Розрахунок бажаної ціни покупки цінного паперу L з поквартальною виплатою доходів та наміром продати через один рік

при бажаній нормі доходу k=_____ та

темпах приросту дивідендів g=______

Квартал n	Вид грошового потоку (дивіденди або ціна)	Початкова сума, дол.	Приріст дивідендів	Приріст ціни	Поточне значення суми на момент виплати, в дол.	Дисконтний фактор	Приведена до теперішнього моменту вартість, в дол.
	дивіденди			***
	дівіденди			***
	дивіденди			***
	дивіденди			***
	ціна продажу		***
Бажана вартість фондового активу:

При заповненні даної таблиці проектант проставляє в першій колонці початкову суму грошових виплат пов’язаних з даним активом, дана колонка фактично містить інформацію про останні фактично виплачені дивіденди (за дванадцятий квартал) та ціну на кінець третього року. Наступна колонка містить темп зростання дивіденду порівняно з останнім фактично виплаченим. Далі містяться відомості про прогнозований темп зростання ціни. Наступна колонка містить інформацію про фактично здійснені грошові виплати по їх вартості на момент реалізації платежу, для отримання даних значень слід перемножити відповідне значення початкової суми на відповідний темп зростання (добуток значень з колонки 2 та відповідних значень з колонки 3 або 4). Далі (колонка 6) містить відомості про дисконтний фактор для приведення грошових потоків до їх теперішньої вартості. Остання графа таблиці містить інформацію про приведену поточну вартість грошових виплат. Для обчислення значення приведеної поточної вартості грошових потоків слід розділити одна на одну дві попередні колонки таблиці (відповідне значення з колонки 5 розділити на значення х колонки 6). Підбивання суми значень останньої графи таблиці дає суму дисконтованих потоків платежів за цінним папером, що відповідає теперішній бажаній ціні фондового активу. Дане значення заноситься в останню стручку таблиці.

При виконанні курсового проекту виконавець розраховує бажану ціну для чотирьох обраних ним фондових активів, тобто пояснювальна записка містить чотири аналогічних таблиці (табл. 14). На основі проведених розрахунків проектантом робляться висновки про теперішню вартість даних активів на ринку, порівнюючи останнє дійсне значення ціни з проектованим по моделі безтермінового зростання дивідендів.

Після визначення бажаної ціни фондових активів проектантом розраховуються дійсна кількість акцій у проектованих ним портфелях.

Для того, щоб знайти кількість N акцій і- того фондового активу у портфелі проектант ділить величину S виділених фінансових коштів (табл.11) для активу і -того виду у j- тому портфелі на бажану ціну P даного активу. При цьому отриманий результат округляється до цілих значень. При цьому можна використати формулу:

(39)

Результати обчислень наводяться проектантом в табличному вигляді (табл.15).

Таблиця 15