Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Сущность и виды финансовых рынков




Финансовый рынок – это рынок, на котором покупаются и продаются финансовые активы: иностранная валюта, ценные бумаги, кредиты, депозиты, производные финансовые инструменты.
Финансовый инструмент– это любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной организации и финансовых обязательств долгового или долевого характера другой организации.
Виды финансовых рынков:
1) Валютный рынок – это рынок, на котором товаром являются: иностранная валюта, ценные бумаги, драг. металлы;
2) Рынок золота – это сфера экономических отношений, связанная с куплей-продажей золота, как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для промышленного потребления;
3) Рынок капитала – это рынок, на котором покупаются и продаются финансовые инструменты со сроком обращения более одного года; рынок капитала подразделяется на:
- рынок банковских ссуд;
- рынок долговых ценных бумаг (облигаций);
- рынок долевых ценных бумаг (акций);
- ипотечный рынок;
4) Денежный рынок – это рынок, на котором покупаются и продаются финансовые инструменты со сроком обращения менее одного года.
Сегменты денежного рынка:
• дисконтный рынок, на котором покупаются и продаются векселя; вексель – это неэмиссионная долговая ценная бумага, которая дает право векселедержателю требовать уплаты в установленный срок определенной суммы денег от плательщика по векселю;
• рынок межбанковских кредитов, на котором коммерческие банки кредитуют друг друга;
• рынок депозитных сертификатов.
5) Рынок ценных бумаг, на котором выпускаются и обращаются ценные бумаги и их заменители (сертификаты, купоны и др.).
Участниками рынка ценных бумаг являются:
• эмитенты – лица, выпускающие ценные бумаги с целью привлечения денежных средств;
• инвесторы – лица, покупающие ценные бумаги с целью получения дохода, а также имущественных и неимущественных прав;
• посредники – это лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам по достижению ими своих целей.
6) Страховой рынок – это рынок купли-продажи страховых продуктов (страховых полисов).

Классификация фин. Рынков. ●В зависимости от длительности предоставляемых ресурсов различают рынки долгосрочного и краткосрочного капиталов. В последнем случае обычно говорят о денежных рынках, на них заключаются сделки сроком до 1 года.

●Денежные рынки подразделяются на кредитные и валютные рынки.

К денежным рынкам могут быть отнесены также операции по покупке и продаже краткосрочных финансовых инструментов – векселей, казначейских обязательств и облигаций и подобных им ценных бумаг.

На валютных рынках осуществляется купля-продажа крупных партий иностранной валюты. Непосредственными участниками таких рынков являются в основном банки, имеющие соответствующую лицензию ЦБ.

●Рынки долгосрочного капитала можно разделить на банковский и фондовый. На банковском рынке предприятие может получить долгосрочный кредит. Фондовый рынок в настоящее время стал основным источником долгосрочного капитала для предприятий. По видам привлекаемого капитала его можно разделить на рынок собственного и заемного долгосрочного капитала, а также рынок гибридных инструментов (совмещающих в себе свойства как собственного так и заемного капиталов).

●По содержанию совершаемых на нем сделок выделяют первичный и вторичный фондовый рынок. По способу организации торговли различают организованный и неорганизованный (через прилавок) рынки.

●Долгосрочный заемный капитал формируется путем эмиссии облигаций. Рынки облигаций также делятся на первичные и вторичные. Особенностью этих рынков является заметное присутствие на них наряду с предприятиями государства, муниципальных органов, а также различных правительственных агентств. Долгосрочные государственные облигации рассматриваются как наиболее надежные, поэтому корпорациям приходится повышать цены на привлекаемый ими долгосрочный заемный капитал.

31. Методы финансирования инвестиционных проектов и их характеристика

Метод финансирования инвестиций — это финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов.

Существуют следующие методы финансирования инвестиций:

1. Самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств. Формируется исключительно из средств компании, образуемых из чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов. Такое финансирование может быть использовано для реализации только небольших проектов.

2. Акционирование, а также иные формы долевого финансирования. Существуют определенные формы осуществления долевого финансирования:

- выпуск дополнительного количества акций действующего предприятия, являющегося акционерным обществом, для обеспечения финансовыми средствами инвестиционного проекта – используется для реализации крупных инвестиционных проектов.

- привлечение дополнительных средств для осуществления инвестиционного проекта.

- Создание для реализации инвестиционного проекта нового предприятия.

3. Кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций). Это один из наиболее эффективных методов финансирования в случае, если компания не способна обеспечить реализацию проекта за счет собственных средств. Популярность этого метода можно объяснить тем, что появляется возможность разработать гибкую систему финансирования, так же в нем отсутствуют затраты на регистрацию, на размещение ценных бумаг и так далее.

4. Лизинг. Это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду. Это так же метод инвестиционной деятельности, при котором арендодатель, в этом случае – лизингодатель, по договору финансовой аренды, т.е. лизинга, обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его за плату во временное пользование арендатору, т.е. лизингополучателю.

5. Бюджетное финансирование инвестиционных проектов. Обычно осуществляется финансированием за счет бюджетных целевых программ и финансовой поддержки. Использовать бюджетные средства можно в следующих формах: инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь сознанных компании, бюджетные кредиты, предоставление гарантий и субсидий.

6. Проектное финансирование. В международной практике такое финансирование понимается, как финансирование инвестиционных проектов с особенным способом возврата вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, то есть доходы, которые он принесет в будущем.

К методам финансирования инвестиционных проектов относятся: бюджетное финансирование; акционирование; кредитное финансирование; лизинг; самофинансирование.

Бюджетное финансирование — предоставление в безвозвратном порядке денежных средств из государственного или местного бюджета.

Бюджетное финансирование осуществляется в рамках: федеральной инвестиционной программы, программы конкурсного распределения инвестиционных ресурсов.

Акционирование является наиболее распространенным методом финансирования инвестиционных проектов, чаще всего используемым на первоначальных стадиях реализации крупных инвестиционных проектов, и представляет собой организационно-экономический правовой механизм формирования и функционирования акционерных обществ.

Достоинство акционирования заключается в том, что основной объем финансовых ресурсов поступает в начале реализации проекта.

Кредитное финансирование — распространенный метод финансирования инвестиционных проектов. Главный его недостаток — недостаточность долгосрочных программ кредитования. Кредитование в основном используется для реализации краткосрочных инвестиционных проектов.Распространенная форма лизинга — трехсторонние отношения, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя транспортные средства и оборудование и сдает их этому пользователю во временное пользование. Потом участники вновь арендуют оборудование у его владельцев.

К преимуществам лизинга относятся:

- отсутствие необходимости немедленного начала платежей;

- заключение контракта на полную стоимость имущества;

- простота получения;

- гибкость;

- большее использование производственных мощностей;

- направленность государственной политики на поощрение развития лизинга.

Недостатки лизинга заключаются в следующем:

- арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;

- техника быстро устаревает;

- арендные платежи не прекращаются до конца срока действия контракта;

- с компенсации взимается большая комиссия;

- требуется дополнительная «эмиссия» долговых обязательств — увеличение суммарной платы по ним.

Самофинансирование заключается в том, что пользователи, заинтересованные в реализации проекта, сами предоставляют финансовые средства, оборудование, консалтинговые услуги на осуществление проекта.

 

32. Капитальные вложения и их роль в экономике предприятия и страны

Капитальные вложения - единовременные вложения на увеличение объема основных средств с целью расширения производства — совокупность экономических ресурсов, направляемых на воспроизводство основных средств. К. разделяют на прямые — вложения непосредственно в объект инвестирования и косвенные, сопряженные — вложения в сопряженные с основным объекты, в производственную и социальную инфраструктуру основных объектов инвестирования. Источниками финансирования К.в. являются прибыль, часть амортизационных отчислений, кредиты. Ежеквартально предприятия обязаны вместе с квартальной бухгалтерской отчетностью представлять справку о движении средств финансирования К.в. и других финансовых вложений.

Основное назначение капитальных вложений – ввод новых и поддержание действующих производственных мощностей, улучшение условий и повышение производительности труда, охрана окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов, освоение новых видов продукции и повышение ее качества.

Важнейшими направлениями использования капитальных вложений являются:

· новое строительство, т. е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;

· расширение действующих предприятий за счет сооружения их вторых и последующих очередей, введения в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;

· реконструкция, т. е. осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов. К реконструкции также относятся расширение существующих и сооруженных новых объектов вспомогательного назначения, возведение новых цехов взамен ликвидированных;

· техническое перевооружение действующего предприятия, т. е. повышение технического уровня отдельных участков производства и агрегатов за счет внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.

Капитальные вложения играют чрезвычайно важную роль в экономике страны, так как они являются основой:

а) расширенного воспроизводства и систематического обновления основных средств предприятий;

б) структурной перестройки общественного производства и обеспечения сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

в) создания необходимой сырьевой базы промышленности;

г) ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

д) урегулирования проблем безработицы;

е) осуществления гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

ж) охраны природной среды и достижения других целей.
В современных условиях данная форма инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим внедрять в производство новые прогрессивные технологии, обновлять выпускаемую продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости предприятия.
Распределение капитальных вложений по отраслям экономики имеет важное значение, так как от этого зависит ее будущее. В этой связи экономическая эффективность капитальных вложений в существенной степени определяется отраслевой и региональной структурами капитальных вложений.
Отраслевая структура капитальных вложений определяет соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики.
Происходящие в последние годы изменения в отраслевой структуре капитальных вложений свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание топливноэнергетического комплекса, что свидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики. О перекосах отечественной экономики говорит и большая доля капитальных вложений в развитие металлургического комплекса. Топливноэнергетический комплекс и металлургия являются весьма трудоемкими и энергоемкими, и их развитие напрямую не способствует ускорению научно-технического прогресса. Вместе с тем на развитие таких прогрессивных отраслей, как машиностроение, химическая промышленность, направляется весьма незначительная часть капитальных вложений. Доля вложений в машиностроение и металлообработку снизилась, что, естественно, резко тормозит обновление и без того устаревшего парка технического оборудования страны. Негативным является постоянное снижение капитальных вложений в легкую промышленность и резкое снижение капитальных вложений в сельское хозяйство, что свидетельствует о серьезных проблемах и глубоком инвестиционном кризисе в этих отраслях.
От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит будущее экономики страны. Государство при помощи экономических рычагов может и обязано существенно влиять на тенденции изменения отраслевой структуры капитальных вложений.

 

 

Специализация «Финансовый менеджмент»

 

1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента

Финансы - система денежных отношений, выражающих формирование и использование денежных фондов в процессе их кругооборота.

Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала

Под финансовым менеджментом - понимается управление средствами предприятия (активами) и источниками их образования (пассивами).

Под управлением понимается воздействие субъекта на объект с целью достижения определенного результата. В финансовом менеджменте под субъектами понимаются финансовые менед­жеры разных уровней, под объектами — средства предприятия и источники их образования. Финансовый менеджмент наряду с производственным, инве­стиционным, инновационным и организационным является со­ставной частью общего менеджмента предприятия. Поэтому це­ли финансового менеджмента подчинены общим целям управле­ния предприятием.

Основной целью финансового менеджмента - является повыше­ние благосостояния владельцев предприятия. которое может достигаться за счет:

1) увеличения части прибыли предприятия, направляемой на выплату дивидендов;

2) прироста курсовой стоимости акций.

К основным задачам финансового менеджмента можно отне­сти:

1) обеспечение формирования денежных средств в объеме, достаточном для покрытия потребностей предприятия;

2) обеспечение эффективного использования вложенных средств;

3) оптимизацию денежного оборота и расчетной политики предприятия;

4) максимизацию прибыли при допустимом уровне риска с учетом действующей политики налогообложения;

5) обеспечение устойчивого финансового положения пред­приятия.

Выполнение всех вышеперечисленных задач сводится к обес­печению наиболее эффективного потока денежных средств меж­ду предприятием и финансовыми (денежными) рынками. Ответственным за достижение целей и выполнение задач фи­нансового менеджмента является финансовый менеджер, дейст­вия которого сводятся к следующей схеме:

1) получение денежных средств на финансовых рынках (за счет продажи эмиссионных и других ценных бумаг предприятия, привлечения кредитов, получения прибыли от спекулятивных валютных операций и пр.);

2) вложения денежных средств в финансово-хозяйственную деятельность предприятия с целью извлечения прибыли;

3) возвращение ранее заимствованных денежных средств и пла­ты за их использование субъектам финансовых рынков;

4) повторное инвестирование (реинвестирование) получен­ных на финансовых рынках денежных средств в деятельность предприятия;

5) своевременное выполнение предприятием обязательств пе­ред бюджетом (уплата налогов и других обязательных платежей).

 

2. Функции и основные принципы финансового менеджмента

Результативность анализа во многом зависит от правильной его организации, которая должна соответствовать ряду требований. Она должна носить научный характер, строиться на плановой основе, основываться на новейших методиках, обеспечивать действенность и эффективность аналитического процесса.

Принципы:

четкое распределение обязанностей по проведению ана­лиза между отдельными исполнителями. От того, насколько ра­ционально распределены обязанности, зависит, с одной сторо­ны, полнота анализа, а с другой — предупреждается дублирова­ние одной и той же работы различными службами, более эффективно используется служебное время различных специа­листов.

обеспечение экономичности и эффективности аналити­ческого процесса, т.е. выполнение наиболее полного и всесто­роннего исследования при минимуме затрат на его проведение.

ориентация на запросы конкрет­ных пользователей анализа. Это дает возможность, с одной стороны, наиболее полно удовлетворять информационные запросы различных субъектов анализа, а с другой — минимизировать расходы на проведение анализа.

регламентация и унификация. Регла­ментация предусматривает разработку для каждого исполнителя обязательного минимума таблиц и выходных форм анализа. Унификация (стандартизация) анализа предполагает создание типовых методик и инструкций, выходных форм и таблиц, стандартных программ, единых критериев оценки, что обеспе­чивает сопоставимость, сводимость результатов анализа на более высоком уровне управления, повышает объективность оценки деятельности внутрихозяйственных подразделений, уменьшает затраты времени на анализ и в итоге способствует повышению его эффективности.

Функции

Функции финансового менеджмента подразделяются на две группы:

функции финансового менеджмента как управляющей системы;

функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием.

Основные функции финансового менеджмента как управляющей системы.
1. Функция разработки финансовой стратегии предприятия.
2. Организационная функция, обеспечивающая принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

3. Информационная функция, обеспечивающая обоснование нескольких возможных альтернативных вариантов управленческих решений.

4. Функция анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия.

5. Функция планирования, обеспечивающая разработку системы стратегических текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом.

6. Стимулирующая функция, обеспечивающая систему стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности.

7. Функция контроля, обеспечивающая эффективный контроль за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности.

Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием:

1. Функция управления активами - выявление реальной потребности в отдельных видах активов, исходя из предусматриваемых объектов операционной деятельности предприятия, и определение их суммы в целом, оптимизация состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования.

2. Функция управления капиталом. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

3. Функция управления инвестициями - заключается в определении важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценке инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отборе наиболее эффективных из них; формировании реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций; выборе наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.

4. Функция управления денежными потоками заключается в формировании входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизации по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

5. Функция управления финансовыми рисками и предотвращения банкротства. В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию; на основе постоянного мониторинга диагностируется уровень угрозы банкротства u1080 и при высоком уровне используются механизмы антикризисного финансового управления предприятием

 

3. Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.

В условиях рыночной экономики значение объективной финансовой информации и, соответственно, финансовой отчетности занимает приоритетные позиции.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленной на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении фирмы в виде, удобном и понятном для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

Информация должна содержать сведения для:

Оценки финансового состояния

Оценки потока денежных средств

Принятия инвестиционных решений

Внешние информационные ресурсы - к данной группе относится информация о других производителях, возможных потребителях, поставщиках. Такая информация может быть получена на информационных рынках. Выделяют следующие основные секторы мирового рынка информации:

1. Деловая информация, обслуживающая сферу бизнеса:

макроэкономическая (характеризует общее состояние экономики);

финансовая (характеризует конъюнктуру различных рынков);

биржевая (о котировках на фондовом рынке);

коммерческая (содержит сведения о предприятиях, их производственных связях и пр.);

статистическая (экономическая, финансовая, биржевая и др. информация, представленная в виде динамических рядов);

деловые новости (представляется информационными агентствами и охватывает различные сферы бизнеса).

2. Научная и профессиональная информация.

3. Социально-политическая и правовая информация.

4. Массовая и потребительская информация.

Внутренние информационные ресурсы - данная группа содержит информацию, которая создается в процессе функционирования предприятием и формируется специалистами его различных подразделений.

Внутренние информационные ресурсы могут быть организованы:

1. по экономическому содержанию:

данные управленческого учета;

различные сметы и бюджеты;

плановые и оперативные данные о производстве и реализации;

данные о закупках и расходование сырья;

данные об издержках и пр.

2. по источникам формирования:

бухгалтерия;финансовый отдел и другие.

 

4. Управление основным капиталом предприятия: цели и содержание

Основной капитал промышленного предприятия включает средства труда, которые многократно участвуют в процессе производства. Постепенно изнашиваясь, они переносят свою стоимость на созданный продукт по частям в течение ряда лет в виде амортизационных отчислений.

Классификация:

Здания - архитектурно-строительные объекты, предназначенные для выполнения тех или иных технических функций;

Сооружения;

Передаточные устройства - устройства, с помощью которых передаются энергия различных видов, а также жидкие и газообразные вещества;

Машины и оборудования, в том числе:

Транспортные средства, предназначенные для транспортировки грузов и людей;

Инструменты всех видов и прикрепляемые к машинам приспособления;

Производственный инвентарь;

Хозяйственный инвентарь.

Структура основного капитала - это доля каждой из групп в их общей стоимости. Основной капитал подразделяется на активную и пассивную части.

Активная часть основного капитала является ведущей и служит базой в оценке технического уровня и производственных мощностей.

Пассивная часть является вспомогательной и обеспечивает процесс работы активных элементов.

2 Источники формирования и использования основного капитала.

Для возмещения стоимости основного капитала используется амортизационный фонд, который формируется из амортизационных отчислений, поступающих на расчетный счет промышленного предприятия после реализации продукции.

Амортизация - это постепенное перенесение стоимости основного капитала на производимую продукцию, оказываемые услуги в целях накопления денежных средств для дальнейшего полного восстановления основного капитала. Начисление амортизации осуществляется с помощью норм, которые устанавливаются в процентах от стоимости основного капитала.

Виды стоимости оценки основного капитала.

Первоначальная стоимость

Восстановительная стоимость

Остаточная стоимость (- эта та часть стоимости основного капитала, которая не перенесена на готовую продукцию в результате того, что дальнейшее использование этой техники экономически нецелесообразно.).

 

5. Финансовые показатели использования основных средств

Основные фонды – это совокупность произведенных общественным трудом материально-вещественных ценностей, действующих в течение длительного периода.

Поскольку основные производственные средства обслуживают только производственную сферу деятельности предприятия, эффективность их использования определяется только экономическими соображениями.

Для характеристики использования основных производственных фондов применяются различные показатели. Условно их можно разделить на две группы: обобщающие и частные показатели. Частные показатели – это натуральные показатели, которые используются чаще всего на предприятиях и в их подразделениях. Они делятся на показатели интенсивного и экстенсивного использования основных фондов. Показатели интенсивного использования ОФ характеризуют величину выхода продукции (выполненной работы) в единицу времени с определенного вида оборудования (или производственных мощностей). Показатели экстенсивного использования основных фондов характеризуют их применение во времени. К числу важнейших из указанных показателей относятся: коэффициенты использования планового, режимного и календарного времени работы оборудования, коэффициент сменности работы оборудования, показатель внутрисменных простоев и др.ли.

Наибольшее значение среди частных показателей экстенсивного использования имеет коэффициент сменности работы оборудования, который определяется как отношение суммы машино-смен в течение суток к общему числу рабочих мест. Повышение коэффициента сменности работы основных средств на предприятии – важный источник роста объема производства продукции и повышения эффективности использования основных фондов.

Показателем экстенсивного использования основных фондов является величина внутрисменных простоев оборудования, отнесенная к плановому фонду времени его работы. Главные причины внутрисменных простоев оборудования – низкий уровень организации производства, необеспеченность своевременной загрузки рабочих, неисправность оборудования и т. д. Для устранения этого недостатка необходимо прежде всего улучшить организацию производства, наладить учет и контроль работы оборудования.

Для определения степени использования основных фондов на предприятиях применяются обобщающие показатели.

Для оценки эффективности использования основного капитала служит показатель фондоотдачи, который определяется как отношение стоимости товарной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов:

ОФ =ТП/ОФ

При расчете фондоотдачи в стоимости основных фондов учитываются собственные и арендованные средства и не учитываются основные фонды, находящиеся на консервации, а также сданные в аренду другим предприятиям. При оценке динамики фондоотдачи объем продукции корректируется на изменение оптовых цен и структурных сдвигов в объеме выпускаемой продукции, а стоимость основных средств – на коэффициент переоценки. Повышение фондоотдачи при прочих равных условиях приводит к снижению суммы амортизационных отчислений, приходящейся на 1 руб. готовой продукции, или амортизационной емкости, и соответственно способствует повышению доли прибыли в цене товара.

Другим показателем эффективности использования основных средств является фондоемкость, которая определяется отношением сред ней стоимости основных средств к объему выпуска продукции:

ФЕ =ОФ/П

Изменение фондоемкости в динамике показывает изменение стоимости основных средств на 1 руб. продукции и применяется при определении сумм

6. Экономическая сущность, основные составляющие оборотного капитала.

Оборотные средства - это денежные средства вложенные в сырье, топливо, незавершенное производство, готовую, но еще не реализованную продукцию, а также денежные средства, необходимые для обслуживания процесса обращения.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Под составом оборотных средств следует понимать входящие в их состав элементы (рис. 9):
· производственные запасы (сырье и основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, запасные части…);
· незавершенное производство;
· расходы будущих периодов;
· готовая продукция на складах;
· продукция отгруженная;
· дебиторская задолженность;
· денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Рис. 9 Элементный состав оборотных средств

На основе элементного состава оборотных средств можно рассчитать их структуру, которая представляет собойудельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости.

По источникам образования оборотные средства делятся на собственные и привлеченные (заемные).Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). В состав заемных оборотных средств входят банковские кредиты, а также кредиторская задолженность. Их предоставляют предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая бесплатная (кредиторская задолженность).

По степени управляемости оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся те оборотные средства, которые обеспечивают непрерывность производства и способствуют эффективному использованию ресурсов. Это производственные запасы, расходы будущих периодов, незавершенное производство, готовая продукция на складе. Денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность относятся к ненормируемым оборотным средствам. Отсутствие норм не означает, что размеры этих средств могут изменяться произвольно. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему санкций против роста неплатежей.

Нормируемые оборотные средства планируются предприятием, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования не являются.

Оборотные средства находятся в постоянном движении. Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые вкладываются в определенное количество ресурсов для производства.

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

После реализации произведенного продукта оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения (рис. 10).

Время полного кругооборота оборотных средств называется временем (периодом) оборотаоборотных средств.

Время (длительность) оборота оборотных средств представляет собой один из показателей оборачиваемости. Другим показателем оборачиваемости служит коэффициент оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период; его рассчитывают по формуле

 

7. Показатели эффективности оборотных средств

К числу показателей эффективности использования оборотных средств можно отнести следующие.

1. Длительность одного оборота (До) определяется по формуле:

где Со — остатки оборотных средств за период;

Тпер — число дней в периоде;

Vреал — сумма реализованной продукции.

2. Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых за определенный период. Он определяется по формуле:

3. Коэффициент загрузки ОБС характеризует величину оборотных средств, приходящихся на 1 руб. реализованной продукции:

4. Рентабельность оборотных средств исчисляется как отношение прибыли предприятия к среднегодовой стоимости оборотных средств.

 

8. Политика управления оборотным капиталом. Основные задачи управления оборотными средствами.

9. Анализ и управление производственными запасами

Для реализации продукции необходимо определить её себестоимость. Существуют следующие четыре метода, которые могут быть использованы для калькуляции себестоимости реализованной продукции и оценки запасов.

1. Метод индивидуальной оценки [англ. specific identification]. Оценка запасов производится на основе индивидуального учёта затрат по каждой единице продукции. После реализации данной единицы продукции стоимость запасов уменьшается в соответствии с затратами, относящимися к ней.

2. Метод по себестоимости первых по времени закупок [англ. first-in, first-out, FIFO]. Предполагается, что запасы потребляются в той же последовательности, в какой они закупаются фирмой. В результате себестоимость реализованной продукции определяется на основе цен наиболее ранних запасов сырья, а запасы исчисляются в ценах более поздних закупок.

3. Метод по себестоимости последних по времени закупок [англ. last-in, first-out, LIFO]. В этом случае себестоимость реализованной продукции определяется по ценам последних по времени закупок, а оценка запасов производится по ценам ранних закупок.

4. Метод средней себестоимости [англ. average cost]. Определяется средневзвешенная цена единицы запасов, по которой затем производится расчёт себестоимости реализованной продукции.

Руководство любой компании следует определённым принципам управления запасами, при этом выбирается соответствующий вариант финансирования. Для этого предполагается решение таких задач:

1) какова должна быть структура запасов?

2) каков должен быть объём запасов?

Здесь существует прямо противоположные линии поведения: финансирование только за счёт собственных средств или исключительно за счёт кредиторов. Соответственно, выбор той или иной линии поведения может иметь разные последствия с позиции риска, прибыли, текущих расходов, упущенных доходов и т. д.

Алгоритмизация политики управления величиной запасов требует оптимального решения следующих задач:

1) как оптимизировать политику управления величиной запасов?

2) каков должен быть оптимальный объём заказываемой партии?

3) какой объём запасов является минимальным?

4) когда следует заказывать очередную партию запасов?

Что касается величины запасов, то в качестве целевого ориентира следует исходить из затрат, связанных с их поддержанием: затраты по хранению, а также затраты по размещению и выполнению заказов.

Очевидно, что с ростом запасов увеличиваются и затраты по хранению. Затраты по размещению и выполнению заказов имеют обратную зависимость: нет необходимости пользоваться услугами транспортных организаций, более оптимально используется собственный транспорт, есть возможность получить скидку при заказе крупной партии и т. д.

Оба компонента общих затрат, связанных с поддержанием запасов, изменяются обратно пропорционально, поэтому можно найти такую величину среднего запаса, которой соответствует минимальный уровень этих затрат. Представим логику выявления оптимальной партии заказа графически

В рамках теории EOQ(размер оптимальной партии заказа) разработаны различные схемы управления заказами, позволяющие с помощью ряда параметров формализовать процедуру обновления запасов, в частности определять уровень запасов, при котором необходимо делать очередной заказ.

Если объём реализации, а также время производства и доставка новой партии запасов подвержены изменениям, которые трудно учесть, то минимальный размер уровня запасов– это страховой запас, хранящийся на складе, на случай непредвиденной задержки.

Существует ещё одна прикладная модель, используемая для определения оптимального размера запасов готовой продукции [англ. economic production run, EPR]. Эта модификация модели EOQ используется для расчёта оптимального размера партии выпускаемой продукции на основе следующих исходных параметров:

– планового выпуска данного вида продукции;

– затрат производства (оплата труда, амортизация оборудования и пр.) на единицу выпуска готовой продукции;

– издержек по хранению единицы запасов готовой продукции.

 

10. Политика управления дебиторской задолженностью. Сущность, цели, задачи.

Возникновение дебиторской задолженности связано с тем, что оплата товара постоянными клиентами производится с отсрочкой, причём условия кредитования зависят от следующих факторов.

1. Срока предоставления кредита. Определяя максимально допустимый срок оплаты отпущенной продукции, следует принимать во внимание как правовые, так и экономические последствия.

2. Стандарта кредитоспособности. Фирме необходимо установить критерии финансовой устойчивости покупателя и, в зависимости от его кредитоспособности, заключать договор.

3. Системы создания резервов по сомнительным долгам. Практика создания резервов по сомнительным долгам позволяет формировать источники для покрытия убытков и иметь более реальную характеристику собственного финансового состояния.

4. Системы сбора платежей. Этот вид работы с дебиторами предполагает следующую разработку:

– процедуры взаимодействия с дебиторами в случае нарушения условий оплаты;

– критерия показателей, свидетельствующих о существенности нарушений платёжной дисциплины;

– методов наказания недобросовестных контрагентов.

5. Системы предоставления скидок. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, второй получает дополнительную прибыль в связи с ускорением оборачиваемости средств.

Система управления дебиторской задолженностью необходима для предотвращения излишнего её увеличения, которое приводит к снижению денежных поступлений и возникновению безнадёжных долгов, способных поглотить прибыль фирмы.

Финансистам, принимающим решение о предоставлении товара с отсрочкой платежа, необходимо обращать внимание на политику управления дебиторской задолженностью, поскольку бухгалтерская отчётность нередко может ввести в заблуждение. При реализации товаров в кредит происходит следующее:

1) запасы уменьшаются на величину затрат на реализованную продукцию;

2) дебиторская задолженность увеличивается на величину выручки реализации к получению;

3) разница между выручкой и затратами отражается на счёте «Нераспределённая прибыль».

Подобная прибыль фактически не существует до того момента, пока не произойдёт реальная оплата. Различные методы анализа помогут выявить и неоправданное увеличение дебиторской задолженности, и ухудшение её качества с целью предотвращения потери вложенных денежных средств.

В зависимости от размера дебиторской задолженности и количества расчётных документов анализ её уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методами. Общая схема контроля и анализа включает в себя несколько этапов.

Этап 1. Определяется критический уровень дебиторской задолженности, все расчётные документы, превышающие критический уровень, подвергаются проверке в обязательном порядке.

Этап 2. Из оставшихся расчётных документов делается контрольная выборка. Одним из самых простых способов является n-процентный тест (так, например, при n = 10 % проверяют каждый десятый документ, отбираемый по времени возникновения задолженности).

Этап 3. Проверяется реальность сумм дебиторской задолженности в отобранных расчётных документах. В частности, направляются акты-сверки контрагентам с просьбой подтвердить реальность поставленной продукции и проходящей в бухгалтерском учёте суммы.

Этап 4. Оценивается существенность выявленных ошибок. Так, отклонение между учётными и подтвержденными суммами дебиторской задолженности, превышающее 10 %, признается существенным.

Кроме того, весьма актуален вопрос о правомочности сопоставления дебиторской и кредиторской задолженностей. Здесь позиции финансового аналитика и бухгалтера диаметрально противоположны.

Финансист-аналитик допускает возможность сопоставления (в частности, весь анализ ликвидности и платежеспособности с использованием специальных финансовых коэффициентов основан на таком сопоставлении). В мировой учётно-аналитической практике сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности – обычный и весьма распространённый приём.

Бухгалтер-учётчик не допускает возможности сопоставления. Он считает, что фирма обязана погашать свою кредиторскую задолженность независимо от получения дебиторской задолженности. Поэтому, с его точки зрения, при анализе необходимо рассматривать их отдельно: кредиторскую задолженность как средства, временно привлечённые в оборот, а дебиторскую – как временно отвлечённые средства из оборота.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчётах, причём ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Следовательно, один из показателей, характеризующий срок погашения дебиторской задолженности, – это её оборачиваемость в днях.

Другой аспект контроля дебиторской задолженности включает в себя ранжирование по срокам её возникновения (в днях): 0 – 10; 11 – 30; 31 – 45; 46 – 60; 61 – 90; 91 – 120; свыше 120.

Ведомость непогашенных остатков не только способствует лучшему контролю дебиторской задолженности, но и может быть использована для прогнозирования её величины. Кроме того, в процессе разработки финансовых планов на следующий год полученные ранее данные о структуре дебиторской задолженности вместе с прогнозными объёмами реализации могут быть использованы для определения планируемых остатков дебиторской задолженности на конец каждого квартала.

Другим важным аспектом работы с дебиторами является вопрос о скидках. Решение о скидках [англ. cash discounts], предоставляемых при оплате в согласованные сроки, принимается на основе анализа эффективности соответствующих доходов и расходов.

Многие фирмы предоставляют скидку только при условии немедленной оплаты, так как в этом случае затраты на её предоставление компенсируются сокращением затрат, связанных с дебиторской задолженностью. Почти во всех случаях должно выполняться следующее правило: льготная кредитная политика стимулирует реализацию. Однако если кредитная политика стимулирует рост объёма реализации, то возрастают издержки производства, так как требуются больше сырья, материалов, рабочей силы для производства дополнительного количества товара. Кроме того, увеличивается объём дебиторской задолженности, а следовательно, и текущие затраты, связанные с ней, и возрастает количество безнадёжных долгов и расходов – как следствие предоставления скидок.

Следовательно, необходимо решить основной вопрос в процессе анализа предполагаемой политики работы с дебиторами: возрастёт ли прибыль от реализации в большей мере, чем затраты связанные с кредитованием покупателей? Или, другими словами, является ли эффективным принятое финансистом решение о предоставлении скидок?

Политика работы с дебиторами также включает в себя различные неформальные процедуры, которые используют финансисты в отношении просроченной задолженности. Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности является направление официальных писем, персональные визиты и наконец продажа задолженности специальным организациям.

Безусловно, что продажа товаров с отсрочкой платежа может быть сопряжена с дополнительными потерями и поэтому всегда необходим некий запас финансовой устойчивости с целью предупреждения незапланированной задержки платежей для минимизации прямых потерь. Для этого путём использования различных подходов работы с дебиторами должно быть найдено наиболее эффективное решение для конкретной фирмы.

 

11. Сущность, задачи финансового планирования. Основные этапы финансового планирования.

Финансовое планирование – это управления процессами создания, распределения, перераспределения и использования финансовых ресурсов на предприятии, реализующееся в детализированных финансовых планах. При разработки и принятии финансовых планов определяются целевые установки количественного и качественного характера и пути эффективных их достижения. Финансовые планирование позволяет свести к минимуму неопределенной рыночной среды и ее негативные последствия.

Главная цель финансового планирования – обоснование возможностей финансирования предполагаемых экономических, технических и социальных проектов и оценка их эффективности с учетом конечных финансовых результатов.

Основные задачи финансового планирования

1)Определения объема, структуры капитала используемого при создании предприятия и его функционировании.

2)Обоснование оптимальной величины и структуры издержек производства и обращения.

3)Прогнозирование источников и размеров денежных поступлений и выплат.

4)Обоснование рационального движение денежных средств, синхронизации их поступлений с платежами в определенный периоды времени.

5)Определение эффективности разных сфер, видов хозяйственной и финансовых деятельности, путей максимизации при боли.

6)Осуществление постоянного контроля над выполнением финансовых заданий и корректирование текущих планов при изменении условий хозяйствования.

Широкий аспект действий финансового планирования дает основание считать его отправной точкой для принятия эффективных хозяйственных и финансовых решений.

Основные этапы финансового планирования:

1)Определение цели плановых действий (обоснование основной цели финансового планирования, а также задач на каждом участке финансовой деятельности)

2)Упорядочение последовательности действий (установление последовательности сфер и функции деятельности исполнителя)

2.1.Выбор и обработка информации (сбор информации о состоянии ресурсов, внешней информации – налоги, кредиты)

2.2.Определение основных тенденции прошлого периода и на перспективу (объем произведенной и реализованной продукции, финансовых результатов, движение денежных потоков, инвестиций)

2.3.Выбор методики расчетов и обоснование нескольких вариантов плановых заданий(применение прогрессивной техники для обоснования плановых поступлений от продаж, затрат, связанных с их получением, движением денежных средств, структуры имущества и источников финансирования)

2.4. Выбор оптимальных плановых заданий и обоснование финансовых планов (исходя из предполагаемых фин. результатов и достижения намечаемых целей наилучших вариантов в конкретной ситуации)

3. Осуществление контроля (контроль выполнения финн. заданий и их эффективности)

3.1. Текущий контроль (денежных поступлений, затрат, фин. обязательств, достижения прибыльности)

3.2. Оценка эффективности выполнения финансовых заданий (многофакторный анализ всех финансовых показателей, диагностика финансового положения предприятия)

 

12. Виды финансового планирования. Основные методы финансового планирования

Финансовое планирование может быть долгосрочным, стратегическим (на срок свыше двух лет), среднесрочным (один-два года), краткосрочным, или текущим (на срок до одного года), и оперативным (менее одного месяца).

В силу специфики российской экономики наиболее распространены краткосрочное и оперативное планирование.

Стратегические планы характеризуют основные параметры деятельности любой компании - ее цели, задачи, сферу деятельности, основные количественные и качественные ориентиры.

Выделяют балансовые планы, т.е. планы динамики активов предприятия в целом, его структурных элементов, а также планы применяемых финансовых ресурсов. Балансовый план позволяет оптимизировать соотношения между оборотными и внеоборотными, собственными и заемными средствами, а также между другими элементами активов. Основными видами текущих финансовых планов являются баланс, а также план доходов и расходов предприятия, план поступления и расходования денежных средств, план формирования и распределения финансовых ресурсов, а также капитальный бюджет. Текущий финансовый план включает в себя: текущие затраты; доходы, получаемые от операционной деятельности; сальдо доходов и текущих затрат в виде валовой операционной прибыли. Платежный календарь является формой оперативного финансового планирования. Так как на предприятии существует масса потоков денежных средств, то каждый из них может составлять свой платежный календарь. Формами оперативного финансового планирования также является налоговый календарь, кассовый план, оперативный план капитальных вложений и др.

Для планирования финансовых показателей и составления финансовых планов используют методы: нормативный; расчетно-аналитический; балансовый; оптимизации плановых решений; экономико-математическое моделирование.

Нормативный метод является наиболее простым методом расчета плановых финансовых показателей. Зная норматив и объемный показатель, можно легко рассчитать плановый показатель. В финансовом планировании используют общегосударственные, местные (региональные), отраслевые нормативы и нормативы предприятия.

Расчетно-аналитический метод применяют тогда, когда нормативы отсутствуют. В этом случае анализируют достигнутое в базисном периоде значение конкретного финансового показателя, определяют индекс его изменений в плановом периоде и рассчитывают плановое его значение. В основе расчетно-аналитического метода лежит экспертная оценка тенденций поведения, динамики и взаимосвязи финансовых показателей в планируемом периоде.

Особенно широко применяют балансовый метод. При этом путем построения балансов увязывают потребность в финансовых ресурсах и источники их формирования. Большинство финансовых планов составляют в виде различных форм балансов.

Метод оптимизации плановых решений состоит в определении нескольких возможных вариантов плановых расчетов и выборе по определенному критерию оптимального варианта. Наиболее часто этот метод применяют при выборе вариантов инвестиций, планировании капитальных вложений.

Метод экономико-математического моделирования состоит в определении количественного выражения взаимосвязи финансовых показателей и влияющих на него факторов. Экономико-математическая модель представляет собой математическое описание закономерности изменения конкретного экономического показателя при изменении основных факторов.

Внутрифирменные текущие планы называются бюджетами. В общем виде бюджет предприятия — это смета доходов и расходов всех подразделений и служб фирмы. Составляют бюджет предприятия по данным расчетов плановых доходов от всех направлений деятельности предприятия, а также смет затрат на текущий год.

Важным элементом финансового планирования является налоговое планирование, которое предполагает минимизацию налоговых обязательств в соответствии с действующим законодательством. Налоговое планирование базируется на праве каждого плательщика налогов использовать не запрещенные законом способы, приемы и меры для сокращения уплачиваемых налогов.

 

 

13. Бюджет предприятия: сущность, виды, роль бюджетов в финансовом менеджменте

Бюджет — количественное воплощение плана, характеризующее доходы и расходы за определенный период. В результате его составления становится ясно, какую прибыль получит предприятие при принятии того или иного плана развития.

Бюджетом называется расчетная и ограничительная смета доходов и расходов на определенный период. Являясь важнейшим инструментом организации и регулирования предстоящей деятельности, бюджет представляет собой результат свободно принятого решения, утверждаемый и подлежащий исполнению. Сущностью бюджетного метода заключается в том, что вся производственно-хозяйственная деятельность предприятия состоит в балансировании доходов и расходов, четком определении мест их возникновения и закреплением за индивидуальным или коллективным исполнителем.

Основные функции бюджета: Планирование операций, обеспечивающих достижение целей организации. Составление бюджета основано на уточнении и детализации стратегических планов на заданный бюджетом период.

Коммуникация и координация различных подразделений предприятия и видов деятельности. Этот вид функций предполагает объединение интересов отдельных работников и групп в целом по предприятию для достижения намеченных целей.

Ориентацияруководителей всех рангов на достижение задач, поставленных перед их центрами ответственности.

Контроль текущей деятельности, обеспечение плановой дисциплины. В качестве основы для оценки выполнения плана центрами ответственности лучше использовать именно бюджетные данные, а не отчетные данные прошлых лет.

Повышение профессионализма менеджеров. Составление бюджетов способствует детальному изучению деятельности своих подразделений и взаимоотношений центров ответственности на предприятии.

Виды бюджета предприятия

Общий бюджет (основной, генеральный бюджет) — это скоординированный по всем подразделениям и функциям план работы предприятия в целом, объединяющий частные бюджеты и характеризующий информационный поток для принятия и контроля управленческих решений в области финансового планирования.

В результате составлениягенерального бюджета создаются:

прогнозируемый баланс;

план прибылей и убытков;

план движения денежных средств.

Генеральный бюджет любой организации состоит из двух частей: операционного и финансового бюджетов.

Наиболее широко используется структура генерального бюджета с выделением операционного и финансового бюджетов.

Операционный бюджет (текущий, периодический, оперативный) — система бюджетов, характеризующих доходы и расходы по операциям, планируемым на предстоящий период для сегмента или отдельной функции организации.

Составление общего бюджета начинается именно с операционного бюджета. Основой для него служат бюджеты:

продаж (отгрузка готовой продукции и полуфабрикатов, поступления денежных средств);производства;производственных запасов;прямых затрат на материалы;общепроизводственных расходов;прямых затрат на оплату труда;коммерческих расходов;

управленческих расходов.

Финансовый бюджет состоит из бюджета движения денежных средств, бюджета капитальных вложений и бюджетного (агрегированного) баланса.

В отличие от финансовой отчетности (формы № 1, 2 и др.), форма бюджета не стандартизирована. Его структура зависит от объекта планирования, размера организации и степени квалификации разработчиков.

Помимо указанных бюджетов целесообразно подготовить еще и такие плановые документы, как: бюджеты движения товарно-материальных ресурсов; бюджет по движению дебиторской и кредиторской задолженности; бюджет развития; инвестиционный бюджет..

Работа по составлению бюджета предполагает несколько этапов: Подготовка прогноза и бюджета продаж.Определение ожидаемого объема производства. Расчет затрат, связанных с производством и реализацией продукции.Расчет и анализ денежных потоков. Составление плановых финансовых отчетов

Бюджет продаж объединяет информацию об объемах реализации, ценах и соответственно о выручке от реализации. Он является отправной точкой всего процесса бюджетированияи самым сложным этапом.

Бюджет движения денежных средств (ДДС) предприятия состоит из доходной и расходной частей.

Доходный раздел бюджета движения денежных средств прогнозируется на основе плана продаж (реализации продукции) и плана денежных поступлений из прочих источников.

Расходный раздел бюджета ДДС прогнозируется на основе: бюджета производства; бюджета материальных затрат, составленного в соответствии с производственной программой; бюджета оплаты труда; плана-графика взносов во внебюджетные фонды; плана-графика налоговых выплат; плана-графика погашения кредитов; бюджета общепроизводственных и управленческих расходов;

бюджета себестоимости готовой продукции; бюджета прочих расходов. Бюджет денежных средств предприятия

Доходный раздел: остатки денежных средств на балансовых счетах на начало планируемого периода;

выручка от реализации продукции (услуг); выручка от прочей реализации; внереализационные доходы; кредиты и займы;

бюджетные средства; средства, поступающие из внебюджетных фондов;

Расходные раздел: закупки материальных ресурсов; оплата труда; взносы во внебюджетные фонды; налоговые платежи в бюджетную систему; выплаты по займам и кредитам (включая проценты); общепроизводственные расходы;

отчисления в денежные фонды (потребления, накопления и резервный); Гибкие и статические бюджеты

В статическом бюджетедоходы и расходы планируют исходя только из одного уровня реализации, что предполагает определенный уровень производства.

Гибкий,илипеременный, бюджет —это бюджет, который составляется не для конкретного уровня деловой активности, а для определенного его диапазона, т. е. им предусматривается несколько альтернативных вариантов объема реализации в релевантном диапазоне.

Формула гибкого бюджета — это определение общих бюджетных затрат для любого объема реализации.

В основе составления гибкого бюджета лежит разделение затрат на переменные и постоянные.

Гибкий бюджет = (переменные затраты на единицу · количество произведенных единиц) + бюджетные постоянные затраты

Для переменных затрат определяют норму в расчете на единицу продукции, т. е. рассчитывают размер удельных переменных затрат. На основе этих норм в гибком бюджете определяют общую сумму переменных затрат в зависимости от уровня реализации.

 

 

14. Денежный поток: сущность, виды отчетов о денежных потоках.

Сущность денежного потока

Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Таким образом, в состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства – это наиболее ликвидные активы, которые в определенном размере должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма затруднено и недостаточно точно, особенно на финансовый год.

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы.

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств – чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма оттока больше, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока рассчит







Дата добавления: 2015-04-19; просмотров: 282. Нарушение авторских прав


Рекомендуемые страницы:


Studopedia.info - Студопедия - 2014-2020 год . (0.069 сек.) русская версия | украинская версия