Основные взаимосвязи в открытой экономике. Платежный баланс

Для получения полной картины макроэкономических отно­шений между различными экономиками необходимо использо­вание двух важных взаимосвязанных инструментов: счета на­ционального дохода, в который записываются все расходы, свя­занные с выпуском продукции и созданием дохода страны; сче­та платежного баланса, помогающего отслеживать как измене­ния задолженности страны другим государствам, так и доходы отраслей, конкурирующих в области экспорта и импорта, а так­же показывающего взаимосвязь между сделками с зарубежны­ми партнерами и национальным предложением денег.

Центральным объектом макроэкономического анализа яв­ляется ВВП.

Валовым внутренним продуктом в открытой экономике является сумма внутренних и зарубежных расходов на товары и услуги, произведенные с участием национальных факторов

305 производства. Таким образом основное тождество националь­ных счетов для открытой экономики имеет следующий вид:

где ЕХ — экспорт; IM — импорт.

Разность между экспортом и импортом товаров и услуг из­вестна как баланс текущих операций (или сальдо счета теку­щих операций). Обозначив его через NX, получим

Если величина NX положительна, страна имеет положи­тельное сальдо счета текущих операций, если отрицательна — наблюдается дефицит, или отрицательное сальдо.

Тождество национальных счетов в открытой экономике ука­зывает на одну из причин того, почему баланс текущих операций играет важную роль в международной макроэкономике. По­скольку правая часть уравнения (10.1) представляет собой сово­купные расходы, связанные с внутренним производством, изме­нения в балансе текущих операций могут быть обусловлены изме­нениями в этом производстве и, таким образом, с занятостью.

Баланс текущих операций важен также и потому, что с его помощью измеряются объемы и направления международной задолженности. Если страна I импортирует больше, чем экспор­тирует, она должна финансировать возникший дефицит счета текущих операций. А это возможно только в том случае, если страна I возьмет соответствующую сумму в долг у страны II. Следовательно, страна I должна увеличить свою чистую внеш­нюю задолженность на величину образовавшегося дефицита. Даже если она будет финансировать дефицит баланса текущих операций, используя для оплаты импорта ранее накопленные за рубежом активы, то уменьшение последних будет означать то же, что и увеличение чистой внешней задолженности.

Аналогично, страна с положительным сальдо счета текущих операций, зарабатывая на экспорте больше, чем тратится на импорт, финансирует счета текущих операций своих торговых партнеров, кредитуя их. Зарубежные активы данной страны растут, так как иностранцы оплачивают любой импорт, не по­крытый их экспортом, посредством выпуска долговых обяза­тельств, которые они в конце концов должны будут выкупить.

Таким образом, можно сделать следующий вывод: баланс текущих операций страны равняется величине, на которую изменяются ее чистые активы за рубежом (или баланс движе­ния капитала).

306_____________ Глава 10. Макроэкономическое равновесие

Отсюда следует взаимосвязь счета текущих операций и сче­та движения капитала. Так, разность притока капитала К_1М и оттока К_ЕХ дает баланс движения капитала NK:

Если платежный баланс находится в равновесии, то

Исходя из уравнений (10.1) и (10.2), можно записать

Сумма С + I + G в литературе по международной экономике часто называется внутренней абсорбцией и обозначается А. Ис­пользуя эту терминологию, сальдо баланса текущих операций можно описать как разность между доходом и абсорбцией:

В открытой экономике важное значение имеет взаимосвязь сбережений и баланса текущих операций. В закрытой эконо­мике сбережения и инвестиции должны быть равны, в откры­той же — могут различаться. Учитывая, что национальные сбе­режения S равны Y - С - Т и что NX = EX - IM, можно предста­вить тождество ВНП (10.1) в виде

Уравнение (10.3) выявляет важное различие между откры­той и закрытой экономиками: открытая экономика может сберегать путем либо увеличения объема капитала, либо по купки иностранных активов, а закрытая — лишь приумно жая собственный капитал.

В отличие от закрытой открытая экономика с выгодными инвестиционными возможностями не нуждается в росте соб­ственных ресурсов для их использования. Можно одновремен­но увеличивать и инвестиции, и займы за рубежом, не изменяя размеров сбережений. Например, если страна I решит постро ить нефтеперерабатывающий завод, она сможет импортировать из страны II необходимое оборудование и у нее же занять сред­ства для его оплаты. Подобная сделка увеличит внутренние ин вестиции страны I (поскольку возрастет накопленный капитал) и дефицит баланса текущих операций на сумму, равную при росту инвестиций. Сбережения же в стране I не изменятся. Что бы это стало возможным, резиденты страны II должны стре­миться к большему сбережению для высвобождения ресурсов. При этом в стране II возникнет положительное сальдо баланса