ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ БОРЬБЫ С ИНФЛЯЦИЕЙ

Антиинфляционная политика является составной частью эконо­мической политики. Поскольку инфляция стала одним из элемен­тов воспроизводства, антиинфляционная политика направлена на регулирование ее темпа в пределах, не вызывающих отрица­тельных социально-экономических последствий.

Как свидетельствует мировой опыт, набор основных антиинф­ляционных мер типичен для большинства государств. Их специфика в отдельных странах определяется темпом инфляции, состоянием эко­номики, экономической политикой государства, теоретической концеп­цией, на которой она основана.

Важное значение для сдерживания инфляции имеют общеэко­номические меры, направленные на поддержание относительно ста­бильных темпов кономииического роста. Это объясняется тем, что инф­ляция возникает как при «перегреве» экономической конъюнктуры, так и при спаде производства. Не менее важную роль в стабилизации де­нежного обращения играет равновесие государственных финансов. С целью поддержания такого равновесия государство сокращает прежде всего непроизводительные бюджетные расходы и принимает меры по увеличению доходов в целях снижения бюджетного дефицита.

 

ПРЕОДОЛЕНИЕ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА. В 90-х годах XX в. в России важное место в антиинфляционной стратегии занимало преодоление специфических форм проявле­ния бюджетного кризиса. В числе этих форм: неисполнение бюд­жета; финансирование расходов в произвольном объеме; секвестирование (сокращение) расходов в зависимости от реальных бюджетных доходов; нецелевое использование бюджетных средств; слабый контроль за исполнением бюджетов всех уров­ней. Согласно мировому опыту рыночная экономика требует строгой регламентации бюджетного процесса. В 90-х годах задачей антиинфляционной политики было реаль­ное уменьшение бюджетного дефицита. В России он составлял: 3,6% ВВП - в 1997 г., 3,2% - в 1998 г., по уточненным данным - 5,5% с уче­том заключительных оборотов; 1,2% — в 1999 г.

Бюджетный дефицит в разных размерах существует в ряде раз­витых стран, но там обычно применяются неинфляционные методы его покрытия. Россия в 90-х годах использовала все известные в мировой практике источники финансирования бюджетного дефицита: налоги, займы, денежную эмиссию, но неэффективно, так что эти меры не сти­мулировали экономический рост; к тому же они не опирались на науч­но обоснованную экономическую политику. Лишь на основе улучше­ния макроэкономических показателей федеральный бюджет стал сводиться с профицитом (1,4% ВВП - в 2002 г., 1,2% - в 2003 г.)

Антиинфляционная направленность налоговой политики ориен­тирована не только на фискальные цели, но и на регулирование развития экономики в результате снижения налогового бремени до прием­лемого в бизнесе уровня, Глобальными проблемами являются борьба с уклонением от уплаты налогов и повышение их собираемости.

 

РЕГУЛИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА. Важное направление антиинфляционной политики — регулиро­вание государственного долга, который растет почти во всех стра­нах, создавая угрозу для стабильности цен. Эта проблема осо­бенно актуальна для России, где внутренний государственный долг к 17 августа 1998 г. достигал 750 млрд руб., а в результате новации государственных ценных бумаг (ГКО — ОФЗ) снизил­ся в середине 1999 г. до 550 млрд руб. Внешний долг, включая частный, превышал в 2000 г. 200 млрд дол. США, затем снизился до 150 млрд дол. При отсутствии реальных источников своевре­менного погашения заимствований в мировой практике принял то не только устанавливать лимит государственного долга, но и осуществлять контроль за его соблюдением и эффективным ис­пользованием занятых в долг ресурсов. В условиях бюджетного профицита и постепенного погашения внешнего долга Россия уменьшила заимствования за рубежом.

Поскольку монетарные факторы инфляции имеют большое зна­чение, антиинфляционная политика должна предусматривать регули­рование эмиссии денег и скорости их обращения.

 

ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА. С 70-х годов XX в. в мировой практике стало применяться таргетирование — установление центральным банком целевых ориентиров прироста денежной массы. Таргетирование денежных агрегатов на Западе стало увязываться с состоянием экономики, определяющим потребности хозяйственного оборота в деньгах. Односторонняя ориентация на ограничение денежной массы в обращении была за­менена более гибким подходом. Новым явлением в антиинфляционной политике развитых стран стало расширение сферы таргетирования, которое в современных условиях включает целевые ориентиры динамики денежных агрегатов и инфляции. Объект таргетирования — это также потребительские цены, ди­намика которых в основном отражает темп инфляции. Например, Ев­ропейский центральный банк устанавливает целевой ориентир роста гармонизированного индекса потребительских цен (2—2,5%) для стран — членов зоны евро. Для стран, где велика доля импортных това­ров на внутреннем рынке (в России примерно 50%), важным объектом таргетирования является динамика валютного курса, которая влияет на темп инфляции.

Хотя на практике таргетирование не обеспечивает выполнение целевых ориентиров, оно сохраняет свое значение в большинстве стран, так как служит базой для корректировки экономической, в том числе денежной, политики.

В России по рецептам монетаристов антиинфляционная поли­тика в 90-х годах XX в. (до кризиса 1998 г.) сводилась к жесткому огра­ничению денежной эмиссии. В середине 90-х годов это привело к сни­жению коэффициента монетизации до 12% (отношение денежного агрегата М_г к ВВП), стимулировало появление денежных суррогатов, которые обслуживали до 70—80% хозяйственного оборота, процвета­нию бартерных сделок.

После кризиса 1998 г. в результате пересмотра макроэкономи­ческой политики Банк России взял курс на преодоление «денежного голода». Денежная масса (М₂) в 1999 г. возросла на 57,2%, в 2000 г. — на 82,4%, в 2001 г. - на 30,7%, в 2002 г.- на 9,8%. Однако форсирова­ние денежной эмиссии чревато усилением инфляции, если оно не спо­собствует росту производства.

Кейнсианские рецепты проведения политики «дешевых денег» как метода антициклического регулирования экономики ориентирова­ны на стимулирование инвестиционного спроса при одновременном ограничении роста заработной платы. Последнее неприменимо к Рос­сии, где реальная заработная плата в 1998 г. снизилась на 13,4%, в 1999 г. - на 23,2%. Лишь в 2001 г. она достигла 98% от уровня 1998 г. и за 2002 г, повысилась на 16,2%, за 2003 г. — на 10,1%. Поэтому необ­ходим системный подход, а не однофакторная денежная модель для подъема экономики России и регулирования инфляции.

В некоторых странах (например, в Аргентине) в качестве анти­инфляционной меры использовалась модель «валютного управления», базирующаяся на том, что национальная валюта жестко привязана к доллару США и эмиссии денег в зависимости от размера официаль­ных валютных резервов. Эта политика способствовала развитию эко­номического кризиса в Аргентине в 2002 г.

Что касается предложения выпуска «второго» рубля для без­наличных расчетов, то это увеличило бы число денежных суррогатов (к тому же облигации — это ценные бумаги, а не деньги), подорвало бы государственную монополию на выпуск денег, создав источник неконт­ролируемой денежной эмиссии.

Нереальны и внеисторичны предложения восстановить в Рос­сии отмененный в мире в 30-х годах XX в. золотой стандарт или выпустить в обращение золотой червонец. Реальнее развитие в стране рынка золота как альтернативы доллару и евро в качестве средства накоплений.

В антиинфляционной политике в мировой практике и в России важное место принадлежит регулированию скорости обращения денег, так как при прочих равных условиях ее увеличение равносильно до­полнительной денежной эмиссии.

 

 

КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА. В практике антиинфляционного регулирования важную роль играет кредитная политика. Для ограничения банковских кредитов периодически повышается официальная учетная ставка центрального банка (ставка рефинансирования), что оказывает - влияние на всю структуру банковских процентных ставок. Иног­да регулируются ставки по активным и пассивным операциям банков, осуществляется контроль центрального банка за ресур­сами коммерческих банков с помощью системы минимальных обязательных резервов. Нормы этих резервов при сильной инф­ляции повышают в целях уменьшения денежного предложения и снижают по мере стабилизации денежного обращения, напри­мер в 90-х годах в развитых странах, где темп инфляции снизил­ся до 1—2% годовых.

В мировом арсенале инструментов антиинфляционной полити­ки известны примеры прямого воздействия центрального банка на объем банковского кредита. Так, во Франции после Второй мировой войны практиковались лимитирование ежегодного роста банковских кредитов, предварительный контроль центрального банка за предо­ставлением крупных ссуд и другие методы выборочного контроля.

 

РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ. В условиях современной России одними из направлений анти­инфляционной политики являются санация и реструктуризация банковской системы, подорванной кризисом 1998 г, В итоге мас­сового банкротства количество банков сократилось с 3000 нака­нуне кризиса до 1330 в 2003 г.

Благодаря принятым мерам к 2000 г. завершился первый этап реструктуризации банковской системы России. Сохранено жизнеспособное ядро банков. Снизилась доля проблемных банков. Однако вос­становление конструктивных функций банков и их ориентация на кре­дитование производства, что важно для укрепления рубля, во многом зависят от модернизации банковской системы.

 

РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦEH. Самое трудное направление антиинфляционной политики — ре­гулирование цен. Как свидетельствует мировой опыт, некоторые развитые страны, например страны Западной Европы, в услови­ях сильной инфляции после Второй мировой войны вводили ад­министративное регулирование цен, которое охватывало от 15 до 50% розничного товарооборота. Иногда применялась крайняя мера — блокирование роста цен на отдельные товары, например, во Франции в 50—60-х годах, в Италии, Нидерландах, Испании, США — в 70-х годах. На Западе такие меры не играют существен­ной роли в сдерживании инфляции. Однако государство пыта­ется контролировать ценовую политику монополий в рамках антимонопольного законодательства.

В России государственное регулирование цен почти не практи­куется, за исключением цен и тарифов на продукцию естественных монополий.

В условиях несовершенной рыночной конкуренции необходимо разумное сочетание рыночного и государственного регулирования цен.

 

ПОЛИТИКА ДОХОДОВ. С 60-х годов XX в. для сдерживания инфляции в ряде экономи­чески развитых стран под наблюдением и контролем государства применяются «политика доходов» — согласование и увязка тем­па роста заработной платы и цен. Ее сущность заключается в ежегодном установлении государством верхнего предела повыше­ния номинальной заработной платы и цен, использовании эконо­мических стимулов и санкций (например, налогов) для воздей­ствия на соотношение прибыли и заработной платы. На практике «политика доходов» сводится к ограничению роста заработной платы, несмотря на систему коллективных договоров и профсо­юзных гарантий. Во-первых, эти договоры охватывают обычно незначительную часть работающих по найму. Во-вторых, преду­сматриваемая компенсация ущерба от роста стоимости жизни хотя и обеспечивает прибавку заработной платы, но отстает от роста цен. В-третьих, крупные предприниматели и правительство оказывают давление на профсоюзы с тем, чтобы они снизили свои требования.

 

ПЛАНЫ СТАБИЛИЗАЦИИ. С 60-х годов XX в. в экономически развитых странах впервые стали применяться планы стабилизации. Отличительная черт: этих планов— координация основных методов регулирована экономики и инфляции в рамках двух основных вариантов антиинфляционной политики в зависимости от стратегии развития экономики.

Для сдерживания инфляции в условиях экономического роста (при «перегреве» рынка) обычно применяется дефляционная политика — ограничение роста денежной массы, кредитов, дефицита государственного бюджета, заработной платы, платежеспособного спроса.

Для сдерживания инфляции в условиях снижения темпов экономического развития применяется набор антиинфляционных мер, hi противодействующих стратегии экономического роста. С 80-х годен США, ФРГ, Япония и другие страны сделали упор на стимул и реванш реального предложения экономических ресурсов путем предоставления налоговых, амортизационных льгот, субсидий предприятиям, снижения процентных ставок в целях интенсификации и структурной перестройки экономики. Таким образом, в результате экономической роста увеличивается товарное обеспечение денег.

Регулирование инфляции на основе комплексных планов стабилизации в принципе более эффективно, чем разрозненные меры, при менявшиеся в экономически развитых странах в 40—50-е годы. Координация методов регулирования инфляции позволяет устранит наиболее острые формы ее проявления при наличии объективных пред посылок.

 

ВНЕШНИЕ ФАКТОРЫ. Важным аспектом антиинфляционной политики является воз действие на внешние факторы инфляции. В условиях интеграции страны в мировое хозяйство и либерализации внешнеэкономической деятельности для противодействия «импортируемой) инфляции многие страны принимают меры по относительной стабилизации валютного курса. Это связано с тем, что снижение курса национальной валюты вызывает рост цен импортируемы) товаров. Повышение цен распространяется но цепочке и на дру­гие товары, порождая инфляцию, вызванную чрезмерными из­держками.

Для России регулирование курса рубля — важная составляющая антиинфляционной политики, так как импортные товары достигли половины емкости потребительского рынка, курс рубля к доллару по­чти постоянно снижался до 2002 г., а к евро повышался.

Введение с 1998 г. плавающего курса рубля без валютного кори­дора — ограничений пределов колебаний курса — не исключает его ре­гулирования путем периодического воздействия Банка России на спрос и предложение валюты на валютным рынке.

Другое направление воздействия на внешние факторы инфля­ции связано с нейтрализацией влияния валютных поступлений на рас­ширение денежной массы в стране при крупном и длительном актив­ном сальдо торгового баланса, притоке иностранных инвестиций и заимствованиях за рубежом. Обмен валютных поступлений на нацио­нальные деньги увеличивает в стране денежное предложение, так как Банк России выпускает деньги под прирост официальных золотова­лютных резервов.

Динамика международных валютных резервов зависит и от сте­пени оттока, в том числе «бегства капитала» за рубеж. Поэтому объек­тами антиинфляционного регулирования являются платежный баланс страны, официальные золотовалютные резервы, внешние заимствова­ния, иностранные инвестиции и переводы капитала за рубеж.

Для сдерживания инфляции важно преодоление «долларизации» экономики. Этот процесс был характерен для ряда стран после Второй мировой войны. В настоящее время это актуально для России, где по некоторым оценкам на руках у населения сосредоточено 50—80 млрд дол. США (частично в евро).

 

ФАКТОР ДОВЕРИЯ. В антиинфляционной политике важен субъективный фактор — восстановление доверия к деньгам и правительству, которое их выпускает. Поэтому политическая стабильность, достигну­тая после частой смены правительств в период после Второй мировой войны, например, во Франции, Италии, Великобри­тании, явилась предпосылкой сдерживания инфляции. В Рос­сии восстановление доверия к рублю является актуальной проблемой, несмотря на относительную политическую стаби­лизацию.

В результате антиинфляционной политики, основанной на регу­лировании экономического роста (по принципу «стой — иди»), на За­паде инфляция стала относительно контролируемым процессом.

 

ОПЫТ ЕС. Западно-европейская интеграция послужила почвой для межгосударственного регулирования инфляции. Первым опытом кол­лективной антиинфляционной программы в 1964 г. был «план Маржолена», по имени тогдашнего вице-президента Комиссии Европейского экономического сообщества (ЕЭС). В 70—80-х го­дах периодически проводились совместные антиинфляционные программы, направленные на уменьшение темпа роста денежной массы, дефицита госбюджета, заработной платы. В 90-е годы Маастрихское соглашение о создании Европейского политиче­ского, экономического и валютного союза (ЕС) в числе критери­ев присоединения страны к зоне евро (с января 1999 г.) преду­сматривало низкие темпы инфляции. Европейский центральный банк осуществляет политику таргетирования инфляции в стра­нах экономического и валютного союза.

Таким образом, как свидетельствует мировой опыт, инфляция может быть контролируемым и регулируемым процессом. Для этого используются рыночное и государственное регулирование. Монета­ризм, утверждающий будто рынок лучше осуществит экономическое регулирование, чем государство, на Западе в чистом виде как теорети­ческая основа экономической политики не применяется. Его постула­ты сочетаются с кейнсианскими рецептами государственного вмеша­тельства в экономику.