Заемный капитал – правовые и хоз-е обязательства фирмы перед третьими лицами. Золотое правило управления КЗ: удерживать КЗ максимально долго, не допуская штрафных санкций. Разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние, при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются, а чрезмерные – ухудшить, м. возникнуть просроченная КЗ, что приводит к выплате штрафов и ухудшению фин-го положения. Средняя продол-ть использования КЗ в обороте п/п-ия (Пк): Пк= (Средние остатки КЗ*Дни периода)/Сумма дебетовых оборотов по счетам расчетов с кред-ми. Качество КЗ м.б. оценено удельным весом в ней расчетов по векселям. КЗ явл. источником покрытия ДЗ. Если ДЗ превышает КЗ, то это свидетельствует об иммобилизации СК в ДЗ. Если КЗ превышает ДЗ в 2 раза, то фин-ое состояние п/п-ия считается нестабильным. КЗ по оплате труда расценивается не совсем положительно, ее можно рассчитать как: КЗ по оплате / численность рабочих. Использование чужого капитала, т.е. КЗ выгодно, как бесплатный источник финансирования, но до разумных пределов.
8. Понятие финансовой устойчивости п/п. Расчет абсолютного показателя излишка
(недостатка) оборотных средств
Фин. уст-ть – это способность п/п-ия финансировать свою деятельность, избегая чрезмерных рисков, такое состояние его финансовых ресурсов, их распределения и использования, которые обеспечивают развитие предприятия. Риск – это вероятность утраты капитала или преимуществ, обеспечивающих его эф-ть. Все риски можно условно разделить на группы: 1)левосторонние – связаны с неразумным размещением капитала в активах; 2)правосторонние – вызванные неудовлетворительной структурой источников; 3)смешанные – обусловленные совместным осуществлением активных и пассивных операций. Финансовая стабильность является превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование свободными средствами и, путем эффективного их использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Выделяют 4 типа фин-ой уст-ти: 1.Абсолютная уст-ть фин-ого состояния, если запасы и затраты (З) меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл): З<Ипл, а коэффициент обеспеченности З плановыми источниками ср-в (Коз) больше 1: Коз=Ипл/З>1; 2.Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность п/п-ия, если З=Ипл, Коз=Ипл/З=1; 3.Неустойчивое (предкризисное) фин-ое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется воз-можность восстановления равновесия плат-ых ср-в и плат-ых обязательств за счет привлече-ния временно свободных источников ср-в (Ивр): З=Ипл+Ивр, Коз=(Ипл+Ивр)/З=1; 4.Кризисное фин-ое состояние (банкротство п/п-ия), при котором: З>Ипл+Ивр, Коз=(Ипл+Ивр)/З<1. Сущность фин. устойчивости м.б. выражена абсолютными и относительными показателями. Ведущим критерием фин. устойчивости явл-ся выполнение условия: внеобор. активы + запасы и затраты должны быть обеспечены источниками предназначенными для их формирования (СК, кредиты и займы). Это условие исходит из балансовой модели ∑А=∑П. СК в первую очередь должен обеспечить финансирование внеоб. активов и лишь оставшаяся его часть (Пск-Авн) финансирует оборотные активы. Собственные оборотные средства – часть СК, по остаточному принципу направляемая на покрытие оборотных средств: СОС=Пск-Авн. Иной подход к расчету СОС, который принимает во внимание долгосрочные источники: СОС=Пск+Пдк-Авн. Запасы и затраты рекомендуется фин-ть за счет СК и краткосрочных кредитов. Нежелательно фин-ние запасов за счет КЗ. Абсолютным показателем фин. устойчивости явл-ся избыток или недостаток основных источников фин-ния запасов и затрат. ±∆=СОС+Пдк+Пкк-Азз.
