного проекта. При этом должны быть использованы самые надежные и апробированные методические подходы, что позволит свести инвестиционный риск к минимуму. Показатель «кэш флоу» имеет важное значение для оценки общей доходности хозяйствующего субъекта и его ликвидности. Показатель «кэш флоу» применяется для определения суммы остатка на расчетном счете хозяйствующего субъекта, которая формируется как сальдо между поступлением денег (приток денежных средств) и их расходом (отток денежных средств). Деятельность хозяйствующего субъекта можно подразделить на три вида: - производственную; - инвестиционную; - финансовую. Для каждого из них определяется показатель «кэш флоу». «Кэш флоу» от производственной деятельности показывает, как хозяйствующий субъект выполняет свою основную функцию по производству и реализации продукции. В разделе «кэш флоу» от инвестиционной деятельности отражаются платежи за приобретенное имущество и активы, а источником поступления денег служат денежные поступления от реализации ненужного имущества и активов. В разделе «кэш флоу» от финансовой деятельности в качестве источников поступления денег учитывают акционерный капитал, взятые кредиты и займы, полученные проценты по вкладам, другие вклады. В качестве денежных выплат учитывают погашение кредитов и займов, выплаченные дивиденды и проценты и т.п. Сумма «кэш флоу» каждого из разделов будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующем периоде. Чем выше сумма этого остатка, тем лучше финансовое положение хозяйствующего субъекта. План денежных потоков заканчивается составлением «кэш-баланса». «Кэш-баланс» на конец расчетного периода будет равен сумме «кэш-баланса» предыдущего периода плюс остатки ликвидных средств во все периоды времени. Это будет свидетельствовать о финансовой устойчивости деятельности хозяйствующего субъекта. Отрицательная величина «кэш флоу» к «кэш-балансу» означает, что хозяйствующий субъект не в состоянии за счет денежных средств
(собственных и привлеченных) покрыть свои расходы, т.е. фактически является банкротом. Показатель «кэш-флоу» применяется и для оценки эффективности инвестиционных проектов. Таким образом, «План денежных потоков» является важным документом, позволяющим определить потребность в капитале и служит для оценки эффективности его использования.
Задание 1 Составить план денежных потоков Таблица 1 – План денежных потоков, тыс. р.
Сделать соответствующий вывод.
|
