Экспансионистская фискальная политика.

Рост G увеличит AE, а совокупный выпуск увеличивается (Y), но в тоже время увеличение Y повысит спрос на деньги. При неизменном предложении денег (Ms) – рост спроса на них (Md) приведет к повышению нормы процента, а инвестиционные расходы падают (I↓), поскольку I входят в АЕ, то их уменьшение противодействует росту АЕ и Y, в следствие увеличения G. Сокращение частных инвестиций под воздействием увеличения государственных расходов – называется эффектом вытеснения.

Без какого-то бы ни было расширения денежного предложения, в результате увеличения Y, а значит спроса на деньги, расходы на инвестиции частично вытесняются более высокой нормой процента. Добавочные расходы, созданные ростом G, в определенной мере компенсируются падением инвестиционных расходов. Доход в конечном счете увеличивается, но мультипликативный эффект роста G уменьшается в следствие негативного воздействия нормы процента на инвестиции.

При переходе от G0 к G1 (рис 6.4), сдвиг кривой АЕ вверх, рост выпуска с Y0 до Y1. Рост выпуска с Yo до Y1 вызывает рост спроса на деньги, результатом чего является неравновесие на денежном рынке.

Добавочный, избыточный спрос на деньги повысит норму процента. Добавочный спрос на деньги повысит норму процента от r0 до r1, заставляя I уменьшаться с I0 до I1. Сокращение I толкают кривую АЕ обратно вниз, в результате равновесный уровень выпуска падает. При оценке мультипликатора государственных расходов, необходимо учесть два фактора. Во-первых, эта модель предложение денег не меняется. Если бы мы допустили, что ЦБ увеличивает Ms, то мультипликатор был бы больше. В этом случае более с высоким количеством предложения денег и норма процента не повысилась бы, а без высокой нормы процента не было бы и эффекта вытеснения. Во-вторых, эффект вытеснения зависит от чувствительности инвестиций к изменению нормы процентной ставки. Если инвестиции не падают, когда норма процента растет эффект вытеснения наблюдаться не будет.

Основным инструментом экспансионистской монетарной политики является увеличение предложения денег посредством операций на открытом рынке. Когда ЦБ покупает государственные ценные бумаги у коммерческого банка, он перечисляет соответствующие суммы на специальный счет ЦБ по учету обязательных резервов, тем самым ЦБ вводит в систему новые резервы и увеличивает количество предлагаемых денег, т.е кривая предложения денег смещается вправо. Поскольку количество предложения денег больше, чем хотели бы иметь все домашние хозяйства, равновесная ставка процента падает, соответственно инвестиции растут, а совокупные расходы увеличиваются. Увеличение совокупных расходов теперь больше, чем совокупный выпуск (Y=AE), AE>Y, это сокращение ТМЗ, что повышает выпуск. Рост денежного предложения уменьшает норму процента, и увеличивает выпуск. Однако более высокий уровень Y увеличивает спрос на деньги (Md), т.е кривая Md – сдвигается вправо и это удерживает норму процента от такого падения каким оно могло бы быть, если бы не произошло увеличения спроса на деньги. Сила воздействия монетарной политики на товарный рынок зависит от того, сколь сильным является воздействие в каждом звене этой цепочки. Наиболее критическим является звено между r и I. Монетарная политика может быть эффективной только, если инвестиции I реагируют на изменения r. Если фирмы резко увеличивают инвестиции, когда норма процента падает, экспансионистская монетарная политика хорошо стимулирует экономику.

2. Комбинирование фискальной и монетарной политики. G и Ms могут быть одновременно увеличены. Рост G увеличит кап выпуск Y, так и норму процента. В то время как рост Ms, также увеличивает Y, но уменьшает r. Следовательно, если Правительство хочет увеличить Y без изменения r, оно могло бы достичь этой цели посредством увеличения, как G, так и Ms на соответствующие суммы. Политика, состоящая в сокращении G и увеличении Ms, создает условия для увеличения инвестиций, т.к и увеличение государственных расходов приводит к 2) сокращение G, увеличение Ms=> падение r=> рост I. 3) Экспансионистская фискальная политика (1 и 4 строчки)

Такая политическая комбинация отдает преимущество государственным расходам по сравнению с инвестициями. Жесткие деньги и растущие государственные расходы имеют следствие повышение нормы r и падение I.