Первичный и вторичный рынки ценных бумаг

Рынок ценных бумаг обслуживает процесс воспроизводства капитала. В зависимости от той роли, которую он играет в процессе воспроизводства, его принято делить на первичный и вторичный рынки.

/0^ Первичный рынок - рынок, на котором осуществляется размещение

впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке осуществ­ляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Здесь происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода.

Вторичный рынок - рынок, на котором осуществляется обращение

ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Ос­новными участниками являются спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Содержание их деятельности сводится к по­стоянной купле-продаже ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже - основной мотив их деятельности.

Вторичный рынок обязательно несет элемент спекуляции. Поскольку цель деятельности на нем - доход в виде курсовой разницы, а курсовая стои­мость формируется под воздействием спроса и предложения, поскольку суще­ствует множество способов воздействия на курс ценных бумаг в желаемом на­правлении. В результате на вторичном рынке происходит постоянное перерас­пределение собственности, которое всегда имеет одно направление - от мелких собственников к крупным.

ТЕМА № 12. ОСНОВЫ МЕЖДУНАРОДНОГО БАНКОВСКОГО ДЕЛА

1. Понятие международного банковского дела, участники и элементы.

2. Международный департамент (валютное, внешнеэкономическое
управление) в отечественном офисе коммерческого банка.

3. Зарубежные банковские представительства.

4. Зарубежные филиалы банка.

5. Оффшорные банковские единицы.

6. Зарубежный дочерний банк.

7. Особенности аккаунтинга международных банковских операций.

1. Понятие международного банковского дела, участники и элемен­ты

Базовая деятельность коммерческого банка может быть сведена к трем агрегированным типам операций:

а) выполнение платежей (в том числе международных);

б) финансовое посредничество (в первую очередь, в форме приема депо­
зитов и предоставления кредитов);

в) предоставление некредитных финансовых услуг (таких, как менедж­
мент финансовых рисков, операции с ценными бумагами, информационно-
консалтинговая деятельность).

Кроме того, банк должен управлять своими собственными фондами. Именно поэтому он осуществляет финансовый менеджмент (в том числе меж­дународный) своих операций, похожий на финансовый менеджмент, который осуществляется корпоративными менеджерами. Главное их отличие состоит в том, что продажи и издержки банка базируются на использовании финансовых инструментов, а не реальных товаров или услуг. Кроме того, для банка особен­но важно управление текущими активами и обязательствами, в то время как для корпоративных финансовых менеджеров большое значение имеет менеджмент

инвестиционных проектов и долгосрочных источников финансирования. Таким образом, банковское дело (в том числе и международное), охватывает предос­тавление разнообразных финансовых услуг клиентам, а также менеджмент соб­ственных финансовых позиций самого банка.

В целом международное банковское дело - это коммерческая и инве­стиционная банковская деятельность, которая включает транснациональные операции в различных иностранных валютах. Хотя базовыми задачами между­народного банкира (так же, как и отечественного) остаются традиционное при­влечение депозитов, предоставление кредитов, менеджмент риска и оказание информационных услуг, однако инструменты, клиенты и правила деятельности на международной арене весьма значительно отличаются от тех, которые суще­ствуют на отечественных банковских рынках.

Ьное банковское дело включает такие операции, как:

а) предоставление кредитов зарубежным клиентам, являющимся нерези­
дентами страны-кредитора;

б) получение депозитов от клиентов, являющихся резидентами других
стран;

в) предоставление форекса (иностранной валюты) для осуществления
международных операций;

г) эмиссия документарных аккредитивов и других инструментов ме­
неджмента риска для защиты клиентов от различных рисков в международной
торговле;

Главными участниками международной банковской деятельности яв­ляются:

а) крупнейшие коммерческие банки из развитых и ряда развивающихся стран;

б) центральные банки, устанавливающие правила поведения банков в
каждой стране и согласованно - на международной арене;

в) небанковские клиенты (корпорации и правительственные агентства),
использующие услуги банков.

Международное банковское дело является бизнесом с крупными объе­мами операций, составляющими большую часть деятельности банков. Межбан­ковский дилинг (торговля валютой) на миллионы долларов США, немецких ма­рок или японских иен в рамках одной операции является обычным для между­народных денежных рынков (еврорынков) и для инвалютного рынка. Это обу­словливает огромные величины стоимости международных банковских опера­ций. Кроме того, международные кредиты правительствам и компаниям больше по величине, чем банковские кредиты отечественным клиентам, которые пре­доставляются и розничным заемщикам. Однако крупный размер международ­ных операций банков не должен переоцениваться. На самом деле большое ко­личество операций в международном банковском деле составляет финансиро­вание экспорта и импорта, а также малоразмерный форексный дилинг с клиен­тами. Тем не менее в целом крупные операции продолжают доминировать в общем объеме международной деятельности коммерческих банков.

Базовые элементы международного банковского дела:

а) отечественные и зарубежные подразделения коммерческого банка,
используемые для осуществления его внешнеэкономических операций;

б) международные корреспондентские банковские отношения;

в) международные банковские валютные переводы;

г) принципы международного банковского кредитования, а также неко­
торые другие некредитные международные банковские услуги.