Оценка финансового состояния корпораций

 

Своевременная и качественная диагностика и профилактическая работа – главная задача управления предприятием вообще и кризисного, в частности. Работа по диагно­стике проводится в несколько этапов (рис.11.1.), главными из которых являются:

· анализ финансового состояния, прогноз развития рыноч­ной ситуации;

· своевременное обнаружение причин и основных факто­ров, способствующих развитию кризисных ситуаций;

· умение обнаружить раньше незаметные для неспециали­ста признаки грядущего неблагополучия предприятия.

 

 

Рис. 11.1. Диагностика кризисных ситуаций и состояния банкрот­ства.

 

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источ­ников. Основные задачи анализа финансового состояния – определе­ние качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

· структурный анализ активов и пассивов;

· анализ финансовой устойчивости;

· анализ платежеспособности (ликвидности);

· анализ необходимого прироста собственного капитала.

Информационными источниками для расчета показателей и про­ведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчет­ность, а также данные бухгалтерского учета и необходимые аналитиче­ские расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Цель структурного анализа – изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

Анализ структуры активов и пассивов.

Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных акти­вов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчиты­ваемый по формуле:

Кщ/и =	оборотные активы	.
внеоборотные активы

Значение данного показателя в большей степени обусловлено от­раслевыми особенностями кругооборота средств анализируемой орга­низации. В ходе внутреннего анализа структуры активов следует выяс­нить причины резкого изменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период.

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее акти­вов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заем­ных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задол­женности. Особенно источники средств можно поделить на собствен­ные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолжен­ность). Структуру пассивов характеризует коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия:

КА =	реальный собственный капитал
общая величина источников средств организации

и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычис­ляемый по формуле:

	Скорректированные	+	скорректированные
КЗ/С =	долгосрочные пас­сивы	краткосрочные пассивы	.
Реальный собственный капитал

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный соб­ственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величи­ной частных активов. Для получения реального собственного капитала организации необходимо итог раздела «Капитал и резервы» пассива баланса увеличить на суммы по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления» из раздела «Краткосрочные пассивы» и уменьшить на сумму итога раздела «Убытки», величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капи­тал и сумму по статье «Целевое финансирование и поступления». Со­ответственно при расчете коэффициента автономии общая величина источников средств организации образуется как разница итога баланса и суммы итога раздела «Убытки» актива баланса и величин балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задол­женности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а при расчете коэффициента соотношения заемных собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем увеличения суммы итогов разделов «Долгосрочные пассивы» и «Краткосрочные пассивы» на величину статьи «Целевые финансирование и поступле­ния» и уменьшение на сумму по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления» из раздела «Краткосрочные пассивы». При этом целевые средства в зависимости от сроков, в течении которых они должны быть исправлены, относятся к долгосрочным или краткосроч­ным пассивам.

Нормальные ограничения для коэффициентов: К_А ≥ 0,5, К_З/с ≤ 1 означают, что обстоятельства организаций могут быть покрыты собст­венными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независи­мости, и уменьшении коэффициента соотношения заемных и собст­венных средств, отражающие уменьшение финансовой зависимости.

Наиболее безрисковыми способом пополнения источников фор­мирования запасов следует признать увеличение реального собствен­ного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накоп­ления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеобо­ротные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния за­пасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа фи­нансового состояния, поскольку предполагает использование инфор­мации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и тре­бующий данных аналитического отчета.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.