Пассивы – капитал, вовлеченный в хоз. деят-ть и рассматриваемый с т.з. источников его образования. Сведения, которые приводятся в П баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собств-го и заемного кап-ла, сколько привлечено в оборот п/п-ия долгосрочных и краткоср-ых заемных ср-в, т.е. П показывает, откуда взялись ср-ва, кому обязано за них п/п-ие. Пассивы быв: -собств и заемные; -по степени срочности (постоянные, долгосрочные, краткосрочные); -по цене(платные и бесплатные). Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования п/п-ия. Наличие достаточного объема собственного капитала у предприятия является основой его независимости. Управление пассивами преследует 2 задачи: 1)повысить надежность (снизить фин. риск); 2)уменьшить их совокупную цену. Положительно оценивается: 1.преобла-дание собственного капитала над заемным; 2.наличие долгосроч. источников, желательно недорогих; 3.использ-ние дешевых источн-ов финан-ния. Негативно оценивается: 1.полное отсутствие СК; 2.просроч. источники финан-ния. В процессе структурно-динамического анализа рассматривается факт. модель: Б=Пск+Пзк; ∆Б(Пск); ∆Б(Пзк). Заемный капитал – правовые обязательства фирмы перед заемными лицами. Заемный капитал формируется по категориям кредиторов и степени срочности. Разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние, при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются, а чрезмерные – ухудшить. КЗ явл. источником покрытия ДЗ. Если ДЗ превышает КЗ, то это свидетельствует об иммобилизации СК в ДЗ. Если КЗ превышает ДЗ в 2 раза, то фин-ое состояние п/п-ия считается нестабильным.
11. Анализ ликвидности и платежеспособности п/п-ия
Платежеспособность – это наличие у п/п ДС, достаточных для уплаты срочных долгов без ущемления нужд производства (отсутствие КЗ, наличие на счетах ДС достаточных для погашения «горящих долгов». Платежеспособным принято считать предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Платежесп-ть явл. внешним проявлением фин-го состояния п/п-ия, его устойчивости. Оценка платежеспособности, в широком смысле связана с понятием ликвидности. Ликвидность п/п-ия – это способность превращать свои активы в ДС. Ликвидность актива – это его спос-ть трансформироваться в ДС. Ликвидность баланса – это такое состояние его статей, когда обязательства различных степеней срочности можно погасить имуществом соответствующей ликвидности. В зав-ти от степени ликвидности активы делят на 4 группы: 1)Активы наиболее ликвидные; 2)быстро реализуемые; 3)медленно реализуемые; 4)Трудно реализуемые. Пассивы группируются по степени срочности их оплаты: 1)наиболее срочные пассивы; 2)Краткосрочные; 3)Долгосрочные; 4)Постоянные. Чтобы оценить ликвидность баланса нужно сопоставить итоги групп по активам и пассивам. Баланс считается абсолютно ликвидным, если: Ан.л>=Пн.с; Аб.р.>=Пк.к; Ам.р>=Пд.с; Ат.р<=Пост. В абсолютной ликвидности п/п-ия заинтересованы кредиторы, но не его менеджеры. Если фин-ую уст-ть рассматри-вать как условие обеспеченности запасов и затрат, то ликвидность окажется следствием выполнении след. условия: ∑А=∑П; Авн+Азз+А(дс+дз)=Пск+Пдк+Пкк+Пкз; если Азз<=Пск-Авн+Пдк+Пкк, то А(дс+дз)>=Пкз, это значит, что на п/п-ии ДЗ и ДС превышают КЗ, т.е. соблюдаются требования линейной ликвидности. Для оценки плат-ти в краткос-рочной перспективе рассчитываются след. пока-ли: 1.Коэфф-т текущей ликв-ти (коэф-т покрытия долгов)-отношение суммы текущих А-ов, включая запасы и НП-во, к общей сумме краткосрочных обязательств. Значение его считает-ся достаточным, если он >=1,5. Он показывает степень, в которой текущие А-вы покрывают текущие П-вы. Превышение тек-их А-ов над тек-ми П-ми обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые м. понести п/п-ие при размещении и ликвидации всех тек-их А-ов, кроме наличности. Чем больше вел-на этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. 2.Коэф-т критической ликв-ти – отношение ликвидных средств (Ан.л. и Аб.р.) к общей сумме краткосрочных долгов п/п-ия. Удовлетворяет соотношение 0,7-1,0. 3.Коэф-т абсолютной ликв-ти (норма денежных резервов) определяется отнош-ем ликвидных ср-в (Ан.л) ко всей сумме краткосрочных долгов п/п-ия (III раздел П-ва баланса). Чем выше его вел-на, тем больше гарантия погашения долгов, т.к. для этой группы А-ов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации п/п-ия. Значение коэф-та счита-ся достаточным, если он составляет 0,20-0,25.
