Управление денежными средствами и их эквивалентами (Прогноз денежных потоков)Задача 1. Имеются следующие данные о предприятии. 1. В среднем 80% продукции предприятие реализует с отсрочкой платежа, а 20% — за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях (для простоты вычислений размером льготы в данном примере пренебрегаем). Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца. 2. При установлении цены на продукцию предприятие придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 65%, а прочие расходы — около 15% в отпускной цене продукции, т.е. суммарная доля расходов не должна превышать 80% отпускной цены. 3. Сырье и материалы закупаются предприятием в размере потребности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней. 4. Предприятие намерено наращивать объемы производства с темпом прироста 1,5% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом полугодии 7,5% в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции — 5% в месяц. 5. Остаток средств на счете на 1 января составляет 10 тыс. руб., поскольку этой суммы недостаточно для ритмичной работы, решено ее увеличить и иметь целевой остаток денежных средств на расчетном счете в январе планируемого года в размере 18 тыс. руб.; его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции (отметим, что подобная логика представляется вполне разумной и обоснованной). 6. Доля налогов и прочих отчислений в бюджет составляет приблизительно 35% валовой прибыли предприятия. В марте планируемого года предприятие намерено приобрести новое оборудование на сумму в 25 тыс. руб. 8. Необходимые для расчета фактические данные за ноябрь и декабрь предыдущего года приведены в соответствующих графах таблицы; в этой же таблице приведены и требуемые расчетные данные. Требуется составить помесячный график движения денежных средств на первое полугодие планируемого года. Решение Исходные данные, а также результаты прогнозных расчетов приведены в табл. 1. Сделаем необходимые комментарии (в основном на примере февральских данных): 1. Исходным пунктом методики прогнозирования является расчет • затраты на сырье и материалы (Зсм) рассчитываются исходя из Зсм = 81,6 * 1,015 * 1,015 * 1,075 * 1,075 = 97,1 тыс. руб. • величина прочих расходов (Зпр) рассчитывается исходя из фактических данных декабря, а также кумулятивных темпов расширения Зпр = 18,8 * 1,015 * 1,015 * 1,05 * 1,05 = 21,3 тыс. руб. 2. Выручка от реализации (ВР) планируется исходя из общей суммы затрат и условия (2), в соответствии с которым их доля должна ВР = (97,1 + 21,3): 0,8 = 148 тыс. руб. 3. Величина налогов и прочих отчислений от прибыли (НП) составляет 35% планируемой валовой прибыли: НП = (148-97,1-21,3) * 0,35 = 10,4 тыс. руб. 4. Раздел 2 таблицы заполнен исходя из условия (3). Так, в феврале будет закуплено сырье в размере мартовской потребности, и в то же время произойдет оплата сырья, закупленного в январе, но потребленного в феврале. 5. Поступление денежных средств рассчитывается исходя из условия (1); таким образом, для февраля соответствующие составляющие дохода рассчитываются следующим образом: 20% реализации текущего месяца за наличные = 148 * 0,2 = 29,6 тыс. руб. 70% реализации в кредит прошлого месяца = 136,3 * 0,8 * 0,7 = 76,3 тыс. руб. 30% реализации в кредит позапрошлого месяца = 125,6 * 0,8 * 0,3 = 30,1 тыс. руб. 6. Отток денежных средств рассчитывается исходя из обычной логики расчетов и условий (3) и (7). 7. Сальдо денежного потока (СДП) рассчитывается как разность между поступлением и оттоком денежных средств: СДП =136 - 128,8 = 7.2 тыс. руб. 8. Остаток денежных средств на конец месяца (Одк) рассчитывается суммированием остатка денежных средств на начало месяца и сальдо денежного потока за истекший месяц: Одк = 16,9 + 7,2 = 24,1 тыс. руб. 9. Целевое сальдо денежных средств (ЦС) рассчитывается исходя ЦС = 18 * 1,05 = 18,9 тыс. руб. 10. Излишек (недостаток) денежных средств (ИН) рассчитывается ИН = 24,1 - 18,9 = 5,2 тыс. руб. 11. По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы: а) положение с денежным потоком на предприятии достаточно благополучное — лишь в марте наблюдается превышение оттока денежных средств над их поступлением, причина этого состоит в расходах по приобретению оборудования; б) чтобы поддерживать требуемый целевой остаток денежных средств, предприятие вынуждено будет прибегать либо к краткосрочным кредитам, либо к конвертации ликвидных ценных бумаг; величина требуемой краткосрочной ссуды составляет: в январе — 1,1 тыс. руб., в марте — 12,8 тыс. руб., в апреле — 5,4 тыс. руб. Таблица 1 Прогнозирование денежного потока на первое полугодие 20___г. (тыс. руб.)
Продолжение таблицы 1
Продолжение таблицы 1
|
