Страны Азии, Россия, развивающиеся рынки

В понедельник появились сообщения о том, что Правительство Китая активизировало усилия по поддержке фондового рынка страны, купив большой объем акций четырех крупнейших коммерческих банков. Об этом свидетельствуют данные фондовой биржи. Компания Central Huijin Investment, осуществляющая инвестиции от имени правительства Китая, купила акции банков на 363 млн юаней ($59,2 млн) 13 июня. Несмотря на обещания Китая позволить свободному рынку играть большую роль в экономике, Пекин регулярно покупает акции во время сильного падения котировок. В результате этого Huijin и другие негосударственные пенсионные фонды инвестируют миллиарды юаней в акции. В последний раз Huijin, являющаяся подразделением Фонда национального благосостояния Китая, приобрела акции Commercial Bank of China, Bank of China, China Construction Bank и Agricultural Bank of China. При этом все четыре банка ожидают, что доля Huijin продолжит расти в течение следующих шести месяцев. Китайские СМИ также сообщают, что Huijin купила акции трех биржевых фондов, которые инвестируют в «голубые фишки» на 5,2 млрд юаней. Обычно такие меры приводят к росту китайского фондового рынка, который в последнее время столкнулся с сильным падением.

В четверг вышли данные по индексу деловой активности в промышленности Китая, который показал снижение. Предварительный индекс менеджеров закупок в июне достиг девятимесячного минимума, свидетельствуют данные HSBC Holdings. Индекс в июне составил 48,3 п., тогда как значение индекса в мае составило 49,2 п. Окончательное значение июньского индекса будет опубликовано в начале июля. Напомним, что PMI - это индекс, который отражает уровень активности менеджеров по закупкам в производственном секторе на основе целого ряда показателей. Значение индекса выше 50 п. указывает на рост по сравнению с предыдущем месяцем, в то время как значение ниже 50 п. говорит о сокращении.

Ставки денежного рынка Китая резко упали утром в пятницу, отступив от рекордных максимумов из-за слухов о том, что Центральный банк требует от крупных государственных банков не накапливать денежные средства, а вывести их рынок для улучшения ситуации с ликвидностью. Средневзвешенные ставки по семидневному РЕПО, которые являются ориентиром стоимости межбанковских заимствований, снизились до 8,33% по сравнению с 11,62% на закрытие в четверг. Ставка овернайт РЕПО также упала на 352 базисных пункта до 8,22%. Проблемы с ликвидностью на межбанковском рынке Китая начались в конце прошлого месяца, так как замедлился приток иностранных средств, а банки, которым необходимы средства для удовлетворения требований к капиталу, повысили краткосрочные процентные ставки до рекордного уровня.

Наблюдавшееся с конца мая падение рубля приостановилось благодаря интервенциям ЦБ и приближению налогового периода. И хотя некоторые аналитики не исключают последующего его обвала, резких колебаний в этом году удастся избежать. Накануне, глава Минэкономразвития Андрей Белоусов в числе первоочередных шагов, призванных предотвратить риск рецессии и стимулировать экономический рост, упомянул «отказ от излишнего укрепления рубля». По оценке МЭР, среднегодовой курс российской валюты в 2013 г. составит 32,4 руб. за доллар. Тогда как за прошлый год реальный эффективный курс рубля вырос на 5,3%.

В среду Международный валютный фонд (МВФ) пересмотрел прогноз роста экономики России в сторону понижения. Согласно обновленным данным рост ВВП России в 2013 г. составит 2,5%, в то время как в апрельском прогнозе сообщалось о росте в 3,4%. Прогноз МВФ на 2014 г. также был пересмотрен до 3,25%, хотя ранее прогнозировался рост на 3,8%. «Экономика функционирует на уровне потенциала, при этом показатели безработицы достигли исторического максимума, а степень загрузки мощностей - высокого докризисного уровня», - отмечается в докладе МФВ.

В четверг вышли данные по индексу промышленного производства в России, который в мае этого года упал в годовом выражении на 1,4%. Об этом сообщает Росстат. В апреле рост промышленности в годовом выражении составил 2,3%, в марте - 2,6%, в феврале сократился на 2,1%. За январь-май промышленное производство в России выросло на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. Стоит отметить рост в области добычи полезных ископаемых - до 2,3% в годовом выражении против 2,6% в апреле. Добыча нефти в мае выросла на 1,4%, газа - на 1,1%, угля - на 1,7%. Выпуск легковых автомобилей в мае сократился на 18,1%, грузовых - на 13,7% производство шин увеличилось на 23,5%. Производство бензина в мае выросло на 5,0%, дизельного топлива - на 10,0%, мазута - на 13,3%. Производство электроэнергии в апреле увеличилось на 0,4%, теплоэнергии - на 5,1%.

Также в четверг вышли данные по инфляции в России, которая за неделю с 11 по 17 июня составила 0,1%, с начала года по 3 июня - 3,4%, сообщает Росстат. Предыдущие две недели инфляция также составила 0,1%. До этого в течение двух недель инфляция составляла по 0,2% каждую неделю. С 1 по 17 июня инфляция составила 0,3%, за тот же период прошлого года рост цен составил также 0,4%, в целом за июнь 2012 г. инфляция составила 0,9%. В годовом выражении инфляция к 17 июня составила 7,3%. Инфляция в России в мае составила 0,7% против 0,5% в апреле, 0,3% в марте, 0,6% в феврале и 1% в январе, сообщает Росстат. В годовом выражении инфляция в мае выросла до 7,4% с 7,2% в апреле, 7% в марте, 7,3% в феврале и 7,1% в январе. По прогнозу Минэкономразвития, в целом в 2013 г. инфляция составит 5-6%. В 2012 г. инфляция в России составила 6,6%.

ВВП России в январе - мае увеличился на 1,8% в годовом выражении, заявил в четверг министр экономического развития Андрей Белоусов на Петербургском международном экономическом форуме. «За первое полугодие 2012 г. экономика России выросла на 4,5%. За январь-май 2013 г. оценка роста экономики - 1,8%. Падение темпов примерно на 2,5%», - отметил Белоусов. Объем инвестиций в январе - мае существенно сократился. Основной причиной снижения инвестиционной активности Белоусов считает укрепление рубля, которое началось сразу после кризиса. Вторая причина - рост процентных ставок. Третья причина - рост тарифов естественных монополий в последние годы. Все эти причины влияют на объем инвестиций, еще раз подчеркнул министр.

По итогам недели индексы волатильности продолжили рост, достигнув новых максимумов с конца февраля. Цены «рисковых» активов на большинстве рынков снизились. Данные макроэкономической информации носили разнородный характер, но наибольшее значение для рынков имело заседание ФРС, на котором были озвучены сроки сворачивания программы денежного стимулирования. Мы не ожидаем существенного изменения российских фондовых индикаторов на следующей неделе. Волатильность рынков, вероятно, сохранится. В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на российские акции первого и второго эшелонов.