ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ (П.Ф.)
Вопросы: 1.Сущность и основные участники проектного финансирования 2. Преимущества и недостатки П.Ф. 3. Перспективы использования П.Ф. в России П.Ф. можно укрупненно охарактеризовать как финансирование инвестиционных проектов (И.П.), при котором сам проект выступает способом обслуживания долговых обязательств (т.е. за предоставление финансирования предоставляется право на участие в разделе результатов реализации проекта). Финансирующие субъекты оценивают объект инвестиций с точки зрения того, принесет ли реализуемый проект такой уровень дохода, который обеспечит погашение предоставленных инвесторами ссуды, займов и т.д. П.Ф. напрямую не зависит от гос.субсидий. В России данный метод начал применяться с выходом Закона «О соглашении о разделе продукции». Таким образом, основной особенностью П.Ф., в отличие от акционерного и государственного, является учет и управление рисками, распределение рисков между участниками проекта, оценка затрат и доходов с учетом этого. П.Ф. называют также финансированием с определением регресса (регресс-требование о возмещение предоставленной в заем суммы). Различают 3 формы П.Ф.: 1. финансирование с полным регрессом на заемщика, т.е. наличие определенных гарантий или требование определенной формы ответственности кредиторов проекта. Риски проекта в основном падают на заемщика, зато при этом «цена» займа относительно невысока и позволяет быстро получить финансовые средства для реализации проекта. Эта форма используется для малоприбыльных и некоммерческих проектов; 2. финансирование без права регресса на заемщика, т.е. кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта. Стоимость такой формы достаточно высока для заемщика, т.к. кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска. Таким образом, финансируются проекты, имеющие высокую прибыльность и дающие в результате реализации конкурентоспособную продукцию. 3. финансирование с ограниченным правом регресса. Такая форма предусматривает распределение всех рисков проекта между его участниками так, чтобы каждый из участников брал на себя зависящие от него риски. В этом случае все участники принимают на себя конкретные коммерческие обязательства и цена финансирования умеренная. В таком случае все участники проекта заинтересованы в эффективной реализации проекта, т.к. их прибыль зависит от их деятельности.
|
