Розділ 2. Аналізування портфелів

 

Для вибраних у попередньому розділі чотирьох інвестиційних проектів G, D, B, F слід зобразити парний розподіл квартальних відносних прибутків у системі координат де вздовж горизонтальної вісі відкладаються відносні квартальні прибутки для одного цінного паперу, а вздовж горизонтальної для другого (рис. 10-15).

Кожна точка на даному графіку репрезентує відносні дійсні прибутки за певний квартал. При цьому позиція даної точки на координатній осі дає позиційне відображення величини даних прибутків за один і той самий квартал одночасно для інвестиційних проектів. Пунктирні лінії умовно ділять координатну площину на чотири квадранти, дані лінії зображають очікувані відносні квартальні прибутки цінних паперів.

Для кожної можливої комбінаційної пари з чотирьох обраних у попередньому розділі цінних паперів будуємо окремий варіант графічного зображення парного розподілу дійсних та очікуваних відносних квартальних прибутків. Оскільки обраних інвестиційних проектів є чотири, то кількість необхідних для зображення парних розподілів становить - шість. Вихідні дані для побудови парних розподілів містяться у табл.1.

Рис. 10. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів В та D

 

 

Рис. 11. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів B та G

 

Рис. 12. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів D та F

 

Рис. 13. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів D та G

Рис. 14. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів F та G

 

 

 

Рис. 15. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів B та F

Для обраних чотирьох видів цінних паперів скомбінованих попарно розраховуються показники коваріації, регресії та детермінації. Для обчислення коваріації між дійсними відносними квартальними прибутками для двох видів цінних паперів і та j використовуємо наступні формули:

(7)

де - відносні дійсні квартальні прибутки цінних паперів і -того та j -того виду відповідно, за t -тий квартал;

- відносні очікувані квартальні прибутки цінних паперів і -того та j -того виду відповідно.

Провівши за формулою (7) розрахунок коваріації для кожної можливої пари з чотирьох обраних цінних паперів результати наводимо у вигляді коваріаційної матриці (табл.3).

Таблиця 3