Сущность и классификация источников финансирования инвестиций

Лекция

«Источники и методы финансирования инвестиций»

Сущность и классификация источников финансирования инвестиций

2 Методы финансирования инвестиций:

Изыскание источников финансирования инвестиций всегда было одной из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. В современных условиях для России эта проблема является самой острой и актуальной.

Система финансирования инвестиционного процесса складывается из органического единства источников, методов и форм инвестиционной деятельности. В современных условиях основными источниками финансирования инвестиций являются:

· Чистая прибыль предприятия;

· Амортизационные отчисления;

· Внутрихозяйственные резервы и др.средства предприятия;

· Денежные средства, аккумулируемые банковской системой и специализированными небанковскими кредитно-финансовыми институтами;

· Средства, полученные в форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных (отечественных) инвесторов;

· Средства, полученные от эмиссии ценных бумаг;

· Внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций);

· Средства бюджетов различных уровней и др.;

Финансирование капитальных вложений по стройкам и объектам может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников. В целом все источники финансирования принято подразделять на: централизованные (бюджетные), децентрализованные (внебюджетные). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, субъектов РФ, местных бюджетов и т.д. Чистая прибыль, амортизационные отчисления, кредитные ресурсы, средства от эмиссии ценных бумаг и др. – децентрализованные.

Источники средств, используемые предприятием для финансирования инвестиционной деятельности, подразделяют на собственные, заемные и привлеченные.

К заемным относятся кредиты банков, средства от эмиссии облигаций, инвестиционный налоговый кредит и т.д.

К собственным источникам финансирования инвестиций относят прибыль, амортизационные отчисления и т.д.

Привлеченные средства – средства, полученные от размещения обыкновенных акций, взносы инвесторов в уставный фонд и т.д.

По степени генерации риска источники классифицируются на генерирующие риск и безрисковые. Классификация по данному признаку очень полезна при определении оптимальной структуры финансирования инвестиций.

К безрисковым источникам относятся те, использование которых не ведет к увеличению рисков предприятия, это: нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления и т.д.

К источникам, генерирующим риск, относят те, привлечение которых ведет к увеличению рисков предприятия: заемные источники (привлечение этих источников увеличивает финансовый риск предприятия, т.к. их привлечение связано с безусловным обязательством возвратить долг в установленный срок с уплатой процентов за пользование); средства от эмиссии обыкновенных акций (использование данного источника связано с акционерным риском).

Источники финансирования реальных инвестиций классифицируются и по другим признакам:

· По видам собственности (государственные инвестиционные ресурсы, иностранные инвестиции, инвестиционные ресурсы предприятий);

· По отношениям собственности (собственные, привлеченные, заемные);

· По уровням собственников (на уровне государства и субъектов РФ, на уровне субъектов хозяйствования);

· По способу привлечения (внешние и внутренние источники);

· По степени генерации риска (генерирующие риск и безрисковые).