Валютное регулирование: сущность, значение, факторы и тенденции развития

 

Важной формой реализации валютной политики является валютное регулирование, которое предполагает осуществление комплекса законодательных, административных, экономических и организационных мер, направленных на установление порядка проведения операций с валютой и валютными ценностями и включения страны в мировой валютный рынок.

В условиях либерализации мировой экономики возрастает роль валютного регулирования, которое является важным связующим звеном национального валютного рынка с мировым, позволяя устранять дефициты платежных балансов, создавать условия для развития экспорта и инвестиционных процессов с позиций урегулирования противоречий внутренних и внешних приоритетов экономической политики.

В этих целях формируется правовое регулирование отношений по использованию иностранной валюты при осуществлении международных расчетов. Вместе с валютным контролем валютное регулирование направлено на поддержание устойчивости курса национальной валюты и денежного обращения, формирование золотовалютных резервов и инвестиционного потенциала страны.

Зарубежный опыт валютного регулирования подтверждает, что либерализация валютного регулирования происходит постепенно с целью, с одной стороны снижения издержек на осуществление валютных операций для участников внешнеэкономической деятельности, с другой стороны – противодействия утечке валюты и капитала за рубеж.

Для реализации валютного регулирования определяются возможности, формы и степень участия на национальном валютном рынке отечественных и иностранных компаний и физических лиц. Особое внимание уделяется основным принципам осуществления валютных операций, видам валют и валютных ценностей, с которыми осуществляются трансграничные операции, определяются права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютами на территории данной страны, полномочия и функции органов, осуществляющих валютное регулирование и валютный контроль. Мировая практика показывает, что к органам валютного регулирования относятся органы, разрабатывающие и определяющие валютную политику, включая центральные банки, министерство финансов и в отдельных случаях специальные структуры, созданные с этой целью. Например, в Великобритании в этих целях был создан Департамент по контролю за экспортом в составе Министерства торговли и промышленности.

В число инструментов, с помощью которых осуществляется валютное регулирование, входят:

– административные меры, включающие законодательные ограничения и даже запреты в сфере валютных отношений;

– рыночные инструменты, которые используют регулирующие органы для достижения целей валютной политики, включающие достижение стабильности валютного курса, выравнивания сальдо платежного баланса, формирования достаточного объема золотовалютных резервов.

Использование в целях валютного регулирования ограничений по текущим операциям платежного баланса включает следующие меры:

– продажу валютной выручки уполномоченным банкам по курсу, установленному регулирующими органами;

– ограничения и (или) запрет ввоза и вывоза валютных ценностей без специальных разрешений;

– ограничения прав физических лиц на использование иностранной валюты, осуществление валютных переводов и платежей за рубеж;

– установление лимита обмена национальной валюты на иностранную.

В международной практике наряду с ограничениями по текущим операциям используется широкий круг ограничений по операциям, связанным с движением капитала. Только в начале 1990-х гг. такие страны с развитыми валютными и финансовыми рыками как Италия, Франция осуществили полную либерализацию валютных рынков. В то же время многие страны с развивающимися рынками сохранили ряд валютных ограничений.

Валютные ограничения – это отдельные меры финансово-правового регулирования или их комплекс, препятствующие возникновению, изменению или прекращению валютных правоотношений, объектом которого являются национальные и иностранные валютные и финансовые активы.

В их число входят:

– обязательное получение разрешения регулирующих органов на привлечение внешних займов;

– контроль над вывозом капитала и иностранными инвестициями;

– депонирование части полученных заемщиками привлеченных ресурсов на специальных счетах в центральном банке. Эти и другие ограничения могут вводиться по отдельности или сразу все меры вместе в зависимости от необходимости ужесточения или либерализации валютной политики.

В международной практике довольно широко использовались государственные валютные ограничения, как в развитых, так и в развивающихся странах, при этом соотношение административных и рыночных мер валютного регулирования менялось в соответствии с изменением экономической ситуации в стране. К числу таких ограничений относится порядок обязательной репатриации экспортной валютной выручки и порядок ее продажи, открытия счетов за рубежом, займы и кредиты в иностранной валюте, операции с ценными бумагами. Так, например, порядок обязательной продажи экспортной выручки использовался в 1992 г. Эстонией, но в 1993 г. был уже отменен. Требование репатриации валютной выручки экспортеров вводили Болгария, Польша, Румыния, Россия, Чехия и другие страны.

Практика развитых стран свидетельствует о постепенном отказе от использования этой формы валютного регулирования по мере улучшения состояния национальной экономики и перехода к рыночным принципам регулирования валютных отношений. При смягчении мер, оказывающих прямое влияние на основе нормативного регулирования, могут использоваться косвенные меры в форме лицензирования экспортеров на вывоз товаров, осуществление валютных и финансовых операций, осуществление расчетов и платежей в определенных формах, открытие счетов со специальным режимом для нерезидентов, как например, в Таджикистане и Туркмении.

По мере либерализации национальных валютных рынков среди мер валютного регулирования все более интенсивно действуют рыночные механизмы, но в условиях нарушения стабильности на мировом финансовом рынке регулирующие органы могут усиливать политику ограничений на основе прямого воздействия на участников внешнеэкономической деятельности.