Платежный баланс США
США являются ведущей мировой державой, лидерами уходящего второго тысячелетия. Особенно впечатляющих результатов в экономическом развитии США удалось добиться в 90-е гг. Это годы непрерывного экономического подъема. За это время в американской экономике было создано более 20 млн. новых рабочих мест, а годовой ВВП увеличился на $ 2 трлн. В то же время США относятся к группе индустриально развитых стран, имеющих отрицательное сальдо текущих операций платежного баланса, оставаясь на всем протяжении 90-х гг. лидером по данному показателю. В послевоенный период (40-50-е гг.) США оказались в очень выгодном политическом и экономическом положении по сравнению с другими государствами мира. Характерной особенностью развития США в этот период является значительное превышение вывоза товаров над их ввозом, а также положительная динамика экспорта. Так, если в 1946-1949 гг. США экспортировали товаров на сумму $ 53 млрд., то уже в 1950-1955 гг. на $ 77 млрд. Объем импорта также возрастал, но более медленными темпами. В результате активное сальдо торгового баланса в 1946-1949 гг. составило порядка $ 27, 6 млрд., а 1950-1955 гг. -$12, 9 млрд. (см. табл. 4.10). До Второй мировой войны США имели пассив по расходам на транспорт ($ 36 млн. в 1938 г.), но после войны транспорт становится активной статьей платежного баланса: $ 1, 6 млрд. в 1950-1955 гг. Активное сальдо расчетного баланса в 1946-1949 гг. в размере $ 16, 3 млрд. было покрыто американскими инвестициями за границей: правительственными кредитами в сумме $ 11, 7 млрд. и частными вложениями в объеме $ 2, 9 млрд. «Долларовый голод» заставил многие страны мира расплачиваться с США золотом по низкой цене. Импорт золота составил $ 4, 5 млрд. Одновременно цены на американские товары возросли более чем вдвое. Вторая половина 40-х и 50-е гг. характеризуются возрастающей военной помощью США своим союзникам, особенно Западной Европе. Военные расходы США за данный период возросли в 5 раз, с $ 2, 4 млрд. в 1946-1949 гг. до $ 11, 2 млрд. в 1950-1955 гг. Сальдо баланса товаров и услуг в 40-50-х гг. в целом было положительным, хотя в первой половине 50-х гг. и произошло его сокращение в абсолютном размере до $ 23, 6 млрд. по причине возросших военных расходов. В середине 50-х гг. военные поставки и правительственная помощь США другим странам в общем объеме 28, 6 млрд. долл. превышали активное сальдо товаров и услуг, в результате чего расчетный баланс оказался сведенным с пассивом в $ 5 млрд. В 40-50-е гг. происходит постепенное перераспределение американских инвестиций за границу. Если в 40-е гг. преобладали государственные вложения, то уже к середине 50-х гг. на первый план выходят частные инвестиции. Последние возрастают более чем в 2 раза.
В 50-е гг. пассивное сальдо расчетного баланса ($ 5 млрд.), а также движение американского капитала за границу ($ 7, 8 млрд.) в основном были покрыты увеличением притока иностранных инвестиций в США в объеме $ 8, 1 млрд., а также за счет вывоза золота в сумме $ 2, 8 млрд. Анализ платежного баланса США в 40-50-е гг. показывает, что если до войны новые американские инвестиции за границей превышали доходы от ин вестиций, то в рассматриваемый период ситуация изменилась на противоположную. Зарубежные инвестиции США (преимущественно прямые и в добывающую промышленность) принесли в 1956 г. доход в размере $ 21, 5 млрд., в то время как иностранные инвестиции в США (преимущественно текущие счета и государственные бумаги) принесли инвесторам доход в размере $ 515 млн. Данные пропорции в ввозе и вывозе капитала, а также их доходности существенно повлияли на достижение США в послевоенные годы положительного сальдо платежного баланса. На современном этапе международного развития США оказались в новой ситуации. С одной стороны, они продолжают оставаться лидерами мирового сообщества по экономическому потенциалу и темпам экономического развития, а с другой стороны, в мире сформировались новые и конкурентные центры в лице ЕС, а также стран юго-восточной Азии, Китая, Японии. Одновременно США на протяжении последних нескольких десятилетий испытывают существенные проблемы с торговым балансом. На платежный баланс США огромное влияние оказывают, во-первых, дисбаланс внешней торговли, а во-вторых, движение иностранных инвестиций. Именно от сбалансированности этих двух статей зависят показатели американского платежного баланса. Дефицит внешнеторгового баланса является большой проблемой для США. Устойчивый спрос на зарубежную продукцию, особенно на машинотех-нические и потребительские товары, а в последнее время и возросший спрос на нефтяные, газовые и энергоресурсы, обусловили в 90-е гг. значительное ускорение притока импорта в американскую экономику. Так, в первой половине 90-х годов объем импорта товаров и услуг в сопоставимых цепах увеличился более чем на 50 %, против 29 % за вторую половину 80-х гг. В то же время, прирост экспорта товаров и услуг в сопоставимых ценах за этот же период уменьшился почти вдвое по сравнению с 80-ми гг., составив соответственно 37 % и 67 %. В результате этого отрицательная величина чистого экспорта достигла $ 117 млрд. в 1996 г., негативно отражаясь на темпах прироста ВВП. Наиболее значимый размер пассива торгового баланса США имеет в торговле с промышленно развитыми странами, такими как Япония, Канада, страны Западной Европы. Во второй половине 90-х гг. проблемы в области внешней торговли США еще более углубились. Дефицит торгового баланса возрос практически в 2 раза. Его ежемесячные значения превысили $ 26 млрд. Более чем в 1, 5 раза увеличилось пассивное сальдо счета текущих операций: с $ 220 млрд. в 1998 г. до $ 330 млрд. в 1999-2000 гг. Рост дефицита торгового баланса был обусловлен стремительным увеличением импорта, что, в свою очередь, объясняется высоким потребительским спросом в США, укрепившимся курсом национальной валюты и ростом мировых цен на нефть. Устойчивость экономического роста и укрепление позиций доллара способствовали значительному притоку зарубежного капитала. В 1996 г. активы иностранных инвесторов в США, в основном благодаря частному капиталу, увеличилась па 21, 4%, прирост американских зарубежных активов составил 14, 7%. Величина превышения прямых зарубежных инвестиций США относительно иностранных прямых вложений в экономику страны продолжала снижаться в значительной мере благодаря быстрому притоку капитала из Германии, Франции, Японии. В 1997 г. приток зарубежных прямых инвестиций увеличился почти на 45 % и США стали чистым импортером зарубежных прямых инвестиций. Высокой была активность инвесторов на американском фондовом рынке. Прирост портфельных инвестиций в 1996 г. составил более $ 300 млрд., а в 1997 г. около $ 385 млрд., преимущественно за счет вложений в казначейские ценные бумаги. По сравнению с концом 80-х гг. объем федеральных ценных бумаг, находящихся в собственности зарубежных инвесторов, увеличился поч ти в 2 раза, составив примерно 1/3 их общего объема, находящихся во владении частных инвесторов. В 1996 г. возросли также чистые зарубежные официальные активы США, отчасти в результате валютных интервенций, предпринятых группой 10 центральных банков, что способствовало повышению курса доллара. В то же время сокращались американские официальные активы за рубежом в связи с выплатой Мексикой ранее полученных от США ссуд. В целом в 1996 г. чистый прирост зарубежных активов (т. е. за вычетом прироста американских активов за рубежом) по сравнению с 1995 г. увеличился более чем на $ 50 млрд. и составил $ 192, 5 млрд. Это обеспечило полное покрытие дефицита платежного баланса по текущим операциям ($ 148, 2 млрд.). Чистый приток зарубежного капитала составил в 1997 г. около $ 221 млрд., при дефиците платежного баланса в $ 160 млрд. Таким образом, можно сделать вывод, что, несмотря на дефицит платежного баланса по текущим операциям, США имеет возможности для дальнейшего экономического роста благодаря, в основном, росту зарубежных инвестиций в экономику страны. Но рост внешних инвестиций базируется в первую очередь на доверии к американской экономике в целом, привлекательностью фондового рынка США и сильном долларе. Наиболее уязвимым звеном в данной цепочке является фондовый рынок, поэтому как только на нем возникнут серьезные проблемы, вопрос торгового дефицита сразу же может приобрести повешенную актуальность.
|
