Источники финансирования деятельности предприятия.

 

Внешние

Внутренние -Чистая прибыль -Амортизация

Собственные -Уставный капитал -Дополнительная эмиссия акция

Привлеченные -Уставной капитал -Целевое финансирование

Заемные -Государственные кредиты -Банковские кредиты -Эмиссия облигаций -Лизинг

 

Внутренние источники финансирования появляются в результате хозяйственной деятельности предприятия.

 

Внешние. Если предприятию требуются средства для реализации некоторого инвестиционного проекта, оно может произвести дополнительную эмиссию акций – долевых ценных бумаг и увеличить свой акционерный капитал. Привлеченные источники финансирования можно приравнять к собственным источникам в том смысле, что их не нужно возвращать и за них не нужно платить. В настоящее время целевое финансирование на транспорте производится с федеральной целевой программой «Развитие Транспортной Системы РФ 2010-2015». В рамках программы есть подпрограммы по всем видам транспорта. Кроме того, к привлеченным источникам финансирования относят денежные средства, полученные от государства частными компаниями в соответствии с законодательством. Это бывает в соответствии некоторыми государственными программами, например «Поддержка судостроения в РФ».

 

Основным источником финансирования предприятия является прибыль предприятия. Привлечение этого источника финансирования часто называют рефинансирование предприятия или реинвестирование прибыли.

 

Методы финансирования – реинвестирование прибыли, выпуск (эмиссия) акций и облигаций, использование долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов, привлечение государственных кредитов, лизинг, привлечение целевого финансирования.

 

Использование чистой прибыли:

Чистая прибыль может быть использована на потребление и инвестирования.

 

Потребление – выплаты работникам в качестве поощрения, выплата дивидендов, оплата расходов (которые по НКРФ являются нормируемыми).

 

В РФ в соответствии с НКРФ есть нормируемые расходы, например расходы на рекламу, представительские расходы и т.д. Например, в состав расходов могут быть включены расходы на рекламу, которые не превышают 1% от выручки предприятия.

Инвестирование – реинвестирование и выплаты в активы других предприятий. Инвестирование средств в активы других предприятий включает в себя покупку ценных бумаг других предприятий и вклады в уставный капитал других предприятий. Выпуск ценных бумаг осуществляется путем эмиссии долевых и долговых ценных бумаг. Долевые ценные бумаги – акции, а долговые – облигации.

 

Доступ к эмиссионным ценным бумагам имеет следующие ограничения:

1) Законодательный – законами РФ определены требования к предприятиям, котоыре имеют право выпускать ценные бумаги. В соответствии с законодательство, предприятие имеет право выпускать ценные бумаги только на сумма уставного капитала, либо с превышением на сумму, которая гарантируется третьими лицами или имущество предприятия.

 

2) Экономический. Выпуск и сопровождение ценных бумаг на рынке обычно затратно для предприятия.

 

3) Требования к финансовому состоянию предприятии. Предприятие жолжно иметь удовалетворительное финансовое состояние, которые оцениваются специальным органом.

 

Привлечение банковского кредита имеет свои положительные и отрицательные стороны. С одной стороны – это источник финансирования, но с другой стороны дорогой источник.

Эксперты определяют следующие объемы источников финансирования в РФ:

 

Источник финансирования:	Объемы финансирования:
Государственные коммерческие банки	От 20 000 – 10 000 000 $
Эмиссия акций	10 000 000 – 30 000 000$
Эмиссия облигаций	10 000 000 – 30 000 000$
Лизинг	10 000- 100 000$

 

Рынок ценных бумаг в РФ регулируется федеральными законами «об Акционерных Обязательствах» и «О Рынке Ценных Бумаг».

Практика:

 

Предприятие реализует продукцию причем 20% выручки текущего месяца оплачивается немедленно а 80% с рассрочкой. Из 80% 70% платят от выручки предыдущего месяца, 30% из 80% платят от выручки позапрошлого месяца.

 

При установлении цены на продукцию, затраты на сырье и материалы составляют 60% от доходов, 15% от доходов являются прочими затратами, то есть суммарные затраты составляют 80% от отпускной цены.

 

Сырье и материалы закупаются предприятием в размере потребностей следующего месяца, оплата сырья и материалов осуществляется с отставанием в один месяц.

 

Предприятие намеренно наращивать объемы производства и реализации с темпом роста 1.5% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составляет 1.5% в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции 1 % в месяц.

 

Остаток денежных средств в кассе на первое января 10 тысяч рублей.

 

Налог на прибыль составляет 20%.

 

В марте планируемого периода предприятие намеренно приобрести новое оборудование стоимостью 40 000 рублей.

 

Задача – составить прогноз о движении денежных средств на пол года, если данные за ноябрь и декабрь предыдущего года следующие:

 

Показатель	Фактические данные	Прогноз
1. Выручка от реализации	115,80	125,50	129,17	132,96	136,85	140,86	144,98	149,23
2. Затраты на сырье		81,60	84,07	86,61	89,22	91,92	94,70	97,56
3. Прочие затраты		18,80	19,27	19,76	20,25	20,76	21,29	21,82
4. Валовая прибыль		25,10	25,83	26,59	27,37	28,17	29,00	29,85
5. Налог на прибыль		5,02	5,17	5,32	5,47	5,63	5,80	5,97
6. Чистая прибыль		20,08	20,67	21,27	21,90	22,54	23,20	23,88
Расчет сальдо денежного потока
7. Поступление денежных средств. 20%			25,83	26,59	27,37	28,17	29,00	29,85
8. Поступления от выручки предыдущего месяца 56%			70,28	72,34	74,46	76,64	78,88	81,19
9. Поступления от выручки позапрошлого месяца 24%			27,79	30,12	31,00	31,91	32,84	33,81
10. Всего поступлений			123,91	129,05	132,83	136,72	140,72	144,84
11. Оплата материалов			84,07	86,61	89,22	91,92	94,70	97,56
12. Оплата прочих расходов			19,27	19,76	20,25	20,76	21,29	21,82
13. Налог на прибыль			5,17	5,32	5,47	5,63	5,80	5,97
14. Оплата оборудования					40,00
15. Всего выплат			108,51	111,68	154,95	118,32	121,79	125,35
16. Сальдо денежного потока			15,40	17,37	-22,13	18,40	18,93	19,49
17. Нарастающий итог		10,00	25,40	42,77	20,64	39,04	57,97	77,46

 

Лекция