Розрахунок точок проходження ізоваріаційного еліпсу для портфелів з рівнем ризику ## %.

Рис. 21. Зображення ізоваріаційних еліпсів та критичної лінії

Після розрахунку параметрів ізоваріаційних еліпсів проектант провадить розрахунок параметрів критичної лінії, котра на графічній моделі (рис. 21) представляє положення портфелів з мінімально можливим ризиком для даного рівня сподіваних прибутків портфелю.

Критична лінія проходить через точки дотику ізоліній сподіваних відносних прибутків до відповідних ізоваріаційних еліпсів. Дана лінія може бути описана рівнянням прямої:

(25)

де - відповідно вільний член та коефіцієнт нахилу критичної лінії.

Проектантом попередньо вже розраховані параметри портфельних ваг для активів A та B в точках дотику ізоліній до відповідних ізоваріаційних еліпсів (табл. 8, колонки 2, 3, остання стрічка). Таким чином маючи координати двох точок, через котрі проходить критична лінія нескладно знайти характеристики її рівняння:

(26)

(27)

де - портфельні ваги першого та другого активів для портфелю, котрий представлений на графічній моделі точкою дотику першої ізолінії до відповідного ізоваріаційного еліпсу;

- портфельні ваги першого та другого активів для портфелю, котрий представлений на графічній моделі точкою дотику другої ізолінії до відповідного ізоваріаційного еліпсу.

Після встановлення параметрів критичної лінії проектант за допомогою ітераційного методу половинного ділення знаходить параметри портфелю з абсолютним мінімальним ризиком, котрий на графічній моделі (рис. 18.) представлений у вигляді точки MVP (minimum variance of portfolio). Положення даної точки знаходиться проектантом аналогічно до знаходження точки мінімального ризику на ізолініях сподіваних прибутків. При знаходженні заповнюється табличка аналогічна до тої котра використовувалась для обчислення параметрів точки мінімального ризику на даній ізолінії (табл. 8).

Положення даної точки наноситься на графічну модель портфелю.

Після побудови такої моделі проектантом завершується стадія аналізування наявних портфелів і можна приступати до вибору підходящих портфелів.