Риски и методы их регулирования при привлечении иностранных инвестиций.

Основными рисками при осуществлении иностранных инвестиций являются страновые и финансовые риски.

1. Финансовый риск включает в себя следующие виды риска:

2.1 Рыночный риск:

- Валютный риск

- Процентный риск

- Товарный риск

- Риск капитала

2.2. Кредитный риск.

2.1 Рыночный риск связан с изменениями курсов акций и/или процентных ставок, что приводит к снижению стоимости инвестиционного портфеля или ценной бумаги.

Существуют следующие типы рыночного риска:

– Валютный риск.

Главными источником возникновения валютного риска являются изменение курсов валют и колебание процентных ставок на международных финансовых рынках.

Валютный риск является одним из наиболее значительных рисков, т.к. может привести к огромным операционным потерям.

– Процентный риск

Это риск снижения стоимости ценных бумаг с фиксированным доходом вследствие изменения процентных ставок на рынке.

– Товарный риск.

В отличие от двух предыдущих видов риска, товарный риск может возникнуть при изменении спроса и предложения на определенные виды товара, в следствие чего увеличивается волатильность рынка.

– Риск капитала включает в себя рыночный риск, который связан с чувствительностью финансовых инструментов к общим изменениям фондовых рынков. Второй – специфические риски, которые связаны с самой компанией (отраслью в которой она действует, качеством управления и т.п.).

2.2. Кредитный риск. Риск невыполнения контрагентом своих обязательств перед банком, вследствие чего банк может потерять свои рыночные позиции. Управлять кредитными рисками чрезвычайно сложно, и часто финансовые учреждения полагаются на рейтинговые агентства, такие как Standard&Poors, Moody’s. На основе кредитных рейтингов банки могут предвидеть базовый уровень риска, которому они подвергнутся в случае предоставления займа той или иной компании, и определяют величину процентных ставок по займу. Рейтинговые агентства, такие как Moody’s, анализируют компанию, желающую получить кредит, перед тем как присвоить ей место в своем рейтинге. Такой анализ включает в себя оценку структуры компании, ее операционного и финансового положения, качества управления и других тенденций рынка и отрасли, которые могут повлиять на ее деятельность, а т.ж. анализ макроэкономической среды, внутри которой действует компания.

Под страновым риском следует понимать любой потенциальный ущерб, наносимый иностранным инвесторам и фирмам в результате тех или иных решений принимающей страны, политических и военных событий в этой стране и др.

Необходимо отличать страновой риск от коммерческого. В первом случае речь идет об убытках иностранного инвестора или фирмы в результате экономической политики или неблагоприятных событий в стране, принимающей инвестиции, во втором случае – об убытках, связанных с ошибками в коммерческой деятельности.

На практике коммерческие и страновые риски тесно взаимосвязаны и их всегда можно однозначно разделить. Так, если коммерческая фирма в стране, принимающей инвестиции, не осуществила платеж иностранной фирме из-за каких либо неблагоприятных событий в этой стране, то такой риск считается страновым. Если же неплатеж является следствием ошибок в хозяйственной деятельности фирмы страны принимающей инвестиции, то риск не считается страновым. Определить истинную причину неплатежа не всегда возможно.

1. Страновой риск включает в себя следующие виды рисков:

1.1 экономический;

1.2 трансфертный;

1.3 валютный;

1.4 территориальный;

1.5 суверенный;

1.6 политический.

1.1 Экономический риск – риск того, что изменения в экономике страны негативно скажутся на ожидаемой доходности инвестиций. Такие риски возникают в следствие значительных изменений фискальной, и денежно-кредитной политики, спада в местной экономике и недостаточного наличия ресурсов.

1.2 Трансфертный риск – возникает в результате наложения иностранными правительствами ограничений на движение капитала. Такие ограничения обычно применяются во время трудного экономического положения.

1.3 Валютный риск – этот риск связан с внезапным изменением валютного курса. Такие изменения обычно вызываются экономическими кризисами, войной или спекулятивными атаками.

Валютныйриск также может возникнуть при переходе страны от фиксированного курса валюты к «плавающему».

1.4 Риск территориального расположения страны – это риск негативного влияния нестабильной экономической или политической обстановки одной страны на другую, чаще всего расположенной на границе. Обычно это риск имеет свое проявление во время военных действий.

1.5 Суверенный риск – это риск. Который связан с неспособностью государства выполнять свои долговые обязательства.

1.6 Политический риск – этот риск связан с общей политической нестабильностью в стране, которая возникает вследствие государственных переворотов и гражданских воин.

Политические страновые риски заключаются также в прямых вмешательствах государства в деятельность иностранных фирм, путем дискриминации, национализации и экспроприации.

Риски при осуществлении иностранных инвестиций целесообразно разделить на макроэкономические и микроэкономические.

Микроэкономические риски относятся непосредственно к месту расположения инвестиций и условиям окружающей среды, например наличием достаточной территории для строительства с учетом будущего развития, примыканию к транспортным артериям и транспортным системам, наличию рабочих определенной минимальной квалификации в месте осуществления инвестиций, достаточному снабжению водой и энергией с возможностью его расширения и т.д.

К макроэкономическим страновым рискам можно отнести: Экономический риск, валютный риск, трансфертный риск, территориальный риск, суверенный риск, политический риск, а т.ж. финансовый риск и его составляющие.

2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТРАНОВЫХ РИСКОВ.

Классич. способ. анализа ур-ня стр.риска явл.индекс БЕРИ. На практике часто применяют метод переодического опроса банкиров в журнале интернеш-инвестор, с целью более точного определения уровня кредитоспособности конкр-й страны. Иметься множество и других оценок странового риска. Индекс БЕРИ. Его определением занимаються 100 экспертов в различных странах, которые с помощью различных методов экспертных оценок проводят анализ 4 раза в год и оценивают хоз.климат стран. В результате проводимого анализа всех стран полит и эконом ситуации в своей стране и странах –партнерах. Анкета на которую отвечают специалисты содержит 15 вопросов, каждый из которых имеет свой удельный вес, который в совокупности сост 100%.1)политическая стабильность в стране партнера 12%; 2)отношение к иностр. инвестиц. и прибыли. (проводиться анализ размеров расх. на соц. нужды, касающиеся не только банков, но и др п\п –й, анализ возможности быстрого расширения всей фин-кред системы) 6%; 3) степень национализации 6%; 4)вероятность и степень девальвации валюты и анализ внеш и внут факт влияющие на нее 6%; 5)состояние платеж бал. и др.

Оценка стратегической позиции иностранного предприятия на рынке методом SWOT – анализа.

SWOT–анализ позволяет собственникам и менеджерам иностранных предприятий при осуществлении инвестиций выявлять конкурентные преимущества.

SWOT–анализ имеет свое применение при диагностике финансово-хозяйственной деятельности при анализе стратегической позиции предприятия. Целесообразным представляется оформлять SWOT–анализ в виде матрицы, где отражены сильные и слабые стороны предприятия (дается характеристика маркетинга, производства, управления кадрами, культуры и имиджа, управление денежным капиталом.), а т.ж. возможности и опасности (которые характеризуются макроэкономической ситуацией, политической ситуацией, развитием рынка, технологической среды, конкурентной среды, международного положения и социального поведения).

SWOT–анализ имеет существенное значение, т.к. позволяет собственникам и менеджерам выявлять конкурентные преимущества и занимать лидирующие позиции на определенной рынке принимающей страны.