Оборотный капитал и его структура

◙ Оборотные средства (текущие активы) – это средства, инвестируемые в свои текущие операции во время каждого операционного цикла. Такие активы могут быть обращены в наличность в течение одного года.

◙ Операционный цикл – период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота предприятия. Он начинается с момента выдачи авансов поставщикам и заканчивается на дату получения денежных средств за продукцию, реализованную на условиях отсрочки платежа. Чтобы определить продолжительность операционного цикла, потребуется установить среднее время выполнения следующих бизнес-процессов:

1. транспортировка сырья и материалов (товаров) от поставщика, приёмка, контроль качества, хранение, производство, оформление транспортных документов, транспортировка товара до конечного покупателя – цикл запасов;

2. предоплата, отсрочка платежа, инкассация, банковские операции, связанные с переводом денежных средств от покупателя к продавцу – цикл расчетов.

От времени выполнения перечисленных бизнес-процессов будут зависеть нормативы оборотных средств. К примеру, чтобы обеспечить бесперебойную работу производства, минимально допустимый объем запасов сырья и материалов будет определен как произведение времени, необходимого на размещение заказа у поставщика и доставку, на суточную норму расхода сырья и материалов.

Состав оборотных средств:

· запасы (сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары);

· дебиторская задолженность;

· авансы выданные;

· денежные средства;

· краткосрочные финансовые вложения.

 

Одним из критериев эффективности управления оборотным капиталом является величина оборотных средств, которая зависит от:

· оборачиваемости текущих активов (с какой периодичностью средства, вложенные в основную деятельность, возвращаются на предприятие)

· их структуры (какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и каким образом ресурсы распределены в операционном цикле).

Другой критерий – минимальная величина оборотных средств при их достаточности для успешной и бесперебойной работы предприятия.

 

СОС = ТА – ТО, (34)

где СОС – собственные оборотные средства;

ТА – текущие активы;

ТО – текущие обязательства.

Величина собственных оборотных средств является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия.

Структура оборотных средств показывает, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных, включая краткосрочные кредиты.

Для анализа оборотных средств рассматривают соотношение длительности операционного и финансового циклов, а также сравнивают их структуру.

Общая продолжительность и структура циклов, с одной стороны отражают специфику работы предприятия (технологические особенности, традиции сотрудничества с поставщиками и потребителями), с другой – недостатки в управлении финансами.

Для анализа продолжительности оборота используются: