Ускорение оборачиваемости ДЗ на основе изменения условий расчетов

Во многих случаях дебиторам, а в более общем смысле - покупателям, кредиторы-поставщики предоставляют скидки с цены, так называемые сконто для ускорения оборота денежных средств и оборотных средств в целом.

Оплата товаров постоянным клиентам обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. В экономически развитых странах широко распространенной является схема "2/10 полная 30", означающая, что:

а) покупатель получает двухпроцентную скидку в случае оплаты полученного товара в течение десяти дней с начала периода кредитования (например, с момента получения товара);

б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с одиннадцатого по тридцатый день кредитного периода;

в) в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.

При этом обе стороны: дебиторы и кредиторы имеют от этого свои выгоды. Первый получает более быстрый возврат оборотных средств, второй - возможность увеличения своей прибыли. Но в целом механизм процесса для каждой из сторон не так и прост и требует для принятия решения количественной оценки результатов

С точки зрения поставщика (кредитора) техника анализа возможности предоставления скидки в современных условиях будет следующей.

Падение покупательной способности денег за период характеризуется коэффициентом Ки, обратным индексу цен. Если установленная договором сумма к получению составляет S, а динамика цен характеризуется индексом Iц, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит S: Iц. Допустим, что за период цены возросли на 5,0%, тогда Iц = 1,05. Соответственно выплата 1000 руб. в этот момент равнозначна уплате 952 руб. (1000: 1,05) в реальном измерении. Тогда реальная потеря выручки в связи с инфляцией составит 48 руб. (1000 - 952). В пределах этой величины скидка с договорной цены, предоставляемая при условии досрочной оплаты, позволила бы снизить потери предприятия от обесценения денег.

Допустим, что для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным ф. №2 - 12 453 260 руб. Известно, что в анализируемом периоде 95% (11 830 600 руб.) выручки от реализации продукции было получено на условиях последующей оплаты (с образованием дебиторской задолженности). По данным табл. 6.5 мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составил 89,9 дня. Принимая (условно) ежемесячный темп инфляции равным 3%, получаем, что индекс цен Iц = 1,03. Таким образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит реально лишь 97,1% (1/1,03*100) договорной стоимости продукции. Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности 89,9 дня индекс цен составит в среднем 1,093 (1,03*1,03*1,03). Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,915 (1/1,093). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 89,9 дня, предприятие реально получает лишь 91,5% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей 85 руб. (или 8,5%).

В этой связи можно говорить о том, что от годовой выручки продукции, реализуемой на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 10 824 999 руб. (11 830 600 руб.*0,915).Следовательно, 1 005 601 руб. (11 830 600 руб. - 10 824 999 руб.) составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия может оказаться целесообразным установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Следующим аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие в данном случае получает возможность сократить не только объем дебиторской задолженности, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо собственно потерь от инфляции, возникающих в связи с несвоевременностью расчетов с покупателями, предприятие-поставщик несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой возможного использования временно свободных денежных средств.

Если средний срок оплаты дебиторской задолженности составляет 60 дней, а предприятие предоставляет покупателям 2%-ную скидку за оплату в срок не позднее 14 дней, то такая скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке 15,7% [2*360/(60 - 14)]. Если предприятие привлекает заемные средства под 24% годовых, то такие условия по скидке будут для него выгодными.

В то же время для покупателя, размещающего средства в депозитах под 14% годовых, такая скидка также будет привлекательной. Если покупатель будет заранее проинформирован о том, какой выигрыш он получит от досрочной оплаты, вполне вероятно, что результатом его решения будет ускорение расчетов.

Таким образом, предоставление 3%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от

инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 66 руб. с каждой тысячи рублей договорной цены.

Отметим, что для предприятия сокращение оплаты с 3 до 1 месяца в случае предоставления 3%-ной скидки равносильно получению кредита на 2 месяца по ставке 18% годовых [3*360/(90 - 30)].

Для покупателя такие условия должны быть сопоставлены возможностью размещения временно свободных средств. При альтернативной возможности размещения средств в депозитах под 14-16% данный вариант (сокращение срока расчетов) является целесообразным.

В рассматриваемой ситуации период принятия решения соответствовал 1 и 3 месяцам. Если возникает необходимость оценить изменения покупательной способности денег за период, не соответствующий целому месяцу, например 15, 40, 70 и т.д. дней, используют формулу сложных процентов:

К_н = [ 1 / (1 + Т_и / 30) ]n (1)

 

где К _н - коэффициент понижения цены;

Т _и - месячный темп инфляции, доли единицы;

30 - количество дней в месяце;

n - средний период погашения дебиторской задолженности.

Так, при оценке падения покупательной способности денег за период, равный, например, 45 дням, получим значение:

К_н = [ 1 / (1 + 0,03 / 30) ]⁴⁵ =0,956

Аналогично могут быть рассмотрены варианты предоставления скидок иных размеров и других сроков погашения дебиторской задолженности, удовлетворяющих и продавца, и покупателя продукции.

Следует иметь ввиду то, что более точный расчет целесообразности предоставления скидок покупателям будет получен в том случае, когда в его основу будет положен не индекс цен – макроэкономический показатель, а средневзвешенная стоимость капитала конкретного предприятия, характеризующая цену финансовых ресурсов.